Скільки знижень ставки ФРС ми можемо очікувати цього року?

Протягом місяців ринки ф’ючерсів закладали лише два зниження відсоткової ставки на квартал цього року від Федеральної резервної системи.

Такі зниження ставок мають надзвичайне значення для інвесторів і фінансових ринків, оскільки вони майже неминуче сприяють підвищенню цін на акції, оскільки очікування більш легкого кредитування створюють оптимізм щодо того, що компанії зможуть зменшити свої відсоткові витрати та позичати більше для розширення, тоді як більш сприятливі умови фінансування для споживачів мають стимулювати їхні витрати.

Однак, незважаючи на загрозливий тиск з боку Білого дому в останні місяці щодо різкого зниження цільової ставки, голова ФРС Джером Пауелл залишався непохитним у своїй прихильності дозволити економічним даним — зокрема щодо зайнятості та інфляції — визначати, як ФРС встановлює монетарну політику. В результаті у січні центральний банк США не знизив цільову ставку взагалі, що викликало незадоволення президента Дональда Трампа.

Раптом, однак, починає здаватися, що ФРС може знизити цільову ставку більше ніж двічі цього року, що було б надзвичайно позитивним розвитком для Уолл-стріт.

Інфляція трохи швидше знижується, ніж очікувалося

ФРС чекала, коли інфляція наблизиться до своєї цілі 2%, але загальний рівень зростання цін залишався вперто вищим за цей рівень протягом місяців.

Джерело зображення: Getty Images.

Однак тепер інфляція, здається, знижується швидше, ніж очікувалося. Споживчі ціни у січні зросли на 2,4% (річний показник), тоді як економісти очікували зростання на 2,5%. Вилучаючи волатильні ціни на продукти харчування та енергоносії, індекс споживчих цін підвищився на 2,5%, що є найнижчим рівнем з квітня 2021 року.

Якщо цей тренд до 2% триватиме, це свідчить про те, що у ФРС буде можливість зробити третє або навіть четверте зниження ставки на квартал цього року. Навіть деякі посадовці ФРС, які зазвичай дуже обережно прогнозують ставки, висловлюють таку можливість. Президент Федерального резервного банку Чикаго Остен Гулсбі нещодавно сказав, що якщо шлях до 2% продовжиться, «я все ще вважаю, що у 2026 році може статися кілька додаткових знижень ставок».

Що стосується цін через тарифні мита — поки що — вони були помірними, здебільшого обмеженими до деяких категорій товарів. Крім того, термін повноважень Пауелла як голови ФРС закінчується у середині травня, коли його, ймовірно, замінить кандидат від Трампа Кевін Верш.

Плани Верш щодо монетарної політики досить складні — він хотів би одночасно знизити цільову ставку ФРС і скоротити величезний баланс ФРС. Не зовсім ясно, як це вплине на загальні витрати на позики. Але, безумовно, якщо Трамп номінував Верш, інвестори можуть припустити, що він запевнив президента — принаймні спочатку — що він буде просувати більш агресивний графік зниження ставок.

Зараз ринок ф’ючерсів на ставки ФРС оцінює ймовірність трьох або більше знижень у 2026 році у 43%. Це зросло з 25,6% усього місяць тому. Тож зростає оптимізм щодо того, що ФРС починає схилятися до додаткових знижень ставок цього року. Це додасть поштовх усьому ринку акцій. Залишайтеся з нами.