Мільярдний гігант активно збільшує позиції! Витік інформації про портфель Hillhouse Capital за четвертий квартал 2025 року: збільшення позицій у Pinduoduo, Alibaba та інших

«Перебалансування» 100 мільярдів гігантів викрито!

Нещодавно платформа управління фондами HHLR Advisors компанії Hillhouse, яка спеціалізується на інвестиціях на вторинних ринках, опублікувала звіт про позиції акцій США станом на кінець четвертого кварталу 2025 року.

Згідно з даними, HHLR Advisors володіла загалом 33 акціями наприкінці четвертого кварталу, із загальною ринковою вартістю $3,104 мільярда, що на 24% менше порівняно з поміченням.

Зокрема, у четвертому кварталі HHLR Advisors збільшила свої активи в Alibaba, Pinduoduo, TSMC тощо; Вперше відкрив позицію в iShares Bitcoin ETF; скоротити володіння у Футу та Вебуллі; Clearance Baidu, NetEase тощо.

Китайські акції досі залишаються основним розподілом

збільшити активи Alibaba, Pinduoduo тощо

Згідно з документом 13F, станом на кінець 2025 року китайські акції залишаються основними активами розподілу HHLR Advisors, і серед десяти найбільших великих акцій китайські акції займають сім місць, що становить 92% ринкової капіталізації, а їхні позиції додатково зосереджені в напрямку інтернет-електронної комерції, біомедицини та фінансових технологій.

Зокрема, топ-10 великих акцій HHLR Advisors — це Pinduoduo, Alibaba, BeiGene, Futu Holdings, Legend Biologics, ARRIVENT BIOPHARMA INC, Beike, WEBULL CORP, CYTEK BIOSCIENCES INC та CLEARWATER ANALYTICS HLDGS I.

З точки зору інтенсивності зростання, подвійні лідери китайської електронної комерції стали ядром цього ребалансування, і масштаб зростання стоїть на першому плані.

Серед них Pinduoduo (PDD), як найбільша важка акція HHLR, продовжила суттєво збільшувати свої активи цього кварталу, збільшивши свої акції з 8,59 мільйона до 10,721 мільйона акцій, порівняно зі зростанням на 2,129 мільйона акцій наприкінці третього кварталу минулого року, а ринкова вартість позиції зросла з $1,136 мільярда до $1,216 мільярда, що становить 28% портфеля до 39%.

Alibaba (BABA), як друга за величиною акція, також отримала значне зростання своїх позицій, збільшивши свої активи з 3,289 мільйона акцій наприкінці третього кварталу до 5,43 мільйона, її ринкова вартість зросла з $588 мільйонів до $796 мільйонів, а частка в портфелі значно зросла з 14,4% до 26%, закріпивши її основну позицію.

Варто зазначити, що лише дві цілі — Pinduoduo та Alibaba — становлять загалом 65%, стаючи «подвійним ядром» портфеля HHLR.

Збільшення активів у TSMC

«Новий» Bitcoin ETF

Окрім основного зростання китайської концепції електронної комерції, HHLR також врахувала розташування жорстких технологій та нових активів у четвертому кварталі минулого року.

Серед них компанія Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) отримала невелике збільшення активів, наприкінці періоду було 11 300 акцій і ринкова капіталізація $3,434 мільйона.

HHLR також доповнила розподіл іноземних технологічних лідерів, збільшивши свої частки материнської компанії Google Alphabet (GOOGL) у невеликій кількості — до 7 300 акцій наприкінці періоду.

Водночас HHLR випробувала позиції у сфері цифрових активів і вперше закріпила позицію в iShares Bitcoin ETF (IBIT), продемонструвавши готовність досліджувати нові інвестиційні напрямки.

У четвертому кварталі BeiGene залишалася третьою за величиною акцією, а такі компанії, як Legend Bio та Arrivent BioPharma, продовжували входити до топ-10 активів, що свідчить про дотримання HHLR інноваційного напрямку ліків.

Крім того, позиції біотехнологічних компаній, таких як Cytek, Gossamer Bio та Maze Therapeutics, також залишаються переважно стабільними, і загальна структура розподілу у фармацевтичному секторі суттєво не змінилася.

Зменшити володіння у Футу та Вебуллі

Clearance Baidu, NetEase тощо

На відміну від концентрованого зростання, HHLR рішуче скоротила свої активи та ліквідувала неосновні цілі у четвертому кварталі минулого року.

Станом на кінець четвертого кварталу минулого року HHLR володіла 1,63 мільйона акцій Futu Holdings, що майже вдвічі зменшилося з 3,238 мільйона акцій наприкінці третього кварталу минулого року, а ринкова вартість позиції впала з $563 мільйонів до $268 мільйонів, а частка позицій знизилася з 14% до 8,6%.

HHLR володіє 5,97 мільйона акцій Webull, порівняно з 33,08 мільйоном акцій наприкінці третього кварталу минулого року, що майже є скороченням ліквідації.

Крім того, були ліквідовані Baidu (BIDU), NetEase (NTES), Full Bang (YMM), Donghai Group (SE), Boshile (BEDU) та інші цілі.

Ілюстрації Дунцай і додавання сухих товарів

(Джерело статті: China Fund News)