Розуміння спіралі цін і заробітної плати: від економічної теорії до реального впливу

Коли економіка зростає і заробітні платні підвищуються, спочатку це здається позитивною новиною для працівників і громадян. Однак під поверхнею цієї вигоди прихована складна економічна механіка, яка може призвести до неконтрольованої інфляції. Спіраль заробітної плати та цін (wage-price spiral) є однією з найскладніших економічних явищ, які намагаються запобігти політики. Цей самопідсилюваний цикл демонструє, наскільки тісно пов’язані ринки праці, рішення бізнесу та купівельна спроможність споживачів.

Пояснення спіралі заробітної плати та цін

За своєю суттю, спіраль заробітної плати та цін описує взаємозв’язок між оплатою праці та вартістю товарів. Коли працівники вимагають вищу оплату через зростання витрат на життя, роботодавці часто відповідають підвищенням цін на свої товари та послуги. Оскільки ці підвищені ціни стають новим стандартом на ринку, працівники знову вимагають підвищення зарплат, щоб зберегти свою купівельну спроможність. Цей самопідсилюючий цикл створює те, що економісти називають спіраллю заробітної плати та цін — цикл, що живе сам по собі і стає дедалі важчим зупинити.

Механізм залучає кілька економічних гравців. Працівники, що стикаються з інфляцією, лобіюють підвищення зарплат. Роботодавці, прагнучи зберегти прибутковість попри зростання витрат на працю, передають ці витрати споживачам через підвищення цін. Споживачі, що платять більше за товари і послуги, тиснуть на роботодавців і політиків щодо зростання зарплат. Раціональні реакції кожного з учасників на економічний тиск непрямо посилюють загальну інфляційну ситуацію, що робить спіраль заробітної плати та цін особливо складною для зупинки, на відміну від простої інфляції, викликаної іншими факторами.

Економічні умови, що сприяють спіралі

Спіраль заробітної плати та цін не виникає з порожнечі — вона розвивається, коли з’являються певні економічні умови. Найважливішою передумовою є дисбаланс між тим, що люди хочуть купити, і тим, що можуть запропонувати бізнеси. Коли пропозиція на ринку не може задовольнити попит споживачів, ціни природно зростають. Працівники помічають, що їхні гроші купують менше, і починають вимагати вищу оплату.

Основою цієї механіки є інфляція. Зі зростанням загального рівня цін у всій економіці, працівники виявляють, що їхні поточні зарплати вже не покривають основних витрат. Це спонукає їх до переговорів про підвищення зарплат. Тим часом, компанії, що стикаються з вищими операційними витратами і вимогами працівників, мають вирішити, чи поглинути ці витрати або передати їх споживачам через підвищення цін. Більшість обирає другий варіант, що підтримує цикл.

Деякі економісти стверджують, що спіраль заробітної плати та цін більше є симптомом глибших дисбалансів між попитом і пропозицією, ніж незалежним драйвером інфляції. За їхньою думкою, надмірна кількість грошей у обігу, що гониться за недостатньою кількістю товарів, створює інфляційне середовище спершу — вимоги працівників щодо підвищення зарплат є наслідком, а не причиною. Це важливо враховувати при розробці політик.

Історичний приклад: американський досвід 1970-х років

Спіраль заробітної плати та цін яскраво проявилася в США у 1970-х роках, надаючи політикам і економістам важливі уроки про економічну динаміку. У 1973 році Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК) запровадила ембарго на постачання нафти до США, спричинивши негайний дефіцит енергоносіїв. Ціни на бензин злетіли, а вартість основних товарів зросла відповідно.

Американські профспілки реагували стратегічно. Враховуючи зниження купівельної спроможності, вони активно вимагали підвищення зарплат у виробничому секторі, транспорті та сферах послуг. Компанії, що стикалися з високими витратами на енергоносії та працівників, підвищували ціни на все — від автомобілів до продуктів харчування. Це посилювало інфляційний тиск у всій економіці.

Коли ОПЕК завершила ембарго у 1974 році, багато спостерігачів очікували зниження інфляції. Натомість, спіраль заробітної плати та цін продовжилася протягом усього десятиліття. Компанії прийняли вищі рівні зарплат як постійні, а працівники закріпили свої очікування на підвищеній оплаті. Девальвація долара США ще більше ускладнила ситуацію. Наприкінці 1970-х інфляція стала закоріненою у поведінці та очікуваннях економічних агентів.

Урядові політики, зокрема, застосували агресивне підвищення процентних ставок. Це вдалося розірвати інфляційний цикл, але за значних економічних втрат. Конструкція скорочення тривала з 1980 до 1983 року і спричинила масове безробіття та банкрутства. Цей історичний приклад показує, що для зупинки спіралі заробітної плати та цін, once вона закладена, потрібні болісні економічні заходи.

