Волл-стріт реагує на масові звільнення, які переформатовують фінтех-імперію Джек Дорсі та зростання Cash App

Інвестори переоцінюють фінтех-групу Джек Дорсі після недавніх звільнень у Block, які компанія пов’язує безпосередньо з прогресом внутрішніх інструментів штучного інтелекту та зміною цілей щодо прибутковості.

Block скорочує чисельність працівників на тлі зростання прибутків

Компанія Джек Дорсі, материнська компанія Square, Cash App та Afterpay, у четвер скоротила свою робочу силу з понад 10 000 до менше ніж 6 000 за один день. Це рішення було прийнято на тлі звітності за четвертий квартал 2025 року, яка показала зростання валового прибутку на 24% до 2,87 мільярда доларів. Більше того, валовий прибуток Cash App лише зріс на 33%, що підкреслює, наскільки ця програма стала центральною для бізнесу Block.

У листі для акціонерів Дорсі охарактеризував цей крок як структурне перезавантаження, викликане новими технологіями. «Інтелектуальні інструменти змінили те, що означає створювати та керувати компанією. Значно менша команда, яка використовує ці інструменти, може робити більше і краще», — написав він. Однак масштаб скорочень викликав дискусії щодо того, чи справді штучний інтелект є основною причиною.

Після оголошення акції Block зросли більш ніж на 20% після закриття торгів, додавши майже 6 мільярдів доларів до ринкової капіталізації. Інвестори, здавалося, позитивно сприйняли поєднання швидкого зростання прибутків і значного скорочення витрат. Втім, довгостроковий вплив на якість продуктів і інновації залишається відкритим питанням.

Ефективність штучного інтелекту чи просто корекція надмірного найму?

Не всі переконані, що штучний інтелект є головним рушієм реструктуризації. Аналітик Вілл Слотчер підкреслив, що чисельність працівників Block майже потроїлася з 3 900 до 12 500 між 2019 і 2022 роками. На його думку, нинішні скорочення більше схожі на повернення до рівня найму, характерного для пандемічної епохи, ніж на чистий перехід до ефективності на базі AI.

Слотчер стверджує, що «зменшення менш ніж половини божевільного найму під час COVID має більше спільного з управлінською некомпетентністю Дорсі, ніж з тим, чи AI зможе замінити вашу роботу». Його критика відображає ширше занепокоєння, що керівники можуть використовувати риторику AI для виправдання звільнень, які виникли через попередні стратегічні помилки, а не через справжні прориви автоматизації.

Дорсі, однак, публічно визнав перенайм. Він зізнався, що «так, ми перенаймали під час COVID, бо неправильно побудував дві окремі структури компаній (Square і Cash App), а не одну», зазначаючи, що Block тепер орієнтується на «понад 2 мільйони доларів валового прибутку на людину, у 4 рази ефективніше, ніж до COVID». Цей новий орієнтир свідчить про радикальне підвищення продуктивності, при якому AI має підтримувати менше співробітників, що обробляють зростаючі обсяги транзакцій.

Ще одним гарячим питанням для критиків є дисципліна витрат. Коментатор ринку Bull Theory зазначив, що Block витратив 68 мільйонів доларів на одне корпоративне заходження у вересні 2025 року, що відобразилося у фінансовій звітності як сплеск загальних та адміністративних витрат. Він описав цю суму як «приблизно річну зарплату для 200 працівників по 340 000 доларів кожен», піднімаючи питання внутрішніх пріоритетів, навіть коли компанія скорочує тисячі робочих місць.

Сатирик Алекс Коен підвищив громадський інтерес вірусним пародійним постом про звільнення. «Мене звільнили з Block сьогодні. Я був менеджером продукту, відповідальним за зміну стандартної опції чайових на терміналі Square на 40%. Джек замінив мене штучним інтелектом, який визначає, яку суму чайових показати, залежно від вашого віку, ваги та раси». Хоча цей пост явно сатиричний, він відобразив ширше занепокоєння щодо того, як алгоритмічне прийняття рішень може змінити як штатний склад, так і досвід користувачів.

Наслідки для Cash App та його користувачів біткоїна

Крім новин про скорочення, реорганізація має прямі наслідки для сервісів цифрових активів. Block керує однією з найбільших роздрібних платформ для біткоїна в США через Cash App, яка дозволяє мільйонам клієнтів купувати, продавати та зберігати BTC. Компанія також керує Bitkey — гаманцем для самостійного зберігання біткоїна, та Proto — підрозділом для майнінгу біткоїна, що свідчить про багатогранну стратегію щодо активу.

За останній квартал Cash App отримав 1,83 мільярда доларів валового прибутку, що на 33% більше ніж торік, і є основним джерелом доходу та прибутку Block. Крім того, додаток є центральною частиною ширшої екосистеми фінансових послуг компанії, поєднуючи платежі, перекази між користувачами та роздрібні інвестиції в одному інтерфейсі. Для користувачів, орієнтованих на цифрові активи, питання «чи можу я продати біткоїн через Cash App» залишається залежним від стабільності та ресурсної забезпеченості інфраструктури.

За внутрішніми даними, на реорганізації приблизно на 40% менше працівників буде керувати інфраструктурою та операціями Cash App. Компанія стверджує, що її внутрішня стратегія Block AI у поєднанні з новими інструментами підвищення продуктивності дозволить скороченим командам масштабувати послуги без шкоди для надійності. Однак криптоінвестори уважно стежитимуть за ознаками збоїв у роботі сервісів, порушень безпеки або затримок у випуску нових продуктів, що можуть вплинути на користувачів Cash App, які торгують біткоїном.

Для ширшої екосистеми біткоїна Block ставки схожі. Bitkey з його дизайном самостійного зберігання позиціонується як один із глобальних варіантів зберігання біткоїна, а Proto підтримує майнінг-інфраструктуру мережі. З меншим числом співробітників по всій організації, ринки спостерігатимуть, чи зможе група продовжувати інновації у гаманцях, обладнанні для майнінгу та роздрібній торгівлі, при цьому досягати амбітних цілей зростання прибутковості Cash App.

Загалом, останні звільнення у Block є рішучим зсувом у тому, як компанія Джек Дорсі планує балансувати між ефективністю на базі AI, амбіційними цілями щодо прибутковості та зростаючою роллю у інфраструктурі біткоїна. Чи зміцнить ця більш лаконічна структура Cash App і пов’язані криптосервіси, стане ясніше з розвитком 2025 року, коли стануть очевидними показники користувацької активності, стабільність сервісів і швидкість випуску продуктів.