Різке уповільнення зростання та прискорення інфляції загрожують стабільності економіки США

Ринки криптовалют стикнулися з новою хвилею невизначеності після публікації економічних даних США за грудень 2025 року та четвертий квартал. Свіжий пакет статистики щодо економіки США розкрив тривожний сценарій: при прискоренні інфляції спостерігається значне уповільнення економічного зростання. Це класичний конфлікт даних, який зазвичай створює максимальну волатильність на ринках ризикових активів.

Що показали економічні індикатори

Офіційна статистика економіки США принесла кілька неприємних сюрпризів. Базовий індекс витрат на особисте споживання (PCE) зріс на 0,4% у місячному вираженні проти очікуваних 0,3% і попереднього показника 0,2%. В річному вираженні базовий PCE піднявся до 3,0%, тоді як прогнозисти очікували 2,9%. Це свідчить про прискорення інфляційного тиску, який Федеральний резерв систематично намагається повернути до цільового рівня 2%.

Найгостріший сюрприз стався з показником зростання ВВП. Квартальне зростання економіки США склало 1,4% проти прогнозованих 2,8% і попереднього показника 4,4%. Це означає уповільнення темпів зростання більш ніж у три рази. Дефлятор ВВП також перевищив очікування, зріс до 3,7% у квартальному вираженні проти прогнозу 2,8%. Одночасно витрати домогосподарств залишалися відносно стабільними на рівні 0,4% у місячному вираженні, але структура змінювалася: послуги продовжували дорожчати, тоді як витрати на товари скорочувалися.

Стагфляція: економіка США на небезпечній межі

Отримана комбінація даних вказує на ризик стагфляції — стану, коли економіка одночасно зазнає слабкого зростання і високої інфляції. Економіка США втрачає динаміку, але інфляційний тиск зберігає силу, особливо у секторі послуг, де ціни залишаються стабільно високими. Це суттєво відрізняється від ідеального сценарію «м’якої посадки», на який сподівалися оптимісти.

Споживання домогосподарств поки не показало ознак кризи, але динаміка викликає занепокоєння. Разом із уповільненням економічного зростання це створює для центрального банку надзвичайно складну ситуацію: неможливо одночасно боротися з інфляцією через підвищення ставок і з уповільненням економіки через їх зниження.

Як ФРС може реагувати на дані

Опубліковані дані щодо економіки США суттєво ускладнюють перспективи швидкого пом’якшення монетарної політики. Після таких показників інфляції ринку буде важче будувати очікування на швидке зниження процентних ставок. Керівництво Федерального резерву ймовірно збережеться жорсткою риторикою, принаймні до зміни голови відомства в травні.

Логіка виступів голови ФРС Пауелла може базуватися на наступному аргументі: хоча економічне зростання послаблюється, інфляція ще не подолана і потребує подальшого контролю. Ймовірність швидкого зниження ставок після цього пакету даних значно зменшилася. Жорстка позиція центробанку, швидше за все, триватиме ще кілька місяців.

Конфліктні сигнали і волатильність крипторинку

Для криптовалютного ринку цей нинішній пакет даних створив конфліктну ситуацію. З одного боку, уповільнення економіки США саме по собі зазвичай підтримує очікування зниження ставок, що позитивно для ризикових активів. З іншого боку, прискорення інфляції дає ФРС аргумент залишатися жорсткою, що тисне на ціни криптовалют і акцій.

У такі моменти на ринках зростає волатильність, а напрямок руху BTC і альткоїнів залежить від того, який аспект почне домінувати у переоцінці. Якщо відбудеться зростання доходностей довгострокових облігацій і укріплення індексу долара (DXY), це створить тиск на біткойн. Якщо ж ринок дійде висновку, що уповільнення економіки США все ж переважує і ФРС у кінцевому підсумку буде змушена послаблювати монетарну політику, можливий відкат після первинної нервової реакції.

На даний момент крипторинок відреагував зниженням. Біткойн зазнає короткочасного тиску, але довгострокові тренди залишаються змішаними. Ціна BTC становить $67.54K із добовою зміною -0.92%, що відображає волатильність, характерну для періодів високої невизначеності щодо монетарної політики.

Що очікує економіку США найближчими місяцями

Отримані дані економіки США ставлять під сумнів попередні очікування інвесторів. Тепер на ринку з’явилася невизначеність: чи відбудеться контрольоване уповільнення, чи економіка рухається у бік більш серйозної стагнації. Ризики як щодо інфляції, так і щодо рецесії залишаються реальними. Крипторинок буде орієнтуватися на подальші рішення ФРС, дані з зайнятості і споживання, а також на динаміку долара в умовах високої невизначеності щодо траєкторії процентних ставок.