Двопартійна угода Сенату щодо доходу від стабількоінів може розблокувати мертву точку у законі CLARITY Act, і XRP має найбільше виграшів

• Оголошення -

Сенатори Анджела Олсобрукс і Том Тілліс поширюють компромісну рамку, яка дозволить винагороди за активність у сегменті стейблкоїнів, водночас забороняючи пасивний дохід — це спроба врахувати заперечення банківського сектору, не зводячи нанівець корисність, через яку зазначене положення в першу чергу стало суперечливим.

Компроміс щодо доходу, який може відкрити все

Законопроєкт CLARITY Act було призупинено через одне положення з моменту його внесення: чи можуть стейблкоїни виплачувати дохід власникам. Банки, очолювані найбільш наочно JPMorgan і Wells Fargo, заявляли, що стейблкоїни з доходом спричинять відтік депозитів, адже клієнти переведуть заощадження з банківських рахунків на криптоінструменти з вищою дохідністю. Цей аргумент заблокував законопроєкт, попри підтримку обома партіями його ширшої рамки для цифрових активів.

Сенатори США шукають компроміс щодо доходу зі стейблкоїнів, щоб просунути закон Clarity Act. Деякі законодавці та криптоентузіасти підтримують обмеження винагород, пов’язаних із залишками на рахунках, при одночасному дозволі стимулів, пов’язаних із активністю на рахунках. Сенатори Анджела Олсобрукс і Том Тілліс є…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 березня 2026

Компроміс Олсобрукс — Тілліс намагається пройти вузьким коридором, розрізняючи дві категорії винагород. Пасивний дохід, який виплачують просто за утримання балансу стейблкоїна, буде заборонено. Аргумент полягає в тому, що пасивний дохід фактично відтворює ощадний рахунок без потреби в FDIC-страхуванні, вимогах до капітальних резервів чи будь-яких із захистів споживачів, які регулюють банківські депозити. Сенаторка Олсобрукс описувала це, використовуючи підхід із “качиним тестом”: якщо винагорода “крякає” як відсоток, її треба регулювати як відсоток.

Дозволені винагороди за активність. Платежі, прив’язані до передавання коштів між користувачами (peer-to-peer), переказів, програм лояльності, надання ліквідності та інших конкретних транзакцій, залишатимуться законними. Таке розмежування створює стейблкоїн, який конкурує за рахунок корисності, а не за рахунок доходу — саме таку модель, як стверджують банки, вони можуть прийняти. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Даймон вказував, що банківський сектор підтримав би структуру винагород, строго прив’язану до транзакцій. Цей сигнал є суттєвим. Банк, який очолює юридичний виклик OCC-крипточартам через Bank Policy Institute, одночасно сигналізує про готовність прийняти CLARITY Act, якщо положення про дохід буде належним чином обмежене.

Хронологія та шанси

Генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус оцінив імовірність ухвалення законопроєкту CLARITY Act у 80% до кінця квітня 2026 року, якщо компроміс збережеться. Ця оцінка відображає політичний тиск, що наростає з обох сторін. Сезон проміжних виборів займе парламентську пропускну здатність пізніше цього року, тож поточне “вікно” є найбільш реалістичним шляхом до ухвалення. Сторони з індустрії, які чекали на юридичну ясність перед ухваленням інституційних зобов’язань, домагаються врегулювання ще до закриття цього вікна.

Колишній голова CFTC Крістофер Джанкарло поставив 60–40 за ухвалення, коли говорив у подкасті Wolf of All Streets 7 березня — як висвітлено в цьому виданні. Фігура Гарлінгхауса є більш оптимістичною і може відображати оновлену інформацію щодо сприйняття компромісної рамки. Обидві оцінки суттєво перевищують навіть шанси, що відображає відчутну зміну в порівнянні з тим, де законопроєкт перебував до появи біпартійної рамки щодо доходу.

                Швейцарський криптобанк щойно став першим регульованим банком у блокчейн-торговій системі ЄС

Наслідок для XRP

Найважливіше положення CLARITY Act для XRP — це його офіційна класифікація цього активу як цифрового товару (commodity), а не як цінного паперу. Така класифікація усуне нормативну неоднозначність, яка не дозволяла американським банкам інтегрувати інфраструктуру XRP Ledger для On-Demand Liquidity і транскордонних розрахунків. Продукт Ripple ODL уже обробляє транскордонні платежі через XRP на міжнародних ринках. Американська банківська система здебільшого була виключена з цієї інфраструктури саме тому, що попередня характеристика XRP з боку SEC створила юридичний ризик для будь-якої установи, яка торкнулася б цього активу.

Класифікація як товару в рамках CLARITY повністю прибирає цей ризик. Банки, які відстежували технологію Ripple, не беручи зобов’язань щодо інтеграції, стикатимуться з драматично нижчим юридичним бар’єром. Повідомлення про інституційні партнерства, які Ripple описувала як такі, що “очікують на регуляторну визначеність”, можуть з’явитися в стислі строки після ухвалення.

Транзакційна активність XRP у мережі, про яку згадувалося раніше сьогодні: 2,7 млн щоденних транзакцій і $461 млн токенізованих активів у реєстрі — нарощується напередодні цієї ясності, а не в очікуванні неї. Чи почне ціна, яка зараз консолідується на рівні $1.37, закладати ймовірність ухвалення 80% до квітня, залежить від того, чи подасть Сенат сигнал, що компроміс зберігається.