Розуміння стратегії TWAP: що означає TWAP у криптовалютній торгівлі

Якщо ви торгували криптовалютами або слідкували за обговореннями алгоритмічної торгівлі, ймовірно, ви стикалися з терміном TWAP. Але що саме означає TWAP і чому це має важливе значення для вашої торгової стратегії? TWAP — це скорочення від Time-Weighted Average Price — середня ціна, зважена за часом, складний алгоритм виконання, який революціонізував спосіб управління великими ордерами для інституційних інвесторів та хедж-фондів на ринку криптовалют. Замість розміщення одного величезного ордера, що може спричинити коливання ринку, TWAP означає — це розумна система, яка розбиває вашу позицію на менші, систематичні частки, розподілені за часом.

Розбір значення TWAP: основна ідея

Загалом, значення TWAP зосереджене на простій, але потужній ідеї: терпіння і правильний час знижують витрати. Коли потрібно виконати великий обсяг, одразу продавши або купивши все, можна рухати ринок у протилежну сторону, збільшити проскальзування і втратити гроші. Саме тому розуміння значення TWAP стає критичним.

Стратегія TWAP автоматично ділить ваш загальний обсяг на менші підордери і виконує їх через рівні інтервали часу протягом обраного вами періоду. Чи то 5 хвилин, чи 24 години — алгоритм постійно розміщує ці дрібні ордери, допомагаючи отримати ціну виконання, яка відображає реальний рівень ринку, а не шкодить вам через вплив на ціну. Красота TWAP у простоті: нехай час і математика працюють у вашу користь, поки ви зберігаєте контроль над процесом виконання.

Як алгоритм TWAP виконує ваші ордери

Алгоритм TWAP працює, обчислюючи оптимальний час і розмір кожного підордеру на основі заданих вами параметрів. Ось як це працює:

Коли ви активуєте ордер TWAP, система бере ваш загальний обсяг і визначає, скільки підордерів потрібно розмістити, залежно від налаштувань частоти. Наприклад, при інтервалі 30 секунд і періоді 4 години (14 400 секунд), алгоритм автоматично розраховує, що потрібно розмістити 480 ордерів (14 400 ÷ 30). Кожен з них — це 0,2 BTC (96 ÷ 480). Протягом наступних 4 годин кожні 30 секунд буде виконуватися ордер на 0,2 BTC за ринковою ціною.

Якщо ви налаштуєте додаткові параметри, наприклад, триггер ціну — стратегія активується лише при досягненні ринкової ціни вашого рівня. Можна також встановити стоп-ціну, яка автоматично припинить виконання, якщо ринок піде проти вас за межі цього рівня. Це дає вам і наступальні, і оборонні інструменти в одному.

Основні параметри, що формують вашу стратегію TWAP

Кожна стратегія TWAP базується на кількох ключових параметрах:

Кількість — загальний обсяг ордеру, який ви хочете виконати через TWAP.

Тривалість — час, протягом якого стратегія буде активною, від 5 хвилин до 24 годин. Чим довше період, тим менше впливу на ринок і менше ризик короткострокових коливань.

Частота — інтервал між підордером, за замовчуванням 30 секунд, але можна налаштувати від 5 секунд до 2 хвилин. Швидша частота — швидше виконання, але можливо, з більшими комісіями; повільніша — менше ордерів, але довший час виконання.

Випадковий порядок — додає варіативність до розміру кожного підордеру, коливаючись ±20% від стандартного розміру, щоб запобігти виявленню шаблону і фронтранінгу.

Тип ордеру — обираєте між ринковим ордером (миттєве виконання за поточною ціною) або лімітним (з встановленою ціною). Лімітний ордер: ціна купівлі = найкращий бид/аск мінус відстань, ціна продажу = найкращий аск плюс відстань.

Trigger Price і Stop Price — рівні входу і виходу. Стратегія активується при досягненні trigger price і автоматично зупиняється при досягненні stop price.

Приклад реального застосування TWAP: 96 BTC у дії

Розглянемо конкретний сценарій:

Ви хочете купити 96 BTC за 4 години з інтервалом 30 секунд. Ось що станеться:

• 4 години — це 14 400 секунд.
• За інтервалом 30 секунд буде розміщено 480 ордерів (14 400 ÷ 30).
• Кожен ордер — це 0,2 BTC (96 ÷ 480).
• Протягом 4 годин кожні 30 секунд буде виконуватися ринковий ордер на 0,2 BTC.

При цьому ціна активу досягне вашого trigger рівня, наприклад, 100 000 доларів. Стратегія починає автоматично розміщувати ордери на 0,2 BTC кожні 30 секунд. Якщо ціна підніметься до stop рівня, скажімо, 110 000 доларів, стратегія припиняє виконання, захищаючи вас від переплати.

Такий підхід дозволяє акумулювати всю позицію у 96 BTC без створення різких коливань ринку, які виникли б при розміщенні одного великого ордера. Водночас середня ціна виконання відображає реальні умови ринку, а не премію за вплив на ціну.

Що потрібно знати: обмеження ордерів TWAP

Перед використанням TWAP враховуйте ці обмеження:

• Ваш акаунт може одночасно запускати до 20 стратегій TWAP, з максимумом 10 на торгову пару.
• Частота розміщення ордерів — від 5 секунд до 120 секунд.
• Мінімальний обсяг підордеру визначається правилами спотової торгівлі та обмеженнями для ф’ючерсів.
• Мінімальна загальна кількість — розраховується за формулою: Max(Min Notional × кількість підордерів / остання ціна × 1.1, Мінімальний обсяг ордеру × кількість підордерів).
• У разі невиконання ордера через несприятливі обставини система намагається його повторити, але при повторних невдачах ордер скасовується.
• TWAP не використовує маржу перед виконанням, але вимагає достатнього балансу на рахунку. Якщо баланс стане недостатнім під час виконання, стратегія автоматично припиниться.
• Аналогічно, стратегія зупиняється при зміні режиму позиції, перевищенні ризикових лімітів або після 7 днів безперервної роботи.

Як почати працювати з ордерами TWAP

На Gate.io налаштувати TWAP просто:

Щоб налаштувати: Перейдіть у зону ордерів, оберіть Tools, потім TWAP. Заповніть параметри — загальну кількість, тривалість, частоту, тип ордеру та додаткові налаштування (trigger price, stop price). Перевірте і підтвердіть.

Щоб слідкувати: У вкладці позицій відкрийте Tools і виберіть TWAP. Там ви побачите реальні дані — виконану частину, середню ціну, цінові межі.

Щоб зупинити раніше: На тій же сторінці управління TWAP натисніть Terminate.

Щоб переглянути історію: У Tools History виберіть TWAP як тип інструменту і натисніть Details, щоб побачити всі виконані ордери.

Розуміння значення TWAP змінює підхід до виконання великих позицій, перетворюючи потенційний вплив на ринок у контрольований, алгоритмічний процес.