Forward Industries Стратегія Solana стикається з $1 мільярдами нереалізованих збитків у міру посилення ставок екосистеми

Інституційна експозиція до криптовалют зазнає тиску, оскільки позиція Forward Industries у Solana демонструє, наскільки серйозні зниження можуть поставити під сумнів навіть стратегії з високою впевненістю у балансі.

Forward Industries поглинає глибоке зниження Solana

Forward Industries стала найбільшим інституційним власником Solana, хоча її казначейство наразі зазнає майже 1 мільярда доларів нереалізованих збитків. Компанія почала активно накопичувати SOL у вересні 2025 року після залучення приблизно 1,65 мільярда доларів через приватне інвестування у публічний капітал (PIPE), підтримане Galaxy Digital, Jump Crypto та Multicoin Capital.

За останніми даними, компанія володіє понад 6,9 мільйонами SOL, придбаних за середньою ціною близько 230 доларів за токен. Це означає загальну вартість близько 1,59 мільярда доларів. Однак, оскільки ціна на альткоїн наразі близько 87 доларів, частка компанії тепер оцінюється приблизно в 605,2 мільйона доларів.

Цей розрив у оцінці означає нереалізовані збитки майже у 1 мільярд доларів, або приблизно 62% нижче за її середню ціну входу. Більше того, зниження ціни токена вплинуло й на ринки акцій. Акції FWDI зросли з понад 39 доларів до приблизно 5 доларів з моменту початку купівлі SOL компанією, а дані Google Finance показують зниження на 31,47% лише у 2026 році.

Незважаючи на ці різкі рухи, керівництво компанії наполягає, що її теза залишається цілісною. Головний інвестиційний директор сформулював стратегію як довгострокову ставку на роль Solana у майбутній інфраструктурі ринків, а не як короткострокову торгівлю цінами.

Бачення стати «Беркшир Хетавей» екосистеми Solana

У недавній заяві CIO Forward Industries Раян Наві окреслив амбітний план. «Наше довгострокове прагнення — стати «Беркшир Хетавей» екосистеми Solana. Ми вважаємо, що Solana найкраще позиціонується як блокчейн для майбутнього інтернет-капітальних ринків», — сказав Наві.

Однак масштаб поточного зниження підкреслює ризики, закладені у концентрацію інституційних володінь Solana. SOL знизився майже на 30% з початку року, що тепер впливає на балансі великих компаній, що керують цифровими активами, орієнтованими на Solana, і випробовує терпіння інвесторів щодо моделі.

Експозиція Forward Industries у Solana розміщується поруч із іншими публічними експериментами у криптовалютних казначействах. Однак, хоча наратив компанії наголошує на довгостроковій цінності, публічні акціонери стикаються з постійною волатильністю та тиском переоцінки активів у міру зниження цін.

Широкі нереалізовані збитки у криптоказначействах

За даними казначейства, Forward Industries далеко не є єдиною. Такі компанії, як DeFi Development Corp, Upexi та Sharps Technology, також мають значні нереалізовані збитки, оскільки ціна Solana продовжує слабшати. Більше того, ці тиски тепер виходять за межі строго Solana-центричних стратегій.

Bitmine зафіксувала величезні паперові збитки на своїх Ethereum-активах, з нереалізованими збитками понад 7 мільярдів доларів. Тим часом, Strategy та її високопрофільна позиція у Bitcoin мають нереалізовані збитки приблизно у 5 мільярдів доларів, згідно з даними Saylortracker. Ці цифри підкреслюють, наскільки синхронізовані ринкові падіння можуть впливати навіть на найвідоміші корпоративні криптостратегії.

Широка модель DAT, за якою публічно зареєстровані компанії тримають криптоактиви як основний інструмент балансу, зараз проходить серйозний стрес-тест. Оскільки ціни на цифрові активи падають разом, вартість активів стискається одночасно з переоцінкою ризиків інвесторами, створюючи подвійний вплив на публічні компанії, які найбільше покладалися на цей підхід.

Запуск Solana Payments контрастує з ринковою слабкістю

Хоча цінові рухи були болючими для власників, активність у мережі та розробка продуктів навколо Solana продовжують демонструвати динаміку. Вчора команда представила Solana Payments — нову ініціативу, спрямовану на прискорення впровадження платежів у мережі та поглиблення реального використання мережі.

Згідно з даними мережі, великі гравці у сфері платежів і фінтех, включаючи Visa, PayPal, Stripe, Western Union та Fiserv, вже запустили живі продукти на блокчейні, а не лише пілотні проекти. Крім того, Solana повідомляє, що вже обробила понад 480 мільярдів транзакцій і наразі забезпечує приблизно 2 трильйони доларів у стабількоін-переводах щоквартально.

Команда також підкреслила Payments.org як центр для розробників і підприємств. Payments.org має все необхідне для початку створення: симулятор платежів у реальному часі, документацію для розробників і кейс-стаді від найбільших імен у фінансах, — йдеться у заяві, що підкреслює просування мережі у напрямку масових фінансових застосувань.

Інституційна впевненість проти терпіння ринку

Контраст між падінням цін токенів і розширенням інфраструктури створює у інвесторів складну картину. З одного боку, розвиток екосистеми залишається міцним, і інституційні наративи щодо Solana як основи ринків капіталу продовжують поглиблюватися. З іншого — тривале ослаблення SOL руйнує задекларовану вартість капіталу і виявляє крихкість агресивних казначейських стратегій.

Для Forward Industries основна ставка полягає в тому, що сьогоднішні нереалізовані криптовалютні збитки зрештою повернуться, оскільки прийняття та пропускна здатність перетворюються у стабільну цінність. Однак тривалість цього очікування і готовність публічних ринків терпіти подальшу волатильність залишаються відкритими питаннями, які визначать, як у майбутньому оцінюватиметься цей високопрофільний експеримент із корпоративною криптоекспозицією.