Вітчизняний виробник кавових машин GemiLai подає заявку на IPO на Гонконгській біржі: другий за ринковою часткою в Китаї, частка доходу від власних брендів становить 83,3%

Нещодавно місцевий виробник кавових машин Гемілай Холдинг Лімітед (далі — «Гемілай») офіційно подав заявку на первинне публічне розміщення на головному майданчику Гонконгської фондової біржі, з CITIC Securities у ролі ексклюзивного спонсора.

Згідно з інформацією на офіційному сайті та у проспекті емісії, ця компанія, заснована у Шуньде, провінція Гуандун, має історію, що сягає 2011 року. Вона пройшла через три етапи — контрактне виробництво, торгівлю та брендинг, і наразі побудувала комплексну бізнес-модель, що охоплює дизайн продуктів, виробництво, продажі та післяпродажне обслуговування.

У проспекті емісії цитуються дані компанії Frost & Sullivan: за доходами, ця компанія є другим за величиною брендом кавових машин у Китаї та першим місцевим брендом, з часткою ринку приблизно 7.5% у 2024 році; у той же час вона посідає перше місце у сегменті напівавтоматичних еспресо-машин із часткою 16.0%; у сегменті роздільних напівавтоматичних еспресо-машин її частка становить 27.9%.

Що стосується фінансових показників, то за останні роки доходи Гемілай стабільно зростають. У проспекті зазначається, що у 2023–2024 роках їхній дохід збільшився з 307,7 мільйонів юанів до 497,6 мільйонів юанів, що становить приблизно 61.7% зростання; у перших трьох кварталах 2025 року дохід склав 449,3 мільйони юанів, зростання на 44.1%. Чистий прибуток у 2023 році становив 22 мільйони юанів, у 2024 році — 40 мільйонів юанів; крім того, у перших трьох кварталах 2025 року чистий прибуток досяг 54 мільйонів юанів, що на 365.2% більше, ніж за аналогічний період попереднього року, і вже перевищує рівень за весь 2024 рік.

Згідно з проспектом емісії, бізнес-модель Гемілай включає продаж власних брендів та співпрацю з сторонніми брендами через ODM. Основним джерелом доходу є власний бренд «Gemilai Гемілай». Співпраця з сторонніми брендами здійснюється через ODM, що дозволяє надавати послуги з дизайну та виробництва продуктів для внутрішніх і зовнішніх клієнтів.

Дані показують, що доходи від власного бренду зросли з 213 мільйонів юанів у 2023 році до 410 мільйонів юанів у 2024 році, частка доходів зросла з 69.2% до 82.4%, а у перших трьох кварталах 2025 року вона ще підвищилася до 83.3%.

Щодо асортименту продукції, бренд «Gemilai Гемілай» охоплює побутові, комерційні та універсальні еспресо-машини, а також кавомолки. За даними за дев’ять місяців, що закінчилися 30 вересня 2025 року, середня ціна побутової еспресо-машини становила 1680 юанів, універсальної — 3588 юанів, комерційної — 7426 юанів, кавомолки — 773 юанів. За цей період було продано усього 671 тисячу одиниць.

Гемілай цитує дані Frost & Sullivan, що ринок кавових машин у Китаї перебуває у фазі швидкого зростання. У період 2019–2024 років ринкова вартість зросла з 2 мільярдів до 5.3 мільярдів юанів, з середньорічним темпом зростання 21.5%; прогнозується, що до 2029 року він досягне 12.5 мільярдів юанів, а з 2024 по 2029 роки середньорічний темп зростання становитиме 18.7%. Водночас, порівняно з закордонними ринками, середньорічне споживання кави на душу населення у Китаї становить лише 14.3 чашки, що значно менше за інші основні ринки: Європу — 567.9 чашок, Південну Корею — 415.6 чашок, Японію — 280.8 чашок, Північну Америку — 242.5 чашок і Південно-Східну Азію — 137.5 чашок.

Однак у проспекті емісії Гемілай зазначає, що основна діяльність компанії — виробництво та продаж кавових машин для домашнього та комерційного використання, з основним зростаючим драйвером — власним брендом напівавтоматичних кавоварок «Гемілай». У міру посилення конкуренції на ринку компанія не може гарантувати, що її продукти залишатимуться привабливими або що вона зможе зберегти свою частку ринку. Споживачі можуть обирати кавові машини у конкурентів, переходити на інші технології заварювання або навіть віддавати перевагу іншим гарячим напоям замість кави. Такі зміни у споживчих вподобаннях можуть створити тиск на ціноутворення та обсяги продажів, а також збільшити витрати на маркетинг і дистрибуцію. Крім того, якщо компанія не зможе залучити різноманітну клієнтську базу у всіх своїх ринках, її операційна та фінансова діяльність може зазнати негативних наслідків.

Крім того, у проспекті емісії Гемілай зазначає, що за даними Frost & Sullivan, у 2024 році п’ять провідних брендів кавових машин у Китаї займали сумарну частку ринку 44.1%. Основні характеристики конкуренції — жорстка цінова боротьба, часті запуску нових продуктів, короткий життєвий цикл продукції, швидке впровадження оновлень і різноманітність споживчих уподобань. Компанія конкурує з іншими учасниками галузі у сферах інновацій, розробки продуктів і ціноутворення. Якщо не зможе створити конкурентні переваги у цих сферах, це може негативно вплинути на її операційну діяльність і фінансові результати.

За даними 2024 року, хоча Гемілай посідає друге місце з часткою 7.5%, різниця з провідним міжнародним брендом із часткою 20.4% є значною, а третя за величиною компанія вже має частку 7.2%.

Згідно з проспектом емісії, залучені кошти планується спрямувати на розширення виробничих потужностей і цифрову трансформацію протягом наступних п’яти років, розвиток бренду та сервісної системи, підвищення дослідницьких і розробницьких можливостей, створення комплексної інформаційної інфраструктури, а також на покриття операційних витрат і загальні корпоративні цілі.