#BitdeerLiquidates943.1BTCReserves

У ході, який потряс індустрію майнінгу криптовалют, Bitdeer Technologies, один із найбільших у світі публічно торгованих майнерів Біткоїна, повністю опустошив свій корпоративний казначейський рахунок. Компанія продала весь свій резерв у 943,1 Біткоїна за одну тиждень, що стало вражаючим відхиленням від галузевої норми тримання здобутих монет як довгострокового стратегічного активу.

Цифри розповідають драматичну історію. Наприкінці 2025 року Bitdeer тримав понад 2000 Біткоїнів на своєму балансі. Наприкінці лютого 2026 року ця кількість досягла абсолютного нуля. У своєму останньому етапі ліквідації компанія продала 189,8 нововидобутих монет разом із залишком 943,1 з резервів, конвертуючи приблизно $62 мільйонів доларів у Біткоїнах у готівку. Єдині Біткоїни, що залишилися на балансі Bitdeer, — це депозити клієнтів, які чітко відокремлені від корпоративних активів.

Це не був раптовий панічний крок, а скоріше результат ретельно спланованого восьмитижневого циклу продажів, спрямованого на мінімізацію порушень ринку. Розподіляючи продажі поступово, а не зливаючи всю позицію одразу, Bitdeer прагнув зменшити негайний шок ліквідності, який часто супроводжує великі блокові угоди.

Чому ж майнерська компанія відмовляється від свого казначейського резерву у Біткоїнах? Відповідь криється у жорсткому злитті галузевих тисків і стратегічному повороті у бік штучного інтелекту.

По-перше, економіка майнінгу стала ворожою. Складність мережі Біткоїна продовжує зростати, ускладнюючи і здорожчуючи майнінг нових монет. Водночас, hashprice, ключовий показник прибутковості майнерів за одиницю обчислювальної потужності, залишається під сильним тиском. Маржі Bitdeer зруйнувалися, відображаючи реальність після халвінгу, коли витрати на виробництво з’їдають доходи.

Але це не просто режим виживання — це обдумана трансформація. Кошти від цієї ліквідації активно реінвестуються у штучний інтелект і високопродуктивну обчислювальну інфраструктуру. Bitdeer перетворює свої майнингові об’єкти у центри обробки даних для AI, інвестує у придбання земель і розгортає обладнання наступного покоління для AI-робочих навантажень.

Це фундаментальне переосмислення того, яким може бути майнерська компанія. Замість того, щоб працювати як «hodl-машина», яка накопичує Біткоїн і ставить на зростання цін, Bitdeer перетворюється на інфраструктурного будівельника — компанію, яка розглядає Біткоїн як паливо для зростання, а не як скарб, який потрібно охороняти. Казначейство перейшло від стратегічних резервів до операційної ліквідності, від збереження цінності до оборотного капіталу.

Засновник і голова Bitdeer, Джихан Ву, швидко відреагував на занепокоєння спільноти, опублікувавши у X: «Зараз володіння 0 не означає, що так буде завжди у майбутньому. Дякую за вашу увагу». Компанія додатково підкреслила, що це — міра ліквідності, пов’язана з оцінкою кількох можливостей придбання земель із енергопостачанням, а не заява про довгострокові перспективи Біткоїна.

У криптоспільноті активно обговорюють наслідки цього кроку. Деякі вважають, що ліквідація може бути потенційним попереджувальним сигналом для ширшого ринку, зазначаючи, що вихід із позицій у Біткоїнах великих гравців може свідчити про внутрішній стрес у економіці майнінгу. Інші бачать у цьому стратегічний розвиток, наголошуючи, що поворот Bitdeer у бік інфраструктури AI може фактично зміцнити довгострокову позицію компанії, дозволяючи їй у майбутньому майнити ще більше Біткоїнів, диверсифікуючи джерела доходів.

Аналітики ринку підкреслюють, що хоча продаж майже 1000 BTC створює короткостроковий тиск на продажі, структуроване виконання мінімізувало негайний вплив. Вони зазначають, що щоденний обсяг торгів Біткоїном залишається величезним — наразі з високою ліквідністю між покупцями та продавцями, що означає здатність ринку поглинути навіть великі продажі без катастрофічних коливань цін. Однак психологічний вплив є значним, оскільки майнери вважаються інсайдерами галузі, і ліквідація резервів може поставити під сумнів ідею «постійного тримача», яка довго визначала сектор майнінгу.

Контраст із конкурентами є різким. MARA Holdings продовжує тримати приблизно 53 000 Біткоїнів. Riot Platforms має близько 18 000 Біткоїнів на балансі. Strategy, колишня MicroStrategy, залишається корпоративним гігантом із понад 700 000 Біткоїнів. А Bitdeer тепер стоїть самотньо як великий публічно торгований майнер із абсолютно нульовою експозицією у Біткоїнах.

Галузеві аналітики вважають це частиною ширшої фази консолідації, прогнозуючи, що 2026 рік розділить операторів, які зможуть успішно керувати як майнінгом Біткоїна, так і інфраструктурою AI, від тих, хто зможе підтримувати лише один напрямок. Крива прогнозу hashprice показує подальший тиск, натякаючи, що стиснення маржі залишиться з нами.

Деякі у спільноті висловили занепокоєння щодо того, що це означає для цінової траєкторії Біткоїна. Історичні закономірності показують, що піки продажів майнерів часто співпадають з періодами ринкового стресу. Однак інші заперечують, що рух Bitdeer принципово відрізняється — це не продаж у стані кризи, викликаний неминучим банкрутством, а стратегічне перерозподілення капіталу у напрямку зростання, що може в кінцевому підсумку принести користь всій екосистемі.

Те, що ми спостерігаємо, може бути «канаркою у шахті» — структурним зсувом, коли майнери перетворюються з пасивних накопичувачів Біткоїна у активних, диверсифікованих інфраструктурних компаній. Ставка Bitdeer проста: конвертуючи Біткоїн у бетон, чіпи та контракти AI сьогодні, вони можуть побудувати бізнес, достатньо стійкий, щоб майнити ще більше Біткоїнів завтра. Чи вдасться цій ставці окупитися, стане однією з визначальних історій цього циклу ринку.