Євро до долара стикається з кількома випробуваннями, з'являються очікування зниження облікової ставки центрального банку

Американські дані щодо зайнятості викликали коливання на ринку, і фінансові аналітичні установи загалом зосереджені на подальшому русі курсу євро до долара. Аналізатор із Нідерландського міжнародного банку Франческо Песоле нещодавно висловив думку, що коливання курсу обміну тісно пов’язані з ризиками політики центрального банку, і ринок повинен уважно слідкувати за ключовими рівнями курсу.

Прорив курсу обміну активізує сигнали політики, зростає ризик зниження ставок

Коли євро до долара підніметься вище позначки 1.20, на ринку з’явиться важливий переломний момент. Песоле зазначив, що на цьому рівні деякі представники Європейського центрального банку можуть дати сигнали про можливе зниження ставок, що свідчить про тонкі зміни в політичному середовищі щодо визначення рівня ставок. Слабкість долара є головним чинником, що сприяє зростанню євро, і цей тиск на курс поступово змінює підходи центрального банку до політики.

1.25 стає розмежувальним рівнем для інфляційних очікувань

Однак для суттєвого зниження інфляційних очікувань аналітики вважають, що євро до долара має ще піднятися до рівня 1.25. Цей більш високий поріг означає суттєве посилення очікувань щодо зниження ставок. Лише на цьому рівні центральний банк зможе підтримати більш агресивне зниження цінових тенденцій і закласти основу для подальших коригувань політики. Висновки Песоле свідчать про чіткий кількісний зв’язок між курсом і інфляційними очікуваннями.

Ефективність усних інтервенцій обмежена, головну роль відіграє внутрішній рух курсу

Варто зазначити, що в умовах руху курсу під впливом долара, чисті усні заяви політики мають обмежений ефект. Песоле вважає, що окремі мовні інтервенції щодо курсу малоефективні для стримування зростання євро, і реальні торгові операції та фундаментальні фактори стають головними визначальними для напрямку курсу. Це свідчить про те, що традиційні інструменти політичної комунікації недостатньо ефективні проти сильного тиску долара, і центральний банк, можливо, мусить більше покладатися на реальні дії, а не на заяви.

У сучасних умовах ринку рух курсу євро до долара став важливим індикатором для оцінки політичного простору Європейського центрального банку, і рівень курсу безпосередньо впливає на темпи його рішень.