Ринок прогнозів попереджає про корекцію на фондовому ринку. Історія свідчить, що S&P 500 може ще більше знизитися у 2026 році.

S&P 500 (^GSPC +0.69%) торгується вбік протягом перших кількох тижнів 2026 року, але у інвесторів є підстави вважати, що цей бенчмарк-індекс у якийсь момент цього року різко знизиться.

Контракти на популярному прогнозному ринку Kalshi передбачають, що корекція на фондовому ринку є більш імовірною, ніж ні, а історія оцінює ймовірність ведмежого ринку приблизно у 50% у 2026 році. Ось що слід знати інвесторам.

Джерело зображення: Getty Images.

Прогнозні контракти Kalshi зменшують ймовірність ведмежого ринку S&P 500 нижче 39%

Kalshi — популярна біржа, де трейдери можуть купувати та продавати прогнозні контракти, засновані на реальних подіях. Контракти мають бінарну природу, тобто трейдери можуть зробити ставку «Так» (подія станеться) або «Ні» (подія не станеться). Виплата за правильним прогнозом становить 1 долар, за неправильним — 0 доларів.

Станом на 20 лютого контракти, що запитують, чи знизиться індекс S&P 500 до 6200 або нижче у 2026 році, оцінені у 0,58 долара за «Так». Це означає, що трейдери оцінюють ймовірність такого сценарію у 58%. У цьому випадку індекс знизиться щонайменше на 11% від свого рекордного максимуму 6979, що виводить його у зону ринкової корекції.

Аналогічно, контракти Kalshi показують 39% ймовірності, що S&P 500 знизиться на 15% до 5900 у якийсь момент 2026 року. Контракти, що передбачають ведмежий ринок (тобто зниження на 20%), відсутні, але за поточними цінами ймовірність менша за 39%. Це цікаво, оскільки історія свідчить, що трейдери прогнозних ринків недооцінюють ймовірність ведмежого ринку.

Історія оцінює ймовірність ведмежого ринку S&P 500 приблизно у 50%

Індекс S&P 500 зазвичай погано показує себе у роки проміжних виборів. Партія президента майже завжди втрачає місця у Конгресі, що створює невизначеність щодо майбутнього напрямку фіскальної, торговельної та регуляторної політики. Інвестори не знають, чи втратить правляча партія достатньо місць, щоб порушити статус-кво, що спричиняє волатильність на фондовому ринку.

Дійсно, у роки проміжних виборів індекс S&P 500 зазнає середнього внутрішньорічного зниження у 19%, а у роки проміжних виборів, коли у Білому домі новий президент (тобто такий, що не обіймав посаду у попередньому терміні), — ще гірше. За таких умов, середнє внутрішньорічне зниження становить 21%.

Що це означає? Медіана — це середнє значення. Тобто історія каже, що існує 50% ймовірність, що S&P 500 знизиться щонайменше на 21% у будь-який момент цього року. Іншими словами, ймовірність ведмежого ринку у 2026 році приблизно 50%, що значно вище за оцінки, які дають прогнозні контракти Kalshi.

Фондовий ринок зазвичай швидко відновлюється після проміжних виборів

На щастя, фондовий ринок зазвичай швидко відновлюється після проміжних виборів. Насправді, шість місяців після виборів (листопад — квітень) історично є найсильнішим періодом у чотирирічному президентському циклі, згідно з дослідженням Carson Investment Research. За цей період індекс S&P 500 повертає в середньому 14%.

Звісно, минулі результати ніколи не гарантують майбутніх. Як саме поведеться фондовий ринок у найближчі місяці, залежить головним чином від фінансових результатів компаній та настроїв інвесторів. У цьому сенсі, інвестори опиняються у складній ситуації.

Уолл-стріт налаштована оптимістично. Аналітики оцінюють, що прибутки компаній S&P 500 у 2026 році зростуть на 15%, що стане найшвидшим зростанням за п’ять років. Але ринок уже заклав у ціни принаймні частину потенційного зростання. Індекс S&P 500 торгується за 21,5 рази від очікуваних прибутків, що є премією до середнього за п’ять років показника у 20 разів.

Що це означає для інвесторів? Компанії S&P 500, ймовірно, повинні перевищити очікування щодо прибутків, щоб ціни на акції суттєво зросли цього року. Але якщо компанії не виправдають високих очікувань Уолл-стріт, вже завищені оцінки стануть ще важчими для обґрунтування. Це може спричинити різке падіння цін на акції.

Отже, інвесторам слід бути обережними у поточних умовах ринку. Ніколи не купуйте акції, які ви не готові тримати під час зниження, і розгляньте можливість збільшення резерву готівки понад звичайний рівень.