Розуміння спіралі цін і заробітної плати: економічний вплив та рішення

Цикл цінової спіралі заробітної плати є одним із найскладніших економічних динамік, з якими сьогодні стикаються політики. Хоча економічне зростання зазвичай створює можливості — більше робочих місць, зростання споживчих витрат, збільшення доходів компаній — зв’язок між зростанням заробітної плати та підвищенням цін виявляє більш складну реальність. Це явище, коли працівники вимагають вищу компенсацію, щоб наздогнати зростання вартості життя, а ціни у відповідь зростають ще більше, створює самопідсилювальний цикл, який може дестабілізувати цілі економіки.

Механізм зростання заробітної плати та витрат

У своїй основі циклічна цінова спіраль заробітної плати описує економічний зворотний зв’язок, коли підвищення компенсацій підвищує витрати на товари та послуги. Коли працівники наполягають на кращій заробітній платі, компанії стикаються з дилемою: або поглинати вищі витрати на працю і зменшувати прибутковість, або передавати ці витрати споживачам через підвищення цін. Більшість обирає другий варіант, підвищуючи ціни на продукцію, щоб зберегти маржу. Зі зростанням цін купівельна спроможність працівників знижується, що змушує їх вимагати ще вищу зарплату. Ця спіраль посилюється, оскільки ні працівники, ні бізнеси не можуть уникнути циклу, коли він починається — кожен намагається зберегти свою позицію, тоді як витрати прискорюються.

Термін «спіраль» ідеально передає цю безперервну напругу. І працівники, і компанії борються, щоб не поступитися зростаючим витратам, але їхні зусилля лише прискорюють загальний тренд. Що починалося як обґрунтовані вимоги щодо заробітної плати, перетворюється на боротьбу за виживання в масштабах всієї економіки.

Походження інфляції: шоки пропозиції проти попиту

Розуміння того, що запускає циклічну цінову спіраль, вимагає розгляду двох суперечливих економічних теорій. Основним драйвером є зростання вартості життя — коли інфляція зменшує купівельну спроможність, людям природно потрібно більше грошей, щоб купити ті самі товари та послуги. Кожен долар купує менше, тому працівники логічно прагнуть до вищих зарплат.

Однак економісти сперечаються, чи є циклічна цінова спіраль причиною чи наслідком інфляції. Теоретики попиту стверджують, що підвищення заробітної плати фактично слідує за інфляцією, а не передує їй. За їхньою думкою, інфляція виникає лише тоді, коли ринкова пропозиція не може задовольнити зростаючий попит. Коли товари та послуги стають дефіцитними порівняно з споживчими запитами, ціни зростають. Цей шок пропозиції змушує працівників вимагати підвищення компенсацій, що сприяє подальшому зростанню цін.

Ця різниця має велике значення. Якщо підвищення заробітної плати є переважно реакцією на вже існуючу інфляцію, спричинену обмеженнями пропозиції, то для подолання циклу цінової спіралі потрібно вирішувати проблеми з боку пропозиції, а не просто обмежувати заробітки. Спіраль стає посилювачем існуючої інфляції, а не її коренем, хоча обидва механізми зрештою спричиняють схожі економічні наслідки.

Економічні наслідки та соціальні впливи

Якщо її не контролювати, циклічна цінова спіраль може перерости у гіперінфляцію — стан, коли валюта втрачає майже всю свою цінність, а економіка входить у кризу. Наслідки поширюються руйнівними способами. Коли людям важко дозволити собі основні потреби, нерівність зростає, збільшується соціальна напруга, зростають страйки, порушуються ланцюги постачання, що ще більше обмежує доступні товари та послуги. Інвестори втрачають довіру, виводять капітал з фондових ринків, оскільки економічний спад прискорюється.

У крайніх випадках соціальний контракт руйнується. Коли люди не можуть підтримувати рівень життя, незважаючи на роботу, виникає політична нестабільність. Вкладення у державний і приватний сектор висихають. Валюта піддається девальвації, оскільки громадяни та іноземні інвестори шукають альтернативні засоби збереження вартості. Те, що починалося як тиск на заробітки, перетворюється на системну економічну та соціальну кризу без очевидного виходу.

Історичні уроки: американський випадок 1970-х років

Найбільш наочним прикладом руйнівного потенціалу циклічної цінової спіралі є криза стагфляції в США 1970-х років. Іскра спалахнула через зовнішній шок пропозиції: у 1973 році Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК) запровадила ембарго на поставки нафти до США. Недостатність бензину спричинила ланцюгову реакцію в економіці, підвищуючи ціни на енергоємні товари та порушуючи транспортні системи.

Профспілки раціонально реагували на зростання вартості життя, активно добиваючись підвищення зарплат у різних галузях. Це зростання компенсацій змусило компанії підвищувати ціни ще більше. Навіть після зняття ембарго ОПЕК у 1974 році спіраль продовжувала розгортатися протягом усього десятиліття. Додатковий тиск створював ослаблений долар США, що підвищував імпортні ціни і підтримував інфляцію.

