Рішення Верховного суду США щодо скасування тарифів Трампа підвищує ціни на акції, може налякати боргових вартових

Автори Лора Маттьюс і Suzanne McGee

Субота, 21 лютого 2026 року о 01:58 за японським часом 3 хвилини читання

Автори Лора Маттьюс і Suzanne McGee

20 лютого (Reuters) - Рішення Верховного суду США у п’ятницю щодо скасування широкомасштабних тарифів президента Дональда Трампа трохи підвищило ціни на акції, але може відновити побоювання щодо державних фінансів серед так званих боргових вартових, викликавши продаж облігацій, що може підняти доходність.

Рішення також може нашкодити апетиту до ризику серед інвесторів, які очікують, що Трамп шукатиме інші шляхи для повторного введення імпортних мит. Це може негативно вплинути на сектори з високим доходом від іноземних ринків або чутливі до змін цін на сировину та компоненти, повідомили інвестори, зокрема технології, матеріали, енергетику та промисловість.

Суд підтвердив рішення нижчого суду, що республіканський президент перевищив свої повноваження відповідно до закону 1977 року, яким він виправдовував тарифи. Тепер уряд може бути змушений повернути від 150 до 200 мільярдів доларів американським і іноземним компаніям, які їх сплатили. Це може підтримати автопром, імпортерів товарів для споживачів та інші сектори.

Спочатку акції зросли приблизно на 0,5% на цій новині, найбільше зростання показали роздрібні торговці, інші акції споживчого циклу та ETF з експозицією на закордонні ринки, хоча деякі з цих прибутків були скориговані в наступну годину. Доходність 10-річних облігацій піднялася до 4,102%.

“Головне питання для всіх — що саме станеться з поверненнями і чи означає це, що уряд має повернути тарифні доходи і наскільки швидко це станеться. Основне джерело невизначеності — це дії адміністрації у відповідь,” сказав Геннадій Голдберг, керівник стратегії за ставками США в TD Securities у Нью-Йорку.

“Що важливо для ринку фіксованого доходу — це майбутні збори з тарифів.”

Економісти Penn-Wharton Budget Model оцінили суму повернення приблизно у 175 мільярдів доларів, повідомляє Reuters у п’ятницю. Однак експерти з торгівлі вважають, що цей процес буде юридично складним, і повернення не гарантовані.

Рішення також поставило під сумнів те, що, за словами прогнозистів, може становити трильйони доларів доходу за наступне десятиліття для обслуговування боргу США у 30 трильйонів доларів. Це додає зростаючу тривогу на ринку щодо розміру дефіциту США і може спонукати боргових вартових карати урядову марнотратність продажем облігацій, що підвищить доходність.

“Доходність фіксованого доходу зросла через побоювання, що Міністерство фінансів США тепер доведеться повернути значну суму американським корпораціям. Це призведе до збільшення дефіциту і потенційного погіршення кредитних стандартів США,” сказав Філ Бланкато, головний стратег ринку в Osaic, у Нью-Джерсі.

Стаття триває  

ДЕНЬ ВИЗВОЛЕННЯ РОУТ

Тарифи Трампа 2 квітня, відомі як “День визволення”, спричинили продаж акцій і облігацій США, а його непередбачувана торговельна політика продовжувала спричиняти турбулентність у всіх класах активів минулого року, включаючи ще один масштабний продаж у жовтні.

Крах ринку облігацій у квітні змусив адміністрацію пом’якшити свої плани, призупинивши деякі тарифи під час укладання нових торгових угод і скасувавши або зменшивши інші після укладення цих угод. Тисячі компаній по всьому світу подали позови, оскаржуючи їхню законність і вимагаючи повернення коштів.

Зростання доходності облігацій може створити “серйозний перешкоду для ринків,” попередив Едді Габур, генеральний директор KEY Advisors Wealth Management.

Деякі інвестори, однак, вважають, що адміністрація зможе відновити тарифи вчасно, покладаючись на інші законні повноваження, натякаючи, що довгостроковий вплив рішення у п’ятницю може бути мінімальним.

“Я вважаю, що адміністрація Трампа має план дій на випадок надзвичайних ситуацій,” сказав Джеф Лешен, керівник Bramshill Investments у Флориді, додавши, що інвесторам потрібно час, щоб усвідомити новину. “Я не очікую суттєвих змін у цільових показниках S&P на цей рік.”

(Репортаж Лори Маттьюс у Нью-Йорку та Suzanne McGee у Род-Айленді; додатковий репортаж Нікета Нішанта та Карен Бреттель, редагування Мішель Прайс і Девід Грегоріо)