Чи існує сумнів у перспективах зростання долара США? Торговельні можливості у коливаннях курсу валют у 2025-2026 роках

美元 у міжнародній валютній системі відіграє ключову роль, його зростання або падіння безпосередньо впливає на глобальні потоки капіталу та цінові рівні товарів. До 2026 року перспектива зростання долара стає все більш складною — він одночасно стикається з тиском з боку зниження ставок центральними банками і може отримати підтримку через геополітичні ризики. Щоб зрозуміти цю суперечливу ситуацію, потрібно почати з аналізу базових механізмів валютного курсу долара.

Фактори визначення сили долара: трикутна взаємозалежність індексу, курсу та політики ЦБ

Основне значення курсу долара — це його обмінна вартість відносно іноземної валюти. Наприклад, парі EUR/USD показує, скільки доларів потрібно для купівлі одного євро. Коли EUR/USD зростає з 1.04 до 1.09, це означає, що для обміну 1 євро потрібно більше доларів, тобто євро дорожчає, а долар — дешевшає; навпаки, зниження курсу свідчить про зростання долара.

Індекс долара (DXY) — це комплексний інструмент оцінки загальної сили долара, який враховує курси шести основних валют (євро, ієна, фунт, канадський долар, шведська крона, швейцарський франк) щодо долара з ваговими коефіцієнтами. Коливання DXY безпосередньо відображають зміну сили долара відносно цих валют.

Однак, зміни DXY не завжди збігаються з політикою ФРС. Наприклад, при зниженні ставок у США, здається, долар має падати, але якщо Європейський центральний банк знижує ставки ще більше, долар може зміцнитися відносно євро. Тому аналіз зростання або падіння долара залежить від порівняння політик ЦБ США та інших економік.

Вісім циклів долара: від Бреттон-Вудсу до сьогодні

З 1971 року, коли зруйнували систему Бреттон-Вудса, долар пройшов через вісім повних циклів зростання і падіння, кожен з яких відображає економічну ситуацію і політичний клімат.

Перший етап: епоха сповзання (1971-1980) Після оголошення Ніксоном про скасування золотого стандарту, золото і долар почали вільне коливання, долар знецінювався. Криза нафти і високий інфляційний тиск сприяли падінню індексу долара нижче 90.

Другий етап: сильне відновлення (1980-1985) Голова ФРС Пол Волкер підвищив ставки до історичних максимумів (20%), потім тримав їх на рівні 8-10%. Це допомогло знизити інфляцію і підняти індекс долара до рекордних рівнів 1985.

Третій етап: довга медведиця (1985-1995) Зростання дефіцитів бюджету і торгівлі призвело до тривалого зниження курсу долара.

Четвертий етап: бум інтернет-революції (1995-2002) Крім технологічного буму, інвестиції в США зросли, і долар піднявся вище 120.

П’ятий етап: фінансова криза (2002-2010) Після бульбашки доткомів і терактів 9/11 долар послабшав, а політика кількісного пом’якшення сприяла падінню індексу до 60.

Шостий етап: безпечна гавань (2011-2020) Європейська боргова криза і китайський стрес викликали масовий відтік інвестицій у США, долар зміцнів.

Сьомий етап: пандемія (2020-2022) COVID-19 змусив ФРС знизити ставки до нуля і запустити безмежне кількісне пом’якшення, що спричинило інфляцію і падіння долара.

Восьмий етап: радикальні заходи (2022-2024) ФРС почала найжорсткіше за 25 років підвищення ставок і скорочення балансу (QT). Це стримало інфляцію, але підвищило ризики рецесії і підірвало довіру до долара.

Фактори зростання і стримування долара: ключові змінні 2026 року

До 2026 року перспектива зростання долара опиняється під великим питанням. Можливі драйвери зростання — це:

Геополітична напруга: конфлікти (наприклад, у Тайвані) підсилюють попит на безпечну валюту, і долар традиційно виступає як головна резервна валюта у кризових ситуаціях.

