Як буде рухатися ринок у перший тиждень після святкового сезону? Брокери: "Календарний ефект" на A-shares після свят очевидний, очікування після свят більш оптимістичні

З наближенням святкового періоду Китайського Нового року 2026 року, перший торговий день року Мавпи в А-акціях також наближається. Інвестори покладають великі надії на рік Мавпи, очікуючи, що ринок зможе як галопуюча кінь, вийти на хвилю “великого бичачого тренду” з високою швидкістю.

Оглядаючись на щойно минулий рік Змії, ринок А-акцій успішно завершився, основні індекси показали зростання, а індекс стартапів вирвався вперед з приростом 58.73%. Крім того, торгівля на ринку А-акцій була активною, середній щоденний обсяг торгів зріс до 1.89 трильйонів юанів, причому майже третина торгових днів перевищувала 2 трильйони юанів.

Загалом, брокери дотримуються оптимістичного ставлення до ринку після свят, хоча існують розбіжності щодо конкретних напрямків інвестицій. Більшість брокерів вважають, що ймовірність зростання ринку після свят досить висока, особливо в перший тиждень після свят, а також слідкують за політичними бонусами, оскільки політика стимулювання споживання “Щасливого Нового року” безпосередньо підвищує очікування щодо сектору споживчих товарів.

Ринок А-акцій демонструє значний “ефект календаря” свят, згідно з дослідженнями China Galaxy Securities, які охоплюють період з 2016 по 2025 рік. Статистика показує, що ймовірність зростання всіх А-індексів на один торговий день після свят становить 70%, а на п’ять торгових днів — 80%.

Джерело даних: China Galaxy Securities

Ціньсінь证券 також зазначає, що за останні 10 років основні індекси А-акцій мають вищу ймовірність зростання після свят, ніж перед ними. Показники за три, п’ять, десять і двадцять днів до свят слабші, ніж у відповідний період після свят. З чисто статистичної точки зору, перед святами зазвичай спостерігається період “затишшя”.

Джерело даних: Центр розвитку клієнтських груп CITIC Securities, дані станом на 31 грудня 2025 року

Дуньї证券 проаналізували майже 20 років ринкових показників перед святами і відзначили, що тиждень перед святами є найкращим періодом для розміщення інвестиційних позицій, а приблизно за п’ять днів до свят часто спостерігається точка розвороту для відскоку. За галузями, історично найкращі результати перед святами демонструють металургія, автомобілі, хімія, фармацевтика та електрообладнання, тоді як після свят більш виразно проявляють себе екологія, електроніка, медіа, сільське господарство і рибальство.

China Galaxy Securities зазначає, що ринкова поведінка перед Новим роком 2026 року має спільні риси з минулими роками, але й має свої особливості. Останні тенденції відповідають закономірностям зміни стилю перед святами. Перед святами 2026 року ринок демонструє типову “охоронну” поведінку. Обсяг торгів зменшується, що відображає очікування інвесторів. Капітал відходить від високовартісних технологічних і циклічних секторів, переключаючись на цінність і споживчий сегмент.

Що стосується секторів, то банківський, харчовий і напоїв — захисні сектори — демонструють зростання всупереч ринковій тенденції, тоді як раніше сильні сектори, такі як обчислювальне обладнання та металургія, зазнають корекції. Унікальність ситуації полягає в тому, що через ранній початок весняної активності зростання стилю “росту” відбувається вже в січні. Після свят, з відкриттям політичних вікон і відновленням ризикової толерантності, увага ринку може знову переключитися на зростаючі сектори з потенціалом для промислових каталізаторів і стабільних результатів, такі як застосування ШІ, високотехнологічне виробництво і нові енергетичні джерела.

Guotai Haitong Securities зазначає, що в цілому період з післясвят до кінця березня є оптимальним для довгих позицій, оскільки ліквідність після свят знову стає більш м’якою, а важливі політичні вікна “двох сесій” сприяють покращенню ризикової толерантності і активізації торгів.

Крім того, з структурної точки зору, сектор внутрішнього попиту має найвищу ймовірність перевищення середньоринкових доходів (перевищення доходності всіх А-акцій). Нові технології залишаються головним драйвером прибутковості, з особливим акцентом на AI та експортні сегменти з високим зростанням.

(Джерело: Hongxing Capital Bureau)