2330 TSMC: Nomura підвищує цільову ціну акцій до 2135 TWD, прогнозуючи значний ріст доходів

Номура опублікувала аналітичний звіт щодо акцій 2330 TSMC, прогнозуючи суттєве зростання вартості паперів тайванського виробника чипів. За словами аналітиків Номури, слабкість на ринку постачання чипів у поєднанні з зростаючим попитом з боку галузі штучного інтелекту буде сприяти зростанню прибутків азіатських підприємств сектору напівпровідників протягом усієї другої половини десятиліття. В результаті інвестиційний банк підвищив цільову ціну акцій 2330 з попередніх 1855 TWD до нових 2135 TWD, одночасно підтвердивши рекомендацію «купувати».

Прогнози доходів 2330 TSMC, зумовлені бумом ШІ

Номура оцінює, що доходи TSMC цього року зростуть на 25% до 30% у доларах США. Зростання буде переважно зумовлене сильними замовленнями з сектору штучного інтелекту, де провідні компанії, такі як Nvidia і Broadcom, постійно збільшують свої замовлення. Через обережні плани розширення виробничих потужностей TSMC зможе повністю використати потенціал зростання, який несе домінування галузі ШІ на ринку напівпровідників. Багато ознак вказують на те, що 2330 TSMC стане вигідоприносником цієї структурної зміни на ринку протягом наступних років.

Посилення інвестиційних витрат: прискорення після 2027 року

Банк зберігає свої прогнози щодо інвестиційних витрат TSMC на 2026 рік на рівні 45-50 мільярдів доларів США. Однак враховуючи обмежену доступність чистих кімнат у наступні два роки, Номура прогнозує, що інвестиційні витрати значно прискоряться у 2027 році, досягнувши діапазону 55-60 мільярдів доларів. Це зростання капітальних витрат буде необхідним для задоволення все зростаючого попиту на нові виробничі потужності, особливо для застосувань HPC і штучного інтелекту.

Валова маржа акцій 2330 на невідомих раніше рівнях

Номура прогнозує, що валова маржа TSMC у 2026-2027 роках досягне рівня 61,5%, що стане раніше недосягнутим показником для виробника чипів. Таке зростання рентабельності буде можливим завдяки кільком факторам: зростанню використання виробничих потужностей, зміщенню структури портфеля у бік більш рентабельних продуктів HPC, а також значно вищим доходам через обмежену пропозицію у порівнянні з дуже сильним попитом клієнтів. Номура врахувала ці передумови при підвищенні прогнозів прибутку на акцію на цей рік на 15% і на наступний — на 19%.

Рекомендація «купувати» з підвищеною цільовою ціною

З урахуванням усіх прогнозів щодо зростання доходів, розширення CapEx і покращення марж, Номура підтверджує свою бичачу рекомендацію щодо акцій 2330. Нова цільова ціна 2135 TWD вказує на значний потенціал зростання порівняно з поточними рівнями котирувань, що, на думку аналітиків банку, має привернути інвесторів, які шукають експозицію до буму штучного інтелекту і чипів. TSMC, здається, найкраще позиціонована для отримання вигоди від цієї структурної зміни на ринку напівпровідників у найближчі роки.