Останнім часом багато людей все ще сперечаються про те, чи дешеві чи дорогі акції, але справжня суть цього питання полягає в розумінні обігу акцій. Чесно кажучи, якщо ви зрозумієте цей показник, ваше розуміння ринку підвищиться в рази.

Обіг акцій — це, по суті, частота купівлі-продажу акцій, що відображає, наскільки активний цей інструмент. Багато роздрібних інвесторів дивляться лише на поточну ціну, і вважають, що 70 гривень — дорожче, ніж 7 гривень, але це велика помилка. Насправді потрібно дивитися на коефіцієнт ціна-прибуток, чистий прибуток, кількість акціонерів — ці показники у порівнянні з іншими компаніями галузі допомагають визначити, чи акція дешева чи дорога.

Але щоб зрозуміти справжні наміри основних гравців, саме обіг акцій є найпрямішим сигналом. Мій досвід показує, що обіг нижче 3% майже не має активності великих інвесторів — такі акції здебільшого нецікаві. В межах 3%-7% вже починає з’являтися інтерес, це означає, що капітал пробує створити позицію. Щоденний обіг 7%-10% у сильних акціях — це вже висока активність, і ринок починає звертати увагу.

Найкраще для аналізу — обіг у діапазоні 10%-15%. Якщо він стабільно з’являється і ціна ще низька, це майже завжди сигнал, що основні гравці тихо накопичують позицію перед підйомом. Багато таких акцій я бачив, і їхній подальший ріст був досить значним.

Але тут є пастка — значення обігу на високих і низьких рівнях мають зовсім різний сенс. Якщо під час зростання обіг стабільно високий, це хороший знак, що кожне коригування підхоплює новий капітал. Але якщо ціна вже дуже висока і раптом обіг різко зростає, потрібно насторожитися — можливо, основні гравці починають розпродаж, використовуючи високий обсяг для приховування роздачі. Я часто кажу: «Тут іде «небесний обсяг — небесна ціна»».

Об’єм на дні — один із найважливіших сигналів. Якщо акція довго знаходиться на низьких рівнях з дуже низьким обігом, і раптом один день обіг підскакує понад 15%, і це триває кілька днів, — це явна ознака входу нових капіталів. Такий обіг на дні свідчить про повну зміну «капіталів», і подальше зростання буде легким, оскільки тиск на продаж зменшується. Такі акції мають великий потенціал для росту.

У практиці я вивів кілька закономірностей: перше — низька ціна з високим обігом під час зростання — типова ознака сильних акцій. Друге — високий обіг на високих рівнях часто сигналізує про розпродаж, і потрібно бути обережним. Третє — різке зростання обігу без значних коливань ціни — свідчить про активність у певному ціновому діапазоні, і це варто досліджувати. Четверте — кілька днів високого обігу і значне зростання ціни — потрібно враховувати інші фактори: можливо, основні гравці підвищують ціну або короткострокові спекулянти грають.

Щодо формули розрахунку обігу, вона дуже проста: обіг = обсяг торгів за період / обігний капітал × 100%. Наприклад, якщо за місяць торгів було 20 мільйонів акцій, а обігний капітал — 100 мільйонів акцій, то обіг становитиме 20%. В Україні зазвичай рахуємо лише частину обігу — це дає більш реальну картину.

Мій порада — звертайте увагу на зростання з високим обігом на низьких рівнях, а на високих рівнях при падінні обігу краще не входити. Ще раз, якщо ви бачите, що акція стабільно зростає з високим обігом — це хороший знак, а якщо вона вже дуже висока і обіг раптово зростає — краще почекати і дочекатися стабілізації, щоб діяти відповідно до тренду. Не намагайтеся «підібрати дно» будь-якою ціною — іноді краще трохи почекати, щоб зробити розумний крок.