Як країни з багатством урану керують глобальним ланцюгом постачання ядерного палива

Світовий ландшафт виробництва урану зазнає різкої трансформації у зв’язку з глобальною енергетичною кризою та новим зобов’язанням щодо ядерної енергетики. Протягом десятиліть країни з багатими запасами урану стикалися з циклічним тиском на ринок, але сьогодні геополітична напруга та кліматичні виклики змінюють лідерів у глобальному виробництві урану та привертають увагу інвесторів.

Зміни у ринковій динаміці: від кризи перенасичення до проблем із постачанням

Глобальне виробництво урану за останнє десятиліття суттєво скоротилося, з піку 2016 року у 63 207 тон до всього 49 355 тон у 2022 році. Це спричинили тривалі низькі ціни на спот-ринку через перенасичення та зниження попиту після аварії на АЕС Фукусіма в 2011 році. Багато уранових шахт стали нерентабельними й закрилися.

Однак з 2021 року тенденція змінилася. На початку 2024 року ціни на уран сягнули найвищого рівня за 17 років — 106 доларів за фунт, а до середини 2025 року стабілізувалися приблизно на рівні 70 доларів за фунт. Цей вражаючий поворот відбувся під впливом двох сильних чинників: зростаючої глобальної прихильності до ядерної енергетики як низьковуглецевого джерела енергії та зростаючих проблем із постачанням з боку провідних країн з багатими запасами урану. Зараз ядерна енергетика становить 10 відсотків світового виробництва електроенергії, і аналітики прогнозують значне зростання цієї частки у найближчі десятиліття.

Дисбаланс між попитом і пропозицією залишається головним драйвером оптимістичного прогнозу щодо ринку урану. З прискоренням додавання ядерних потужностей у всьому світі країни з багатими запасами урану змагаються за відновлення закритих шахт і розширення видобутку.

Домінування Казахстану та провідні виробники першого рівня

Казахстан є беззаперечним лідером у виробництві урану з 2009 року. У 2022 році країна виробила 21 227 тонн, що становить 43 відсотки світового постачання. В країні розташовані другі за величиною у світі запаси відновлюваного урану — 815 200 тонн.

Більша частина казахстанського урану добувається за допомогою ін-ситу луження — економічно ефективної технології. Державний виробник урану Казатомпром володіє найбільшим у світі портфелем уранових активів і має стратегічні партнерства у різних юрисдикціях. У 2023 році його ін-ситу рудник Інкай, спільне підприємство з канадською компанією Cameco (60/40), виробив 8,3 мільйонів фунтів уранової оксиду (U3O8). У 2025 році через регуляторні затримки виробництво тимчасово припинили, але вже відновили.

Новина про можливе невиконання Казатомпром планів з виробництва у 2024–2025 роках суттєво підштовхнула ціни на уран вище за 100 доларів за фунт. Це показує, наскільки зосереджено світове постачання урану — коли найбільший виробник зазнає збоїв, ринок реагує гостро.

Канада посідає друге місце у світі з виробництвом 7351 тон у 2022 році. Виробництво різко скоротилося з піку 2016 року — 14 039 тонн через низькі ціни та закриття шахт у 2010-х. Однак з 2022 року почався відновлювальний процес, зумовлений покращенням ринкових умов.

Саскачеван — домівка найвищого рівня уранових родовищ у світі. Шахти Cigar Lake та McArthur River, обидві під управлінням Cameco, мають одні з найвищих концентрацій урану у світі — у 100 разів вище за світову середню. У 2018 році Cameco призупинила роботу McArthur River, але у листопаді 2022 року відновила її. У 2023 році компанія виробила 17,6 мільйонів фунтів урану (близько 7 983 тон), а у 2024 — перевищила прогноз, виробивши 23,1 мільйонів фунтів. У 2025 році Cameco планує виробити по 18 мільйонів фунтів на кожному з родовищ McArthur River/Key Lake і Cigar Lake.

Конкурентна середина: зростання виробництва з різних джерел

Намібія у 2022 році виробила 5613 тонн урану, посівши третє місце. Виробництво країни поступово відновлюється після низької позначки 2015 року — 2993 тон. У 2021 році Намібія тимчасово обійшла Канаду за кількістю, але потім знову поступилася, хоча зниження у 2022 році було мінімальним — всього 140 тонн.

Три ключові шахти Намібії залучають міжнародний капітал. Paladin Energy керує шахтою Langer Heinrich, яка була закрита у 2017 році через низькі ціни, але у першому кварталі 2024 року знову запрацювала. Спочатку компанія прогнозувала виробництво 4–4,5 мільйонів фунтів U3O8 у 2025 році, але у листопаді 2024 року знизила цю оцінку до 3–3,6 мільйонів через проблеми з запасами руди та водопостачання. У березні 2025 року через сильні дощі виникли додаткові збої, і Paladin повністю скасувала свої прогнози. Тепер компанія стикається з двома позовами через ці зміни.

Рудник Rössing компанії Rio Tinto, найстаріший відкритий у світі урановий рудник, був проданий China National Uranium у 2019 році. Останні розширення продовжили його роботу до 2036 року. Рудник Husab під контролем China General Nuclear — один із найбільших у світі за обсягами виробництва, і зараз там тестують технологію переробки низькосортної руди у пілотному проекті, результати якого очікуються у 2025 році.

Австралія у 2022 році виробила 4087 тонн урану, що значно менше за 6203 тон у 2020 році. Це країна з 28 відсотками світових запасів відновлюваного урану. Хоча в Австралії дозволено видобуток урану, країна історично виступала проти ядерної енергетики, але ця позиція може змінитися через кліматичний тиск і зменшення ролі вугілля.