Федеральні політики намагалися контролювати заробітки та ціни — примушуючи компанії підтримувати високі мінімальні зарплати і обмежуючи зростання цін. Стратегія дала зворотний ефект. Бізнеси, не здатні підтримувати прибутковість, звільняли працівників, щоб зменшити витрати, але ціни зростали все одно. Ринок праці скоротився, спричинивши одночасно безробіття та інфляцію — так звану стагфляцію.

Розв’язка настала, коли керівництво Федеральної резервної системи, усвідомивши серйозність кризи, різко підвищило відсоткові ставки. Вищі ставки зробили кредити дорожчими, що зменшило споживчий попит і інвестиції бізнесу, знизивши попит на товари і послуги. Інфляція нарешті стабілізувалася. Однак це коштувало дуже дорого: економіка увійшла у тривалу рецесію з 1980 по 1983 рік, спричинивши безробіття та труднощі, навіть коли ціни почали знижуватися.

Політичні заходи та їхні компроміси

Уряди та центральні банки застосовують кілька інструментів для боротьби з циклічною ціновою спіраллю, кожен із яких має суттєві недоліки:

Контроль цін і заробітної плати безпосередньо обмежує компенсації та ціни. Це запобігає зростанню цін, але часто змушує бізнеси скорочувати штат, щоб зберегти прибутковість. Такий підхід може працювати тимчасово, але зазвичай спричиняє безробіття та неефективність при тривалому застосуванні.

Збільшення відсоткових ставок зменшує економічну активність, роблячи кредити дорожчими. Вищі ставки стримують іпотечні, автокредитні та інвестиційні позики. Попит знижується, ціни стабілізуються, інфляція зменшується. Однак цей метод часто спричиняє рецесії, шкодить зайнятості та зростанню. Це ефективно — але людські витрати можуть бути високими.

Фіскальні стимули — розподіл новостворених грошей у економіці. Це дає короткостроковий полегшення, допомагаючи людям дозволити собі основні потреби під час криз. Однак додавання більшої кількості грошей у економіку з високою інфляцією часто погіршує ситуацію. Збільшення грошової маси зменшує купівельну спроможність усіх і сприяє тому самому циклу.

Зменшення витрат бізнесу — альтернативний ринковий підхід. Компанії переглядають операційні витрати, зменшують зарплати керівництву, інвестують у автоматизацію або оптимізують процеси без підвищення цін для споживачів. Це допомагає уникнути рецесії і безробіття, але вимагає дисципліни та прийняття нижчих прибутків.

Кожен із цих підходів — це компроміс, і жоден не є безболісним виходом із циклічної цінової спіралі.

Криптовалюта як інструмент проти інфляції

Деякі учасники цифрової екосистеми пропонують, що криптовалюти можуть вирішити проблему циклічної цінової спіралі через свої архітектурні обмеження. Біткоїн, створений псевдонімним засновником Сатоші Накамото, свідомо має жорсткий обмежувач пропозиції — всього 21 мільйон монет. Це незмінне обмеження відображає інфляційно-стійкі властивості золота, яке не можна надрукувати або розбавити центральними банками.

Облікова ставка інфляції Біткоїна поступово зменшується і стає нульовою, коли всі 21 мільйон монет буде добуто. Оскільки ніякий центральний орган не може змінити цей графік пропозиції, Біткоїн теоретично виступає як захист від інфляції, викликаної урядами, і від циклу цінової спіралі. Якщо б у економіках ширше застосовували Біткоїн як засіб збереження вартості або платіжний засіб, теорія стверджує, що вони уникнули б інфляційного циклу, який дозволяє фіатним валютам.

Ethereum пропонує інший механізм боротьби з інфляцією. Після оновлення 2021 року під назвою EIP-1559 частина транзакційних зборів назавжди вилучається з обігу через процес «спалювання». Коли активність мережі перевищує нове створення ETH, загальна пропозиція фактично скорочується. Цей дефляційний механізм теоретично створює ціновий тиск вгору з часом, оскільки дефіцит зростає.

Однак дефляція криптовалют або фіксована пропозиція самі по собі не можуть вирішити проблему циклічної цінової спіралі. Щоб криптовалюти функціонували як надійні засоби збереження вартості або інфляційно-стійкі валюти, їм потрібне широке впровадження та прийняття. Якщо Біткоїн і Ethereum залишаться нішевими спекулятивними інструментами, а не масовими платіжними системами, їх обмежена пропозиція матиме менше значення через низьку ліквідність і високу волатильність цін. Щоб їх обмежена пропозиція стала дійсним захистом від інфляції, потрібно досягти справжньої корисності та широкого визнання.

Циклічна цінова спіраль — це, в кінцевому підсумку, проблема надмірного попиту при обмеженій пропозиції — незалежно від того, чи вимірюється вона у доларах, євро чи будь-якій фіатній валюті. Технології пропонують інструменти, але головною проблемою залишаються економіка і людська поведінка.