L2 нарратив закінчується? Від обірваних користувачами до змін у позиції Віталіка — дорожня карта масштабування Ethereum отримує поворотний момент

2026 року 2 місяця, співзасновник Ethereum Віталік Бутерін в одній з довгих статей публічно висловив, що п’ятирічна дорожня карта, яка розглядала Layer 2 як основний інструмент масштабування Ethereum, “вже втратила актуальність”. Ця заява не є ізольованою технічною дискусією, а є підтвердженням структурного зворотного зв’язку з даними на ланцюгу.

Згідно зі статистикою Token Terminal, кількість активних адрес в мережі Ethereum Layer 2 за місяць різко зменшилася з близько 58,4 мільйона в середині 2025 року до приблизно 30 мільйонів у лютому 2026 року, що становить майже 50% падіння. Тим часом, активні адреси в основній мережі Ethereum зросли з приблизно 7 мільйонів до 15 мільйонів, що є подвоєнням. Користувачі повертаються з L2 до L1 — ця тенденція повністю суперечить поширеній думці за останні три роки, що “L2 буде обробляти більшість транзакцій Ethereum”.

Зворотний відсоток користувачів відбувається на тлі зниження витрат на газ в основній мережі до історично низького рівня. Технологія PeerDAS (пірингове тестування доступності даних), введена в оновленні Fusaka, а також коректування цільової ємності Blob з 6 до 14 (максимум 21) одиниць, дозволили основній мережі Ethereum обробляти транзакції в кілька разів швидше порівняно з початковим етапом злиття. Коли ліміт газу L1 вже підвищений до 60 мільйонів одиниць і планується подальше підвищення до 100 мільйонів або навіть 200 мільйонів одиниць, доцільність існування L2 як “дешевого та швидкого” інструменту масштабування починає піддаватися фундаментальному сумніву.

Який механізм, що сприяє поверненню користувачів до основної мережі?

Поверхнева причина зміни поведінки користувачів - це наближення витрат на газ, але глибші механізми руху охоплюють три виміри: технології, економіку та безпеку.

З технологічної точки зору, основна мережа Ethereum через поступове оновлення масштабування значно знизила витрати на транзакції L1. Після оновлення Dencun витрати на доступність даних, які L2 сплачує Ethereum, знизилися більш ніж на 90%. Але це оновлення, яке спочатку мало на меті вигоду для L2, насправді послабило конкурентні переваги L2 — коли витрати на газ L1 впали до рівня, близького до L2, користувачам більше не потрібно переходити на L2, щоб заощадити.

З економічної точки зору, механізм захоплення вартості токенів L2 виявився з основними недоліками. Загальний дохід L2 в усьому секторі впав на 53% у 2025 році, досягнувши приблизно 129 мільйонів доларів, при цьому більшість доходів належить централізованим операторам сортування, а тримачі токенів практично не отримують нічого. Основне використання токенів L2, таких як ARB, OP, обмежене голосуванням на управлінні, не забезпечуючи ні доходу від стейкінгу, ні механізму знищення, що наділило ринок ярликом “безцінні активи управління”. Коли токени L2 не можуть захопити премію за консенсус при роботі мережі, мотивація користувачів тримати ці токени також знижується.

З точки зору безпеки це ще більш критично. Віталік вказав на основну проблему: EVM-ланцюг з потужністю обробки 10 000 TPS, якщо його з’єднання з L1 здійснюється лише через багатопідписний міст, не розширює Ethereum в істинному сенсі, а лише створює незалежну платформу на основі довіри. Згідно з даними L2beat, з топ-20 проектів Rollup лише 1 проект досяг етапу 2 (повністю без довіри), 12 проектів перебувають на етапі 0, серйозно покладаючись на багатопідпис та допоміжні функції. Коли користувачі усвідомлюють, що безпека їхніх коштів врешті-решт залежить від кількох власників приватних ключів, а не від математичних гарантій Ethereum, повернення до L1 стає раціональним вибором.

Які витрати несе ця структурна трансформація?