Позитивні економічні дані: сильний ринок праці і зростання в США можуть затримати очікування зниження ставок і підтримати долар.

Політика інших ЦБ: якщо Європа або Японія знижують ставки ще більше, ніж ФРС, долар буде зміцнюватися відносно них.

Проте, існують і стримуючі фактори:

Глибше зниження ставок: якщо ФРС продовжить знижувати ставки, доходність американських облігацій знизиться, і привабливість долара зменшиться.

Глобальна дездоларизація: країни БРІКС і інші прагнуть зменшити залежність від долара, що зменшує його роль у світових розрахунках.

Погіршення американського боргу: якщо держоблігації не будуть купуватися або кредитний рейтинг США знизиться, довіра до долара постраждає.

Прогноз основних валютних пар: механізми і перешкоди для зростання долара

EUR/USD — медведь на зростання долара

Зв’язок EUR/USD з індексом долара дуже сильний і обернений. Якщо Європа залишиться обережною, а ФРС знизить ставки, євро зросте, і EUR/USD підніметься — тобто долар послабшає. Лише при сильних економічних покращеннях у США або зростанні геополітичних ризиків ця тенденція може змінитися.

GBP/USD — фунт проти падіння

Очікується, що Банк Англії буде знижувати ставки повільніше, ніж ФРС, що підтримує фунт. В 2026 році очікується коливання в межах 1.25–1.35, з можливим підйомом до 1.40 при посиленні розбіжностей у політиках і економіках, але слід враховувати політичні ризики і ринкову волатильність.

USD/CNH — обмежений зростання долара до юаня

Залежить від політики США і Китаю. Хоча зниження ставок у США може підвищити USD/CNH, китайські заходи стабілізації валютного курсу зазвичай стримують зростання. Технічний аналіз показує, що долар коливається в межах 7.23–7.26, і прориви малоймовірні.

USD/JPY — явний тиск вниз

Зростання зарплат у Японії (до 3.1% — максимум за 32 роки) дає можливість японському ЦБ підвищити ставки. Очікується зниження USD/JPY до рівня нижче 146.90, що свідчить про слабкість долара у цій парі.

AUD/USD — стабільність австралійського долара

Завдяки сильній економіці Австралії і обережній політиці РБА, а також зниженню доходності долара США через політику ФРС, австралійський долар має потенціал до зростання. Це створює додатковий опір для зростання долара.

Стратегія торгівлі доларом у 2026 році: як заробляти на волатильності

З урахуванням вищезазначеного, перспектива зростання долара виглядає не дуже оптимістично і стикається з численними ризиками. Тому трейдерам потрібно гнучко коригувати стратегії.

Короткострокова стратегія (2-3 місяці): торгівля на коливаннях

Агресивні трейдери можуть використовувати технічний аналіз для короткострокових входів: купувати біля рівнів підтримки (наприклад, 95–100 індексу DXY), застосовуючи MACD і рівні Фібоначчі для пошуку сигналів розвороту. При виході новин про сильний ринок праці або загострення конфліктів — можливий ріст долара.

Обережні — чекати ясності у політиці ФРС і не входити у позиції без підтверджень.

Середньо- і довгострокова стратегія (більше 6 місяців): поступовий перехід у нефінансові активи

Зі зниженням ставок у США і слабкістю долара, доцільно:

• зменшувати довгострокові позиції у доларі і переходити до ієни, австралійського долара
• інвестувати у товарні активи (золото, мідь), які виграють від знецінення долара
• слідкувати за відновленням Європи і новими можливостями у країнах з високим потенціалом.

Управління ризиками і дисципліна

У 2026 році торгівля доларом стане більш залежною від макроекономічних даних і подій. Важливо мати чіткі стоп-лоси і швидко реагувати на новини. Не слід гнатися за короткостроковими коливаннями, потрібно зберігати фокус на довгострокових трендах. Перспектива зростання долара є, але ймовірність його зниження — теж висока, тому потрібно бути готовим до сценаріїв падіння і планувати відповідно.