Чи продовжить зростати ціна на срібло? Аналіз після екстремальної волатильності

Питання, чи продовжить ціна на срібло зростати у 2026 році, не має однозначної відповіді. У січні 2026 року срібло досягло історичного максимуму — 121,62 USD за унцію, але вже за приблизно 30 годин впало більш ніж на 30% — найгірше одноденне падіння з 1980 року. Ця екстремальна волатильність свідчить: ринок срібла перебуває у стані невизначеності, де існує як значний потенціал зростання, так і великі ризики падіння. Відповідь залежить від кількох взаємопов’язаних факторів, які ми проаналізуємо нижче.

Ціна на срібло у лютому 2026: між рекордом і обвалом

На початку лютого 2026 року срібло торгувалося приблизно за 84 USD за унцію — значно нижче за січневий максимум, але все ще значно вище рівнів попередніх років. Це підкреслює основну проблему сучасного ринку: учасники ринку мають суперечливі очікування щодо майбутнього напрямку.

З одного боку, є переконливі аргументи на користь зростання цін: глобальний попит на срібло вже шостий рік поспіль перевищує пропозицію. Кумулятивний дефіцит пропозиції з 2021 року становить майже 820 мільйонів унцій. Водночас, видобуток майже стабільний — близько 813 мільйонів унцій на рік, оскільки близько 75% срібла добувається як побічний продукт інших металів (зокрема золота, цинку та міді) і не може швидко реагувати на зростання цін.

З іншого боку, очікується посилення долара США під новим керівництвом Федеральної резервної системи. Голова ФРС Кевін Верш вважається прихильником підвищення ставок і проти розширювальної політики — саме ці очікування спричинили драматичне падіння цін наприкінці січня. Сильний долар робить срібло дорожчим для міжнародних покупців і знижує глобальний попит.

Чому ціна на срібло у 2026 так волатильна

Непередбачувана волатильність ринку срібла у 2026 році зумовлена взаємодією кількох факторів:

Геополітична невизначеність: політика США щодо тарифів за адміністрації Дональда Трампа постійно створює нові імпульси. Іноді вона підсилює попит на ресурси як захист від інфляції, іноді — навпаки, пригнічує економічне зростання.

Валютна динаміка: рухи долара США зараз визначають короткострокові цінові коливання. Слабкий долар підтримує срібло, але будь-яке повідомлення про посилення монетарної політики викликає негайні продажі.

Структурні ринкові сили: одночасно зростає фізичний попит з Азії — особливо з Гонконгу та Південного Китаю, де срібні злитки іноді розпродаються за кілька годин. Покупці вважають срібло дешевшою альтернативою історично дорогому золоту.

Регуляторні зміни: як показав досвід із законом Додда-Франка після 2011 року, регуляторні зміни можуть кардинально змінювати поведінку ринку.

Структурний дефіцит пропозиції як драйвер ціни на срібло

Основою бульчої теорії щодо зростання ціни на срібло є структурний дефіцит ринку. Інститут срібла (Silver Institute), провідна галузева організація, фіксує: у 2025 році ринок срібла вже п’ятий рік поспіль був у дефіциті. Експерти очікують, що і у 2026 році баланс залишиться негативним.

Цей дефіцит не є циклічним, а структурним. Виробництво з шахт важко швидко збільшити, оскільки більшість запасів срібла добувається як побічний продукт при видобутку золота, цинку та міді. Багатонаціональна компанія не відкриє додаткові цинкові шахти лише через зростання ціни на срібло. Водночас, попит з нових секторів постійно зростає:

• Сонячна енергетика: срібло необхідне для високоефективних сонячних панелей
• Електромобілі: кожен електромобіль потребує значно більше срібла, ніж звичайний автомобіль
• Інфраструктура штучного інтелекту: дата-центри та сервери використовують великі обсяги срібла
• Медицина: антимікробні властивості срібла підвищують його попит

За даними Silver Institute, ця тенденція збережеться і до 2030 року.

Експертні думки: зросте чи впаде ціна на срібло?

Аналітики розділилися:

Бичачі сценарії:

• Citigroup прогнозує ціну на срібло 150 USD вже протягом трьох місяців і називає його «золотом на стероїдах»
• Довгострокові оптимісти (Benzinga) очікують середньорічну ціну 70 USD (2026), 102 USD (2027), 148 USD (2028), до 307 USD (2030)
• Враховуючи структурний дефіцит, можливі нові рекорди

Медвежі сценарії:

• Марко Коланович, колишній головний стратег JP Morgan, оцінює ціну у 50 USD у 2026 році
• Goldman Sachs прогнозує високу волатильність без чіткої тенденції
• Investing Haven очікує лише 82 USD у 2030 році — значно нижче за поточний рівень
• Сильний долар або підвищення ставок можуть знівелювати бичачі сценарії

Різниця між 50 і 150 USD показує: ринок цілком поляризований.