Шахта Olympic Dam компанії BHP — найбільше у світі відоме родовище урану. Хоча уран тут є побічним продуктом при видобутку міді, золота та урану, високий обсяг виробництва робить її четвертим за величиною урановим рудником у світі. У 2024 фінансовому році Olympic Dam виробила 3603 тон уранового концентрату.

Нові гравці та стратегії глобальної експансії

Узбекистан став п’ятим за величиною виробником у 2022 році з 3300 тон, увійшовши до топ-5 у 2020. Внутрішнє виробництво поступово зростає завдяки спільним японсько-китайським проектам. Navoiyuran, створений у 2022 році як окрема компанія від державної Navoi Mining & Metallurgy Combinat, керує всіма внутрішніми видобутком і переробкою урану.

Країна залучає іноземні інвестиції через стратегічні партнерства. У 2023 році французький виробник урану Orano та China Nuclear Uranium оголосили про співпрацю у 2023 і 2024 роках відповідно. У 2019 році Orano та державна уранова компанія Узбекистану створили спільне підприємство Nurlikum Mining із часткою 51/49 для розробки проекту уранових родовищ South Djengeldi у пустелі Кизилкум. На початку 2025 року японська ITOCHU придбала не розголошену частку у цьому проекті, який планується виробляти до 700 тонн урану щороку протягом понад десяти років, з дослідницькою програмою, що має подвоїти запаси корисних копалин.

Росія у 2022 році виробила 2508 тонн урану, посівши шосте місце. Виробництво залишалося стабільним з 2011 року — зазвичай між 2800 і 3000 тон, хоча у 2022 році знизилося на 127 тонн. Росатом, дочірня компанія ARMZ Uranium Holding, керує рудником Priargunsky та розробляє родовищі Вершинське у Сибіру. У 2023 році Росія перевищила ціль виробництва на 90 тонн. Росатом розвиває шахту №6, яка має запрацювати у 2028 році. Однак уран з Росії став предметом суперечок через розслідування у США за статтею 232 щодо безпеки імпорту, а також через геополітичну напругу навколо вторгнення Росії в Україну, що змусило переглянути ланцюги постачання.

Нігер у 2022 році виробив 2020 тонн урану, посівши сьоме місце. Виробництво країни зменшується протягом останнього десятиліття — з піку 2014 року у 573 тон. У 2022 році країна обійшла Україну, виробництво якої скоротилося через війну з Росією. Нігер має 5 відсотків світових запасів урану. Нещодавно компанії Sibanye-Stillwater і C5 Capital уклали стратегічне партнерство для дослідження та розвитку нових ядерних технологій, зокрема уранових проектів і постачання палива для малих модульних реакторів. Портфель Sibanye-Stillwater включає значні запаси урану у відвалах від шахт Cooke і Beatrix.

Геополітичні ризики та уразливість ланцюгів постачання

У 2022 році виробництво урану в Китаї сягнуло 1700 тонн, що на 100 тонн більше за 2021 рік. Виробництво зростало у 2010-х роках з 885 тонн у 2011 до 1885 тонн у 2018, потім коливалося. China General Nuclear Power — єдине внутрішнє джерело урану — розширює угоди з Казахстаном, Узбекистаном і іншими партнерами. Стратегія Китаю полягає у тому, щоб отримати третину урану для ядерного циклу з внутрішніх джерел, третину — через іноземні частки та спільні підприємства, і третину — на відкритому ринку.

Китай є світовим лідером у ядерній енергетиці з 56 діючими реакторами і 31 у процесі будівництва. У травні 2025 року китайські вчені успішно продемонстрували новий метод добування урану з морської води за допомогою гелевих кульок із воску та урановмісних сполук. Планується створити демонстраційну установку до 2035 року, що потенційно відкриє величезні запаси урану в океані для підтримки ядерної експансії країни.

Індія у 2022 році виробила 600 тонн урану, посівши дев’яте місце. В країні працює 25 ядерних реакторів, з яких 8 у процесі будівництва. У 2025 році міністр енергетики оголосив про план збільшити ядерний потенціал до 100 гігаватів до 2047 року, що свідчить про прагнення уряду розширити роль ядерної енергетики у розвитку країни.

Південна Африка у 2022 році виробила 200 тонн урану, посівши десятте місце. Виробництво країни зменшилося з піку 2014 року — 573 тон. У 2022 році вона обійшла Україну, виробництво якої скоротилося через війну. Південна Африка має 5 відсотків світових запасів урану. Нещодавно Sibanye-Stillwater і C5 Capital уклали партнерство для дослідження та розвитку нових ядерних технологій, зокрема уранових проектів і постачання палива для малих модульних реакторів. Портфель Sibanye-Stillwater включає значні запаси урану у відвалах від шахт Cooke і Beatrix.

Геополітична напруга та майбутнє країн з багатими запасами урану

Розвиток глобальних країн з багатими запасами урану відображає ширші енергетичні та геополітичні трансформації. Концентрація постачання — з Казахстану, Канади та Намібії, що контролюють понад половину світового виробництва — створює вразливість до збоїв. Останні військові втручання у Нігері та вторгнення Росії в Україну показали, наскільки швидко політичні події можуть поставити під загрозу безпеку ядерного палива.

Одночасно зростає попит на уран у зв’язку з кліматичними зобов’язаннями ядерної енергетики, що стимулює дослідження і розширення потужностей. Нові партнерства між країнами з багатими запасами урану та міжнародними інвесторами можуть призвести до більш поляризованого ландшафту виробництва, хоча провідні країни, ймовірно, збережуть домінування. Для інвесторів, що слідкують за ринком урану, важливо розуміти, які країни контролюють виробничі потужності, ресурси та політичну стабільність, щоб оцінити перспективи сектору.