L2 з “офіційного шардінгу Ethereum” знижено до “спеціалізованого плагіна”, ця структурна трансформація має несиметричний розподіл витрат для всіх учасників екосистеми.

Для проектів L2 витрати є найбільш прямими. Основні токени L2 впали більше ніж на 90% від історичного максимуму, загальна капіталізація сектора зменшилася до приблизно 7,95 мільярдів доларів. Токени провідних проектів, таких як Arbitrum, Optimism, у січні 2026 року загалом знизилися на 15% до 30%. Що ще важливіше, вікно фінансування закривається — раніше оцінка в секторі L2 ґрунтувалася на наративі “спадкування безпеки Ethereum”, коли цей наратив заперечується самим Віталіком, логіка оцінки на первинному ринку стикається з переглядом.

Для екосистеми Ethereum витрати проявляються у фрагментації ліквідності та розсіянні уваги розробників. Протягом останніх п’яти років L2 розділила екосистему Ethereum на десятки ізольованих островів, користувачі, переходячи між різними L2, несуть ризики мостів і плати за проїзд. Проекти L2 схильні створювати свою власну токеноміку та екосистему, замість того, щоб підтримувати L1. Така ситуація “феодальної розподілу” призводить до того, що основна мережа Ethereum поступово перетворюється на чистий розрахунковий шар, а екосистемна синергія розмивається.

Для користувачів витрати полягають у зростанні витрат на знання. Звичайним користувачам важко розрізнити різні стадії безпеки L2 та оцінити, які L2 насправді успадкували безпеку Ethereum. Концепція “спектру довіри”, запропонована Віталіком — від етапу 0 централізованого багатопідпису до етапу 2 повної відсутності довіри — хоча й допомагає прояснити відмінності, але вимагає від користувачів високої технічної грамотності для прийняття безпечного вибору.

Що це означає для структури криптоіндустрії?

Ця структурна корекція перебудовує баланс влади в екосистемі Ethereum і виходить за межі більш широкої криптоіндустрії.

По-перше, основна мережа Ethereum знову встановила центральну позицію захоплення вартості. Протягом останніх трьох років токени L2 забрали капітал і увагу, які могли б потрапити в ETH. Тепер, з посиленням можливостей масштабування L1 та невдачею механізму захоплення вартості токенів L2, капітал починає переоцінювати безпеку та дефіцитність ETH як базового активу. Запропоноване Віталіком рішення “рідного попереднього компілювання Rollup” — дає можливість Ethereum безпосередньо перевіряти докази ZK-EVM — ще більше посилює статус L1 як остаточного шару перевірки.

По-друге, сектор L2 проходить через жорсткий відбір. Звіт, опублікований 21Shares в кінці 2025 року, вказує, що з понад 50 L2, Base, Arbitrum і Optimism разом обробляли близько 90% обсягу транзакцій, при цьому мережа Base сама по собі займала понад 60%. Активність малих Rollup впала на 61%, деякі проекти, такі як Kinto, вже припинили свою діяльність, TVL Blast впав на 97%. Індустрія переходить від “квіткового розквіту” до етапу “переможця отримує все”.

По-третє, конкурентна структура розділяється на поляризовані одиничні ланцюги та рідне масштабування L1. Частина капіталу переходить до Solana та інших високопродуктивних одиничних ланцюгів, які продемонстрували потенціал обробки мільйонних транзакцій за секунду під час тестування за допомогою клієнта Firedancer. Інша частина капіталу повертається до основної мережі Ethereum, шукаючи премію за визначеність безпеки. Ця поляризація означає, що проекти L2 повинні зробити стратегічний вибір між “глибокою прив’язаністю до Ethereum” і “повною незалежною розробкою”.

Як може розвиватися ситуація в майбутньому?

Віталік не заперечує цінність існування L2, а вказує на нові шляхи еволюції L2 — від “інструменту масштабування” до “спеціалізованого плагіна”.

