Політика резервів міста під пильним наглядом, оскільки план резерву біткойнів Ванкувера стикається з юридичними перешкодами

Міські чиновники застерегли від пропонованого резерву біткоїнів у Ванкувері, піднімаючи нові питання щодо законності диверсифікації фінансових активів муніципалітетів.

Працівники Ванкувера відхилили біткоїн як допустимий муніципальний інвестиційний інструмент

Працівники міської ради Ванкувера дійшли висновку, що біткоїн не може зберігатися у муніципальних резервах, і закликали раду відмовитися від планів створення спеціального криптовалютного резерву. За внутрішнім звітом, вони рекомендували відмовитися від ідеї, а не рухатися далі з пропозицією створення окремого резерву з біткоїнами.

Роботу очолив Колін Найт, генеральний директор департаменту фінансів та управління ланцюгами постачання, який заявив, що його команда «однозначно визначила», що біткоїн не є «дозволеним інвестиційним інструментом» згідно з Ванкуверською хартією. Однак остаточне рішення залежить від майбутнього рішення ради.

У звіті про оновлення порядку денного, датованому понеділком, працівники запропонували об’єднати цю ініціативу з іншими заходами щодо фінансової модернізації для переорієнтації обмежених ресурсів. Крім того, вони порадили раді ухвалити остаточне рішення на засіданні у вівторок, де члени голосуватимуть щодо припинення роботи, зосередженої на криптовалютах.

Як виникла ідея резерву біткоїнів у Ванкувері

Пропозиція створити резерв біткоїнів у Ванкувері вперше з’явилася наприкінці 2024 року, коли мер Кен Сім вніс проект рішення під назвою «Збереження купівельної спроможності міста через диверсифікацію фінансових резервів — Стати містом, дружнім до біткоїна». Тоді Сім представив цей план як спосіб модернізувати управління казною.

Рада підтримала цю ініціативу шістьма голосами «за» і двома «проти», надавши адміністрації мандат досліджувати можливість включення цифрових активів у правові та ризикові рамки міста. Однак, тепер, після завершення огляду працівників, з’ясувалося, що існуюча структура інвестицій Ванкуверської хартії не дозволяє безпосередньо тримати біткоїн у муніципальних резервах.

Попри це, політична дискусія щодо того, як муніципалітети можуть реагувати на інфляцію та девальвацію валюти, ймовірно, триватиме незалежно від результату вівторка. Крім того, у звіті не виключається можливість майбутніх законодавчих змін на рівні провінції, які можуть змінити критерії для визначення допустимих активів державного сектору.

Інфляційний захист біткоїна під тиском

Коли мер Сім представив проект у 2024 році, він явно стверджував, що біткоїн може допомогти місту захиститися від інфляції, відображаючи широку ідею про біткоїн як інструмент захисту від інфляції. Прихильники часто називають цей актив «цифровим золотом» через його обмежену кількість у 21 мільйон монет.

«Як відкритий, децентралізований і безпечний цифровий актив, біткоїн визнаний багатьма фінансовими експертами та аналітиками потенційним засобом захисту від інфляції та девальвації валюти», — йшлося у проекті рішення. Однак останній ринковий цикл поставив під сумнів цю тезу, оскільки ціни різко впали з рекордних рівнів.

Біткоїн знизився приблизно на 50% від свого піку у жовтні 2025 року понад $126 000, повернувшись до цінової території кінця 2024 року і короткочасно опустившись близько до $60 000. Це зниження посилило критику, яка стверджує, що криптовалюта більше схожа на високоволатильний ризиковий актив, ніж на стабільний засіб збереження цінності.

Дискусія про біткоїн і золото як макроактиви

Незважаючи на зростаючий скептицизм деяких аналітиків щодо того, чи справді біткоїн виконує роль цифрового золота, кілька макроекономічних коментаторів залишаються оптимістичними щодо його довгострокової ролі. Це посилило широку дискусію про перспективи біткоїна проти золота серед інституційних і роздрібних інвесторів.

Макростратег Лін Олден залишається оптимістично налаштованою щодо цифрового активу у порівнянні з золотом у короткостроковій перспективі. У подкасті New Era Finance у середу Олден сказала, що, якщо доведеться обирати між біткоїном і фізичним золотом на найближчі два-три роки, вона віддасть перевагу біткоїну.

«Якщо б я мала ставити на біткоїн проти золота на наступні два-три роки, я б поставила на біткоїн», — сказала Олден. Однак її погляд не вирішує регуляторних і правових обмежень, з якими стикаються публічні органи, такі як Ванкувер, які повинні дотримуватися суворих законів щодо того, що вони можуть тримати на своїх балансах.

Що означає рекомендація працівників для муніципальної криптоінвестиції

Висновок працівників про те, що володіння біткоїнами у Ванкувері не дозволене за чинною хартією, фактично блокує можливість використання цього активу у офіційних резервах міста, принаймні на даний момент. Це також підкреслює, що правові рамки часто відстають від фінансових інновацій, навіть коли політичні лідери висловлюють інтерес до експериментів.

Для муніципальних фінансових службовців по всій Канаді досвід Ванкувера може слугувати кейсом у вирішенні питань інтеграції біткоїна у баланс державного сектору. Однак дискусія щодо муніципальних інвестицій у біткоїн, ймовірно, буде розвиватися, оскільки провінційні регулятори, аудитори та політики спостерігатимуть за розвитком ринків і законодавства у найближчі роки.

Підсумовуючи, працівники міської ради порадили утриматися від прямого інвестування у біткоїн у резервах з правових причин, хоча ширший ринок продовжує обговорювати його роль як цифрового золота, інструменту захисту від інфляції та потенційного конкурента традиційних активів-убежищ, таких як золото.