Трамп посилається на «кризу платіжів» і вводить 15% глобальний податок, економісти: кризи не існує, юридичні виклики вже на шляху

З запровадженням нових глобальних мит США президент Трамп не лише намагається виправити торгову політику, яка стала недійсною через відхилення Верховним судом, але й оголошує, що найбільша у світі економіка стикається з глибокою кризою міжнародного платіжного балансу.

Згідно з інформацією CNBC, основна проблема у цьому аргументі адміністрації Трампа полягає в тому, що багато економістів і фінансові ринки досі не бачать, що США опинилися на краю якоїсь такої прірви. Це означає, що його нові імпортні мита, ймовірно, спричинять ще один юридичний виклик і створять додаткову невизначеність для торговельних партнерів, підприємств, споживачів і інвесторів.

Щоб запровадити мито у розмірі 10% (згодом Трамп підвищив його до 15%), замінивши мито, скасоване у минулу п’ятницю рішенням Верховного суду, Трамп посилався на статтю 122 Закону про торгівлю 1974 року. Цей закон дозволяє президенту США вводити мита на строк до 150 днів у разі “загрозливих міжнародних платіжних проблем”. До таких ситуацій належать “масштабний і серйозний дефіцит у зовнішньоторговельному балансі США” та “значне знецінення долара США, яке може статися”.

Міністр фінансів Стівен Мнучін у неділю в інтерв’ю заявив, що нові мита будуть тимчасовими і спрямовані на забезпечення надходжень до бюджету, які згодом будуть замінені іншими митами, що вводяться відповідно до інших повноважень, які “з моменту першого терміну президентства вже були оскаржені понад 4000 разів”.

“Короткостроковий “міст””

“Ми подивимося, що зробить Конгрес, але стаття 122 може слугувати мостом на п’ять місяців, під час яких завершаться розслідування щодо мит за статтями 232 і 301,” — сказав Мнучін, маючи на увазі інші повноваження щодо введення мит, що потребують розслідування перед їхнім застосуванням. “Тому це більше схоже на міст, а не на постійну структуру.”

Він додав, що стаття 122 — “дуже потужне повноваження”. Мнучін не висловив думки, що нові мита є необхідними для вирішення конкретної платіжної кризи. У Міністерстві фінансів у неділю не коментували запити на коментарі.

Адміністративний указ, підписаний Трамп у п’ятницю, який оголошує нові імпортні мита, розглядає американський торговельний дефіцит і інші потоки капіталу як ознаки “масштабної і серйозної” міжнародної платіжної кризи.

Однією з проблем, яку підкреслює Трамп, є те, що чистий міжнародний інвестиційний позицій США, тобто різниця між іноземними інвестиціями за кордоном і інвестиціями іноземців у США, становить наразі 26 трильйонів доларів у дефіциті.

Він не згадує, що використання мит для примусу американських і іноземних компаній збільшувати інвестиції в США призведе до ще більшого зростання цього показника. Також він не згадує, що у найновішому звіті Бюро економічного аналізу США за січень зазначено, що високі оцінки американських акцій, якими так радіє Трамп, є довірою до США, але водночас це сприяє зростанню негативного інвестиційного балансу.

Більшість економістів вважає, що, хоча президент і зробив заяву, немає жодних доказів того, що США не зможуть виконати свої зобов’язання або сплатити борги. Якщо б така ситуація справді існувала, фінансові ринки почали б масово продавати американські активи, а довіра до американської економіки і найважливішої резервної валюти — долара — зникла б, і долар обвалився б.

“Як колишній співробітник Міжнародного валютного фонду, я можу сказати, що у США немає фундаментальних проблем із міжнародним платіжним балансом,” — написала у соцмережах колишній перший заступник генерального директора МВФ Гіта Гопінат.

Вона додала, що “150 днів мит не зменшать постійно торговий дефіцит. Вони здатні лише спричинити коливання торгових цифр, оскільки імпортери намагатимуться оптимізувати час закупівель, щоб уникнути мит.”

Джей Шамбо, колишній високопосадовець Мінфіну США, який зараз працює у Раді з міжнародних відносин, у коментарі зазначив, що, незважаючи на заяви Трампа, немає жодних доказів того, що США стикаються з будь-якою міжнародною платіжною кризою.