Перша можливість еволюції полягає в переході до верхньої частини “спектру довіри”. Віталік чітко вказує, що L2, які управляють активами Ethereum, повинні принаймні досягати стандарту безпеки Stage 1, тобто смарт-контракти повинні мати обмежену управлінську владу, а не покладатися виключно на багатопідпис. Для L2 проектів, які прагнуть довгострокового розвитку, перехід до Stage 2 (повна відсутність довіри) стає ключовим для створення конкурентних бар’єрів. Рідне попереднє компілювання Rollup вважається ключовою інфраструктурою, що дозволяє Ethereum безпосередньо перевіряти докази і йти в ногу з оновленнями протоколу.

Друга можливість еволюції полягає у глибокій спеціалізації у вертикальних напрямках. Віталік пропонує L2 дослідити нові напрямки вартості “поза масштабуванням”, включаючи віртуальні машини для приватності, оптимізацію конкретних застосувань, спеціалізовану архітектуру для нефінансових сценаріїв (соціальні мережі, ідентичність, штучний інтелект). Наприклад, створюється технологічний замкнутий цикл для інфраструктури ідентифікації та платежів на основі блокчейну, спеціально розробленої для AI-агентів (наприклад, протокол x402, ERC-8004). Ці застосунки не потребують конкуренції з L1 за загальні обчислювальні можливості, а надають унікальні функції, які L1 важко реалізувати.

Третя можливість еволюції полягає у формуванні комплементарних, а не замінюючих відносин з L1. Деякі спостерігачі індустрії вказують, що майбутнє L2 не в боротьбі за виконання транзакцій з L1, а в наданні ліквідності та каналів доступу для користувачів до L1. Коли L1 обробляє розрахунок основних активів і високовартісні транзакції, L2 може зосередитися на високочастотних, низьковартісних, чутливих до затримок сценаріях, формуючи чітко визначену симбіотичну відносини.

Які існують потенційні ризики та обмеження?

Цей процес трансформації супроводжується багатьма ризиками, які можуть вплинути на стабільний розвиток екосистеми Ethereum.

Технічні ризики зосереджені на масштабованій перевірці ZK-доказів. Хоча рідне попереднє компілювання Rollup теоретично може вирішити питання безпеки між L2 та L1, оновлення має складний цикл і не було перевірено в масштабах. Перехід механізму перевірки основи Ethereum до нульових знань займе багато років, принаймні до 2027 року, в цей час можуть виникнути ризики виконання та ринкової невизначеності. У спільноті розробників існують розбіжності в найкращих архітектурних шляхах, технічні тертя неминучі.

Економічні ризики виражаються у викликах стійкості бізнес-моделі L2. Після оновлень Dencun і Fusaka прибуток від газових спредів L2 значно зменшився, загальний дохід в індустрії в 2025 році впав на 53%. Якщо L2 не зможе створити нові джерела доходу (таких як розподіл MEV після децентралізації сортувальників, збори за послуги на рівні додатків), багато проектів можуть вийти з ринку, не покриваючи операційні витрати. 21Shares прогнозує, що більшість L2 не зможуть пережити 2026 рік, і це твердження стає реальністю.

Ризики управління стосуються гри між фондацією Ethereum та групами інтересів L2. Деякі проекти L2 чітко заявляють, що через регуляторні вимоги вони можуть ніколи не захотіти перевищувати стандарт безпеки Stage 1, оскільки це вимагатиме відмови від остаточного контролю над мережею. Це створює напругу з основною ідеєю Ethereum, що не потребує дозволу та є децентралізованою. Якщо проекти L2 вирішать зберегти централізований контроль, екосистема Ethereum надовго зіткнеться з проблемою “незалежного королівства під брендом Ethereum”.

Висновок

Різке падіння частки користувачів Ethereum L2 не є тимчасовою ринковою волатильністю, а є чітким сигналом структурної трансформації. Коли витрати на газ в основній мережі знижуються до історично низького рівня, прогрес безпеки L2 відстає від очікувань, а механізм захоплення вартості токенів втрачає ефективність, первісна місія L2 як “інструменту масштабування” підходить до завершення.

