Давно думав про щось, з чим, ймовірно, стикається багато роздрібних інвесторів — ідею спроби обіграти ринок. Виявляється, існує офіційна теорія, яка пояснює, чому більшість із нас у цьому зазнають невдачі.

Теорія випадкового блукання в основному стверджує, що ціни на акції рухаються абсолютно непередбачувано. Тобто, ви не можете подивитися на те, що сталося вчора, і спрогнозувати, що станеться завтра. Економіст на ім’я Бертон Малькіел у 1973 році зробив цю ідею популярною у широких колах своїм книжковим бестселером, і, чесно кажучи, вона досі тримається досить добре.

Основна ідея досить проста: ціни коливаються через випадкові події, а не через закономірності. Це ставить під сумнів усе, що ви могли вивчити про технічний або фундаментальний аналіз, як про засоби передбачення рухів. За теорією випадкового блукання, обидва підходи — це фактично лише обґрунтовані припущення, які не дають вам справжньої переваги.

Цікаво, як це пов’язано з гіпотезою ефективного ринку (ГЕР). Вона стверджує, що вся доступна інформація вже врахована у цінах у будь-який момент часу. Тобто, навіть якщо ви досліджуєте ринок і вважаєте, що знайшли щось, що інші пропустили — ринок, ймовірно, вже це врахував. Теорія випадкового блукання йде далі і каже, що навіть із новою інформацією, яка з’являється на ринку, рух цін все одно не можна передбачити послідовно.

Однак критики досить сильно заперечують проти цього. Вони стверджують, що ринки не завжди ідеально ефективні, що існують закономірності, якщо дивитись достатньо уважно, що досвідчені інвестори все ще можуть перевершити ринок. І так, бульбашки та крахи ринку дійсно іноді мають ознаки передбачуваності. Тому ця теорія не є абсолютно беззаперечною.

Але тут і полягає корисність теорії випадкового блукання для звичайних інвесторів: якщо ви приймете за аксіому, що короткострокові рухи цін — це здебільшого випадковість, то спроби таймінгу ринку або вибору окремих переможців, ймовірно, — марна трата зусиль. Замість цього більшість, хто дотримується цього підходу, просто інвестують у широкі індексні фонди або ETF і дозволяють часу працювати на них. Ви не намагаєтеся обіграти ринок — ви просто їдете за ним.

Практичний підхід — диверсифікація та довгострокове мислення. Постійно вкладати гроші у щось на кшталт індексу S&P 500 протягом років, не зациклюватися на щоденних коливаннях і отримувати вигоду від загального зростання. Це пасивно, це нудно, але теорія випадкового блукання стверджує, що це також більш реалістично, ніж альтернативи.

Тож так, теорія випадкового блукання не каже, що ви не можете заробляти на інвестиціях. Вона каже, що шлях, який більшість вважає робочим, ймовірно, не спрацює, і є реальна теорія, яка це підтверджує. Варто подумати про це, якщо ви все ще намагаєтеся таймити кожен хід.