Історичні паралелі: що навчає історія цін на срібло

Історія цін на срібло містить важливі уроки:

Скандал Hunt 1980: спроба маніпуляції провалилася

Брати Нельсон Бункер Хант і Вільям Герберт Хант намагалися наприкінці 1970-х монополізувати світовий ринок срібла. Вони підняли ціну до 48,70 USD у січні 1980 — рекорд для того часу. Але план провалився: регулювання зупинило маніпуляцію, брати змушені були продавати з великими втратами. Висновок: навіть, здавалося б, непереможні монополії зазнають поразки через регулювання та протидію ринку.

JPMorgan і закон Додда-Франка 2011: регулювання змінює ринки

У 2010–2011 роках JPMorgan звинувачували у маніпуляціях цінами на срібло через великі позиції на ф’ючерсному ринку. Закон Додда-Франка посилив контроль, підвищивши прозорість. Це збільшило волатильність короткостроково, але зробило ринок більш відкритим.

2025–2026: Велике ралі срібла

Після десятиліть стагнації (20–35 USD) у 2025 році срібло прорвалося через старий максимум — 49,95 USD (завершивши рік з +147%). У січні 2026 року ця динаміка прискорилася ще на +70%, але потім Номінація ФРС все змінила. Це ралі було викликане:

• Страхом інфляції та очікуваннями девальвації валюти
• Сильною фізичною попитом з Азії
• Геополітичними напруженнями
• Структурною нестачею пропозиції

Ризики інвестування у срібло: на що звернути увагу

Перед інвестуванням у срібло враховуйте ризики:

Ризик відсоткових ставок: срібло не приносить відсотків. За зростання ставок воно втрачає привабливість порівняно з облігаціями.

Валютний ризик: долар США дедалі більше визначає короткострокову цінову динаміку. Сильний долар — структурний тягар.

Ліквідність фізичного срібла: продаж фізичних запасів може бути тривалим і коштовним.

Ризик левериджу у деривативах: CFD та ф’ючерси можуть призвести до повної втрати капіталу, якщо ринок рухатиметься проти вас.

Ризик «пузира»: Bank of America попереджає про «пузироподібну» динаміку на ринку. Такі швидкі ралі часто не є сталими.

Інвестиції у срібло у нестабільних умовах: які є варіанти?

Якщо ви все ж хочете інвестувати у срібло, розгляньте такі можливості:

1. Фізичне срібло: монети та злитки — пряме володіння, але потребують безпечного зберігання. American Silver Eagles та сертифіковані злитки — торгівельні активи, але з спредами.

2. Акції срібних шахт: компанії як Pan American Silver або First Majestic Silver пропонують леверидж. Однак проблеми з операційною діяльністю можуть тиснути на ціну акцій незалежно від цін на срібло.

3. ETF: iShares Silver Trust (SLV) або Sprott Physical Silver Trust (PSLV) — простий спосіб отримати диверсифіковане експозицію. Витрати зменшують прибутковість.

4. Стрімінгові компанії: Wheaton Precious Metals, Franco-Nevada — пропонують експозицію з меншим операційним ризиком, але з платою за ліцензії.

5. CFD та ф’ючерси: дають можливість левериджу, але дуже ризиковані для початківців. Одна помилка може призвести до повної втрати капіталу.

Вибір залежить від вашої толерантності до ризику, горизонту інвестування та капіталу.

Висновок: чи зросте ціна на срібло?

Щира відповідь: залежить від обставин.

Аргументи за зростання: структурний дефіцит, зростання попиту з нових технологій, фізична дефіцитність, геополітична напруженість і інфляційні очікування створюють фундаментальний потенціал для зростання. Паралелі з скандалом Hunt 1980 року показують: за певних умов ціни на ресурси можуть робити вибухові рухи.

Аргументи проти: сильний долар, підвищення ставок, регуляторні обмеження (як у 2011 році) і попередження про «пузироподібну» динаміку від Bank of America можуть спричинити корекцію.

Найкраща стратегія — не сприймати срібло лише як азарт, а розглядати його як диверсифікатор портфеля з інфляційним захистом. Поточна волатильність створює можливості, але й великі ризики. Перед великими вкладеннями радимо проконсультуватися з ліцензованим фінансовим радником.

Ризик-доходність у 2026 році для срібла значно вища, ніж у спокійні часи — це потрібно враховувати у кожному рішенні.