Корекція дорожньої карти Віталіка, по суті, є запереченням моделі “можна підтримувати десятки мільярдів оцінки лише на основі наративу масштабування”, що існувала протягом останніх п’яти років. Ethereum переходить від “центричності Rollup” до нової архітектури “масштабування L1 як основи, спеціалізованої роботи L2 як доповнення”. У рамках цієї архітектури існування L2 більше не залежить від наративу “успадкування безпеки Ethereum”, а повинно довести свою необхідність через унікальні цінності, такі як захист конфіденційності, оптимізація конкретних застосувань, інфраструктура для AI-агентів.

Для учасників індустрії це означає кардинальну зміну стандартів оцінки — більше не запитують “як високий TPS цього L2”, а запитують “які функції цей L2 пропонує, які не може реалізувати L1”. Епоха наративів закінчується, епоха продуктивності починається.

Часті запитання

Q1: Яка основна причина різкого падіння частки користувачів Ethereum L2?

Основна причина повернення користувачів з L2 до L1 включає три аспекти: по-перше, основна мережа Ethereum значно підвищила свою обробну здатність через оновлення Fusaka, витрати на газ знизилися до рівня, близького до L2; по-друге, більшість L2 все ще залишаються на стадії 0 або стадії 1 безпеки, покладаючись на централізованих сортувальників і багатопідписні мости, і не змогли по-справжньому успадкувати безпеку Ethereum; по-третє, токени L2 не мають ефективного механізму захоплення вартості, не можуть повертати тримачам через доходи від стейкінгу або механізм знищення.

Q2: Яке останнє положення Віталіка щодо L2?

У лютому 2026 року Віталік публічно заперечив попередню дорожню карту “центричності Rollup”, вважаючи, що L2 більше не повинні розглядатися як “брендовані шардінги” Ethereum. Він запропонував розглядати L2 як “спектр довіри”, від стадії 0 (централізований багатопідпис) до стадії 2 (повна відсутність довіри). L2 повинні довести свою необхідність, надаючи унікальну цінність, яку не може реалізувати L1 (таку як захист конфіденційності, оптимізація конкретних застосувань, нефінансові сценарії).

Q3: Чи є ще простір для існування проектів L2?

Так, але простір для існування буде зосереджений у двох напрямках: по-перше, еволюція до верхньої частини спектру довіри, досягнення стандартів безпеки стадії 1 або навіть стадії 2, з глибокою прив’язаністю до Ethereum; по-друге, спеціалізація у вертикальних напрямках, зосередження на віртуальних машинах для приватності, інфраструктурі для AI-агентів, спеціалізованих ланцюгах для ігор, які L1 важко ефективно підтримувати. Загальні L2, що покладаються лише на наратив “дешево та швидко”, зазнають найбільших ризиків.

Q4: Які подальші плани щодо масштабування основної мережі Ethereum?

Основна мережа Ethereum планує до червня 2026 року ще більше збільшити цільову ємність Blob до 48 одиниць, а ліміт газу планується збільшити до 100 мільйонів або навіть 200 мільйонів одиниць. Оновлення Glamsterdam буде зосереджено на зменшенні маніпуляцій, пов’язаних з MEV, стабілізації ставок газу та створенні основи для майбутнього масштабування. Довгострокова мета — дати можливість L1 самостійно обробляти велику кількість транзакцій, одночасно реалізуючи глибоку взаємодію з L2 через рідне попереднє компілювання Rollup.

Q5: Що це означає для звичайних користувачів?

Звичайні користувачі можуть вибрати безпечнішу основну мережу Ethereum для операцій з активами, якщо витрати на транзакції близькі. Для сценаріїв, які потребують використання L2, користувачі повинні звертати увагу на стадії безпеки L2 (стадія 0/1/2) та умови довіри, перш за все обираючи проекти, що досягли стадії 1 або вище, що узгоджуються з безпекою Ethereum, уникаючи зберігання активів на централізованих L2, що покладаються на багатопідписні мости.