Найбільша покупка у житті зараз здається недосяжною — і це викликає у споживачів похмурий настрій

Марк Халберт

Неділя, 22 лютого 2026 року о 2:49 ранку за японським часом 3 хвилини читання

Індекс споживчих цін знижується, але споживачі все більше налякані своїми фінансами. - MarketWatch/iStockphoto

Глядя на економіку США, американські споживачі мають багато причин для оптимізму. Індекс споживчих цін, що вимірює інфляцію, знижується і лише трохи перевищує цільовий рівень ФРС у 2%. Безробіття в країні менше ніж на один відсотковий пункт вище за недавній 50-річний мінімум і значно нижче за історичне середнє.

Однак зараз споживачі справді похмурі щодо своїх фінансів, з однієї важливої причини: більшість не може дозволити собі купити житло.

Найчитаніше на MarketWatch

S&P 500 переживає історичну зміну, яка може змінити фондовий ринок

Ось що спричиняє найсильніший за майже місяць курс долара США — і це не лише напруженість з Іраном

Що за фіаско. Тарифні мита Трампа — економічна та юридична плутанина.

Акції колишньої популярної компанії з виявлення раку зросли вдвічі після невдалого випробування

Дослідження, опубліковане у січні у журналі Economics Letters, пов’язує поганий настрій споживачів здебільшого з високою вартістю житла — яку Індекс споживчих цін недооцінює. Назва дослідження — «Вартість грошей є частиною вартості життя: нові докази аномалії споживчого настрою», його провели група дослідників з Гарвардського університету та Міжнародного валютного фонду.

Вони написали: «Вартість іпотеки є вирішальним фактором у оцінці споживачами своєї здатності зробити те, що для багатьох американців є найважливішою покупкою у житті. Вилучення цих витрат означає, що поточна методологія [для розрахунку CPI] виключає центральну частину фінансового добробуту споживачів.»

Графік вище ілюструє зв’язок між настроєм споживачів і доступністю житла. Він показує за останні п’ять років індекс споживчого настрою університету Мічигану та індекс доступності житла Федерального резерву Атланти. Хоча цей індекс житла не є таким самим, як той, що використовували дослідники у своєму дослідженні (оскільки актуальні дані для нього недоступні), він передає ту саму ідею.

Зверніть увагу на широку кореляцію між двома індексами. Обидва різко знизилися, коли економіка виходила з локдаунів через COVID-19 і ціни на житло стрімко зросли. У період з 2022 по 2024 роки індекс Мічигану різко піднімався разом із зростанням індексу доступності житла, але споживачі кожного разу виявляли, що їхній ентузіазм був передчасним. Обидва індекси сьогодні близькі до п’ятирічних мінімумів.

Хоча дослідники встановили, що доступність житла відіграє важливу роль у настрої споживачів, це не єдина причина. Вони також виявили, що вартість позик зазвичай має вплив, і ці витрати також недооцінюються у CPI.

Продовження історії  

Тут також легко зрозуміти, чому споживачі похмурі: навіть якщо вартість позик без іпотеки знизилася трохи за останні місяці, вона залишається близькою до найвищої за п’ять років. Доходність 10-річних казначейських облігацій США BX:TMUBMUSD10Y, на основі яких базуються багато споживчих позик, знизилася лише трохи від свого п’ятирічного максимуму — як видно з графіка нижче.

Доходність 10-річних казначейських облігацій США — 2021-2025 роки. -

Основний висновок? Щоб споживачі могли стати більш оптимістичними, житло має стати більш доступним. Це не буде легко, і навіть якщо це станеться, процес не буде швидким.

_Марк Халберт — постійний автор MarketWatch. Його рейтинг Hulbert Ratings відстежує інвестиційні інформаційні бюлетені, які платять фіксовану плату за аудит. Зв’язатися з ним можна за адресою _

**Більше: **Чому ваш портфель може зіткнутися з останнім сюрпризом підвищення ставки перед травнем

**Також читайте: **Тарифні мита Трампа можуть бути скасовані — але удар по малому бізнесу лише починається

Найчитаніше на MarketWatch

«Багато політиків працюють до своїх 80 років»: мені 71, і я заробляю 300 тисяч доларів для компанії з Fortune 200. Чи працюватиму я до 75 років?

Мені 72, і я почав отримувати соціальне забезпечення у 69. Чи отримаю я більше грошей, якщо працюватиму неповний робочий день?

Моя колишня дружина взяла кредит Parent PLUS на 100 тисяч доларів для нашого сина. Чи зобов’язаний я морально або юридично погасити його?

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації