Benchmark знижує ціль Metaplanet через падіння BTC, що спричиняє збитки

Benchmark скоригував цільову ціну Metaplanet після збитків, спричинених BTC, попри зростання доходів від BTC.

Резюме

• Benchmark знизив цільову ціну Metaplanet з ¥2 400 до ¥1 100 при збереженні рекомендації «купувати».
• Metaplanet зафіксувала значний чистий збиток через зниження цін на BTC наприкінці 2025 року, попри зростання доходів від BTC.
• Акції торгуються поблизу мінімумів після квітня 2024 року, що пов’язані з BTC, оскільки великі власники тримають глибокі нереалізовані збитки по BTC.

Benchmark зменшив цільову ціну для токійської компанії з казначейським управлінням Bitcoin Metaplanet, зберігши рейтинг «купувати», згідно з недавнім аналітичним звітом, що відзначає змішані показники діяльності компанії та її стратегії, орієнтованої на біткоїн.

Акції Metaplanet, які торгуються на позабіржових ринках США, торгуються поблизу найнижчих рівнів з моменту початку купівлі біткоїнів компанією у квітні 2024 року, згідно з даними ринку.

За фінансовими звітами компанії, за фінансовий рік, що закінчився 31 грудня, вона зазнала чистого збитку, що був спричинений переважно нереалізованими втратами від оцінки своїх біткоїн-активів після зниження цін наприкінці 2025 року. Доходи та операційний прибуток покращилися завдяки фінансовим послугам, пов’язаним із біткоїном, зазначено у звіті.

Benchmark підкреслив бізнес Metaplanet з генерації доходу від BTC, який отримує прибуток через опціони та стратегії доходності, пов’язані з біткоїном. Модель дозволяє потенційні дивіденди на нові безстрокові преференційні акції без необхідності продажу основних біткоїн-активів, згідно з аналітичним звітом.

Metaplanet тримає десятки тисяч біткоїнів, куплених за високою середньою ціною, що призводить до значних нереалізованих збитків, згідно з розкриттями компанії.

Аналітики зазначили, що попит інвесторів на преференційні акції визначатиме здатність компанії розширювати свої казначейські запаси біткоїнів, одночасно керуючи ризиком розмивання частки. Великі власники зазнають суттєвих збитків, що відображає вплив волатильності біткоїна на корпоративні казначейства у секторі, зазначено у звіті.

Benchmark заявив, що потенціал зростання залишається, якщо Metaplanet успішно масштабуватиме свої активи у біткоїнах та операції з доходами, але попередив, що волатильність цін і розмивання акціонерного капіталу є значними ризиками для інвесторів.