“Це була б ситуація, коли країна не має достатніх коштів для балансування всіх витрат,” — сказав Шамбо. Але насправді ситуація інша, оскільки фінансові потоки, що входять у країну, балансують торговий дефіцит. Якщо ж це не так, то це проявиться у швидкому знеціненні долара через відсутність бажаючих вкладати кошти в США для покриття виводів.

Ще один колишній високопосадовець Мінфіну, Марк Собель, зазначив, що вся передумова базується на застарілій уяві про американську економіку і на забороненій уже системі фіксованого обмінного курсу Бреттон-Вудса та золотому стандарті. Він також вважає, що Трамп спрямовує увагу не туди.

“Президент має більше турбуватися про фінансові перспективи. За оцінками, наші фіскальні дефіцити у найближчі десять років складатимуть у середньому 6% ВВП щороку, і ця цифра буде ще більшою,” — сказав Собель. “Це величезний обсяг державного боргу, який потрібно поглинути на світовому ринку, і це може підвищити ставки.”

Останній раз американський президент вводив мита для вирішення проблем із міжнародним платіжним балансом у 1971 році, коли Річард Ніксон запровадив 10% мито, яке тривало кілька місяців і мало на меті змусити інші країни переглянути фіксовані курси і вирішити проблему надмірної оцінки долара. Тоді основною проблемою було те, що у резерві США не було достатньо золота для підтримки вартості долара, і спекулянти почали атакувати долар.

Насправді стаття 122 — це частина закону, прийнятого Конгресом у відповідь на введення Ніксоном мит, і спрямована на обмеження можливостей майбутніх президентів.

Деякі економісти вважають, що посилання уряду Трампа на статтю 122 має підстави.

Бред Сецер, колишній співробітник Мінфіну і торгового відомства, нині у Раді з міжнародних відносин, зазначив, що США нині мають приблизно 3–4% дефіциту поточного рахунку ВВП, що є достатньо значним і може бути визначено як “масштабний і серйозний”.

Однак питання, чи стикаються США з “фундаментальною міжнародною платіжною кризою”, — більш складне, написав він у серії постів у соцмережах у неділю. “Дефіцит великий,” — сказав Сецер. — “Але інвестиції у портфельні активи, що надходять у США у 2025 році, залишаються достатньо сильними для покриття 500 мільярдів доларів зовнішнього дефіциту, і долар наразі досить сильний.”

Деякі торговельні експерти вважають, що посилання Трампа на міжнародний платіжний баланс для введення мит може спричинити звернення США або інших країн до Світової організації торгівлі, що може призвести до втручання МВФ і вимоги до США довести, що їхні мита є обґрунтованими через кризу.

Останні мита Трампа і їхні підстави цілком можливо знову опиняться у Верховному суді.

“Я не впевнений, чи він виконав умови статті 122, і не впевнений, чи й досі існує підстава для цієї норми, оскільки США відмовилися від золотого стандарту,” — сказала Дженніфер Хіллман, колишній високопосадовець і юрист, що працювала у Верховному суді та нині викладає у Юридичній школі Джорджтаунського університету.

Вона зазначила, що у такій справі рішення не буде таким однозначним, як у справі, що закінчилася у п’ятницю, коли Верховний суд встановив, що закон 1977 року, на який посилався Трамп, навіть не містив слова “мито”.

Заступник головного юриста Верховного суду Ніл Картл у минулі вихідні зазначив, що якщо нові мита Трампа будуть оскаржені, він може зіткнутися з проблемою, що його власні адвокати стверджували, що стаття 122 не застосовується до цього випадку.

У документі уряду минулого року йшлося: “(Стаття 122) тут також не має очевидної застосовності, оскільки занепокоєння президента щодо торгового дефіциту, визначене під час оголошення надзвичайного стану, концептуально відрізняється від міжнародного платіжного балансу.”

Сецер вважає, що це може бути не дуже важливим.

Хоча він переконаний, що мотиви Трампа щодо мит у кінцевому підсумку будуть передані до суду, “більш важливо, що я вважаю, що позови щодо суті платіжної кризи і міжнародного платіжного балансу навряд чи будуть вирішені протягом 150 днів,” — написав він. — “Тому я припускаю, що до ухвалення судового рішення мита просто втратять чинність.”