Політичні підходи до боротьби зі спіраллю

Уряди та центральні банки застосовують кілька стратегій для боротьби зі спіраллю заробітної плати та цін, хоча кожна з них має суттєві компроміси.

Контроль за заробітною платою і цінами — один із варіантів. Уряди можуть встановлювати обмеження на рівень зарплат і забороняти підвищення цін. Теоретично це захищає купівельну спроможність працівників. На практиці ж бізнеси реагують скороченням штату або зменшенням годин роботи, а не зменшенням прибутків. Досвід 1970-х років у США показав обмеженість цього підходу — контроль зменшував видиму інфляцію, але змушував роботодавців звільняти працівників і знижувати якість послуг.

Збільшення процентних ставок — механізм, що врешті-решт розірвав інфляційний цикл у США 1970-х. Підвищуючи вартість позик, центральні банки змушують споживачів і бізнеси відкладати великі покупки і інвестиції. Це знижує попит і охолоджує ціноутворення. Однак такий підхід часто веде до рецесій, підвищуючи рівень безробіття і фінансові труднощі. Успішна боротьба Федеральної резервної системи з інфляцією початку 1980-х супроводжувалася економічним спадом і значними труднощами.

Державні програми витрат — ще один інструмент. У кризових ситуаціях влада може друкувати гроші і розподіляти їх для підтримки купівельної спроможності населення і рівня життя. Короткострокові ефекти здаються позитивними — громадяни все ще можуть купувати необхідне. Однак збільшення грошової маси без відповідного зростання економічної продуктивності зазвичай погіршує інфляцію і може поглибити спіраль заробітної плати та цін.

Деякі компанії намагаються керувати спіралю внутрішніми заходами. Замість підвищення цін або скорочення персоналу вони можуть зменшувати компенсації керівництву, інвестувати в автоматизацію для підвищення продуктивності або усувати неефективності в операціях. Це зберігає робочі місця і конкурентоспроможність цін, але вимагає важких внутрішніх рішень і не завжди є можливим для всіх організацій.

Криптовалюта як потенційний противага

Прихильники криптовалют стверджують, що цифрові активи можуть зменшити вплив спіралі заробітної плати та цін завдяки своїм унікальним характеристикам. Біткоїн, створений Сатоші Накамото, має свідомо обмежений запас — всього 21 мільйон монет. Це заздалегідь визначена дефіцитність, яка різко контрастує з фіатними валютами, які уряди можуть друкувати необмежено. Оскільки традиційні валюти інфлюють через монетарну політику, фіксований запас біткоїна теоретично може зберегти цінність.

Ethereum застосував інший підхід з оновленням 2021 року під назвою EIP-1559. Це оновлення запровадило “спалювання” — постійне вилучення частини кожної транзакції з обігу. Коли активність мережі Ethereum перевищує щоденне нове створення токенів, загальний запас ETH фактично зменшується. Ця дефляційна характеристика може теоретично забезпечити збереження цінності, незмінної до традиційної інфляції.

Аргумент криптовалют полягає в тому, що якщо ці цифрові активи здобудуть широке визнання, то фізичні особи і бізнеси зможуть здійснювати транзакції у валюті, що не піддається інфляції. Працівники можуть вимагати оплату у біткоїнах замість знецінюваних фіатних грошей. Бізнеси можуть ціноутворювати товари у Ethereum, а не дивитися, як зменшуються їхні маржі. Такий перехід теоретично може перервати спіраль заробітної плати та цін, запроваджуючи принципово іншу монетарну систему.

Однак ця можливість залишається здебільшого теоретичною. Цифрові активи отримують цінність лише через справжню корисність і широке визнання. Якщо вони залишаться нішевими фінансовими інструментами без масового залучення, недостатній попит не дозволить цінам зростати або закріпитися як надійним засобом збереження цінності. Щоб криптовалюти могли вирішити проблему спіралі заробітної плати та цін, вони мають досягти рівня прийняття, якого наразі не демонструє ринок. Без такої широкої інтеграції навіть фіксований запас біткоїна і дефляційні механізми Ethereum не здатні вирішити традиційні проблеми інфляції.

Спіраль заробітної плати та цін у кінцевому підсумку відображає глибші структурні питання про те, як економіки балансують інтереси працівників, стійкість бізнесу і цінову стабільність. Поки криптовалюти або інші інновації не досягнуть трансформаційного рівня поширення, політики продовжуватимуть використовувати традиційні інструменти монетарної політики, кожен з яких має свої переваги і неминучі компроміси.