Зміцнення євро підтримується економічними фундаментами, коригування процентних ставок поки що не здатне змінити ситуацію

На тлі зростаючого курсу євро до долара ключову роль відіграли економічні фундаментальні чинники. Недавній аналіз команди стратегів з валютних операцій банку Société Générale зазначає, що останні економічні дані США та Європейського Союзу в цілому створюють позитивний фон для євро. Однак, невизначеність у політиці США та побоювання щодо змін у масштабах володіння американськими облігаціями іноземними інвесторами залишаються гарячими темами для обговорення у інвестиційній спільноті.

Економічні фундаментальні чинники стають основною підтримкою курсу

Недавня динаміка євро зумовлена сприятливими макроекономічними показниками. Відносно сильні економічні дані США та Європи надають потужну підтримку євро. Така логіка зростання, зумовлена економічними фундаментами, є більш стійкою та переконливою, ніж просте коригування за рахунок різниці у відсоткових ставках.

Обмежена амплітуда коригування різниці у відсоткових ставках, недостатня для визначальної ролі

Хоча різниця у відсоткових ставках між двома економіками поступово коригується у бік на користь євро, її масштаб залишається помірним. Важливо зазначити, що поточний рівень цієї корекції все ще суттєво відрізняється від ситуації 2020 року, коли курс євро до долара прорвав позначку 1.20 на тлі більш значної різниці у ставках. Це означає, що лише за рахунок цієї різниці важко забезпечити достатню динаміку для суттєвого прориву курсу.

Основний фокус ринку: політика США та іноземні інвестиції

Інвестори найбільше цікавляться напрямком політики США та ставленням міжнародних капіталів до активів у доларах. Прагнення іноземних інвесторів до розміщення у американські активи безпосередньо впливає на попит на долар. Ці невизначеності активно обговорюються та оцінюються на ринку, ставши прихованими факторами, що впливають на курс євро до долара.

Загалом, недавній зростаючий тренд євро підтримується міцними економічними фундаментами, тоді як коригування різниці у ставках є правильним напрямком, але недостатнім за силою для самостійного стимулювання проривних рухів курсу.