Підвищується занепокоєння щодо AI-бульбашки! Звіт NVIDIA перевищив очікування, але ціна акцій протягом торгів різко впала на 5.7%, що стало найбільшим внутрішньоденним падінням за три місяці

Штучний інтелект (AI) чіповий ринок лідер NVIDIA після публікації досить вражаючих нових прогнозів щодо результатів, у четвер зазнав найсильнішого за три місяці падіння цін. Аналізи стверджують, що перспективи компанії не змогли зняти побоювання ринку щодо AI-буму.

У четвер ціна акцій NVIDIA у Нью-Йорку впала до 184,32 доларів, що на 5,7% менше, ніж попереднього дня, встановивши внутрішньоденний мінімум з 25 листопада, і закрилася на рівні 184,89 доларів, знизившись на 5,49%. Це падіння сталося після того, як компанія опублікувала прогнози продажів за перший квартал, які не лише легко перевищили середні очікування аналітистів, а й показали зростання доходів за четвертий квартал на 73% у порівнянні з минулим роком.

Проте аналітики вважають, що реакція ринку підкреслює скептицизм інвесторів щодо NVIDIA. Попередній стрімкий ріст продажів підняв компанію на позицію найбільшої за ринковою капіталізацією у світі, але тепер інвестори прагнуть отримати більш переконливі гарантії, що AI-експансія збережеться.

Аналізатор Hargreaves Lansdown у звіті після публікації фінансових результатів зазначив, що акціонери все ще турбуються, чи зможе поточний AI-бум підтримувати зростання протягом кількох наступних років, і чи зможе NVIDIA зберегти домінуючі позиції, коли AI перейде від тренування моделей до щоденних завдань.

Генеральний директор Jensen Huang у телефонній конференції в середу спростував ці побоювання. Він заявив, що клієнти вже почали заробляти на нових обчислювальних потужностях, і тому компанія продовжить інвестувати на високому рівні.

Huang сказав:

"Вам потрібна обчислювальна потужність, це безпосередньо перетворюється у зростання і доходи. Я впевнений, що їхній грошовий потік зростає.

Я маю повну впевненість у зростанні їхнього грошового потоку, причина дуже проста. Ми вже бачимо переломний момент агентного AI та практичність інтелектуальних агентів. Галузь досягла ще одного переломного моменту."

Відомий інвестор Майкл Бьюрі, який прославився фільмом “Велика ставка”, у четвер ще більше підсилює побоювання ринку. Він зазначив, що зараз NVIDIA має зобов’язання щодо закупівель на суму до 952 мільярдів доларів, тоді як рік тому ця сума становила лише 161 мільярд. Якщо попит коливатиметься, це може створити ризики.

Фінансовий директор NVIDIA Colette Kress намагається зменшити занепокоєння аналітиків щодо інших питань, зокрема обмежень у постачанні. Вона заявила, що компанія вже заклала достатню кількість компонентів для задоволення зростаючого попиту.

Вона зазначила, що виробництво найсучасніших чіпів NVIDIA залишається викликом. Однак лінійка продуктів Blackwell і майбутній наступник Rubin, за її словами, все ще перевищують попередні очікування. Раніше NVIDIA заявляла, що ці чіпи до кінця 2026 року принесуть доходи у 500 мільярдів доларів.

Вона сказала:

“Ми впевнені, що вже створили запаси та зобов’язання щодо постачання, здатні задовольнити майбутній попит, включно з поставками до 2027 року.”

Недостатність пам’яті для зберігання даних і “циклічні операції” викликають занепокоєння

Очікуваний дохід NVIDIA за перший фінансовий квартал становить близько 78 мільярдів доларів, що вище за середні очікування аналітиків у 72,8 мільярда доларів, хоча раніше деякі аналітики прогнозували майже 80 мільярдів доларів. Також доходи за четвертий квартал, прибуток на акцію та скоригована валова маржа перевищили очікування.

Зокрема, дохід від дата-центру NVIDIA цього кварталу склав 62,3 мільярда доларів, що вище за середні очікування аналітиків у 60,4 мільярда. Інші сегменти бізнесу показали слабкі результати. Ігровий бізнес, який раніше був основним джерелом доходу NVIDIA, цього кварталу склав 3,73 мільярда доларів, менше за очікування аналітиків у 4,01 мільярда. Продажі автомобільної техніки склали 604 мільйони доларів, тоді як очікування ринку — 643 мільйони.

Аналіз показує, що технологічна галузь наразі стикається з прихованою проблемою — дефіцитом пам’яті для зберігання даних. Як і більшість компаній у галузі електроніки, продукти NVIDIA залежать від стабільних поставок пам’яті. Ці чіпи забезпечують короткострокове зберігання для смартфонів і суперкомп’ютерів. Напруженість у постачанні вже підвищила ціни на пам’ять і ускладнила поставки більшої кількості пристроїв цього року.

Ця напружена ситуація негативно впливає на ігровий сегмент. Кресс зазначила, що вона не впевнена, чи зможе ця проблема зменшитися до рівня, що дозволить відновити зростання цього бізнесу.

У будь-якому разі, чіпи для AI-центрів обробки даних стають більшою увагою. На початку місяця NVIDIA оголосила, що Meta планує у найближчі роки розгорнути “мільйони” процесорів NVIDIA, що ще більше поглиблює співпрацю між двома компаніями.

Основний конкурент NVIDIA, AMD, цього тижня також оголосив про укладення подібної довгострокової угоди з Meta. Виробник чіпів заявив, що ця угода оцінюється у сотні мільярдів доларів.

Через серію великих довгострокових контрактів виробники чіпів закріплюють майбутні потреби у обчислювальній потужності, підтверджуючи, що AI-економіка залишається сильною. Однак ці угоди викликають критику через їхню надмірну тісність — постачальники і клієнти іноді мають взаємні частки у капіталі — що може штучно завищувати попит.

Застереження: цей матеріал і дані наведені лише для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією. Перед використанням необхідно перевірити. Ризик несете самі.