Як розрахувати ціну ліквідації на ф'ючерсах: повний посібник

При торгівлі безстрочними ф’ючерсами з кредитним плечем кожен трейдер має розуміти механізм очищення позиції. Ціна ліквідації — це критичний рівень, при досягненні якого ваша позиція автоматично закривається системою. Це не просто теоретичне поняття; це число, яке може або врятувати ваш капітал, або стерти його. Давайте розберемося, як розрахувати ціну ліквідації на ф’ючерсах, щоб ви могли торгувати з впевненістю.

Що відбувається при досягненні ціни ліквідації

Ліквідація — це автоматичний механізм, який спрацьовує, коли ціна маркування контракту досягає певного рівня, званого ціною ліквідації. В цей момент ваша відкриту позицію фіксує ціна банкрутства, коли рівень маржі обнуляється.

Це означає, що баланс маржі вашої позиції впав нижче мінімального вимогливого рівня підтримуючої маржі. Уявіть, що ви відкрили лонг-позицію з ціною ліквідації 15 000 USD, а поточна ціна маркування становить 20 000 USD. Якщо ціна знизиться до 15 000 USD, вона досягне вашої ціни ліквідації, ваш нереалізований збиток наблизиться до порогового значення підтримуючої маржі, і процес очищення позиції почнеться негайно.

Сума, яку ви втратите внаслідок ліквідації, залежить від типу використовуваного режиму маржі. Існує два основних підходи до управління маржею в безстрочних контрактах, і кожен має свої ризики та переваги.

Формули розрахунку ціни ліквідації в режимі ізольованої маржі

В режимі ізольованої маржі капітал, виділений для конкретної позиції, відокремлений від решти балансу вашого рахунку. Це передбачено для контролю збитків — максимальне значення, яке ви можете втратити при очищенні позиції, обмежується саме тією сумою, яку ви виділили для цієї позиції.

Розрахунок ціни ліквідації залежить від напрямку вашої позиції:

Для довгої позиції (лонг):
Ціна ліквідації = Кількість контрактів / [Вартість позиції + (Початкова маржа − Підтримуюча маржа)]

Для короткої позиції (шорт):
Ціна ліквідації = Кількість контрактів / [Вартість позиції − (Початкова маржа − Підтримуюча маржа)]

У цих формулах використовуються такі значення:

• Вартість позиції = Кількість контрактів / Середня ціна входу
• Початкова маржа = Вартість позиції / Кредитне плече
• Підтримуюча маржа = (Вартість позиції × Ставка підтримуючої маржі) − Вирахування підтримуючої маржі
• Ставка підтримуючої маржі визначається вашим рівнем ризик-ліміту

Приклад 1 — Довга позиція з високим кредитним плечем:
Трейдер відкрив лонг на BTCUSD з обсягом 100 000 USD за ціною входу 50 000 USD і кредитним плечем 50x. Ставка підтримуючої маржі — 0,5%.

• Вартість позиції = 100 000 / 50 000 = 2 BTC
• Початкова маржа = 2 / 50 = 0,04 BTC
• Підтримуюча маржа = 2 × 0,5% = 0,01 BTC
• Ціна ліквідації = 100 000 / [2 + (0,04 − 0,01)] = 49 261,08 USD

Приклад 2 — Коротка позиція:
Трейдер відкрив шорт на BTCUSD з обсягом 60 000 USD за ціною входу 50 000 USD і кредитним плечем 10x. Ставка підтримуючої маржі — 0,5%.

• Вартість позиції = 60 000 / 50 000 = 1,2 BTC
• Початкова маржа = 1,2 / 10 = 0,12 BTC
• Підтримуюча маржа = 1,2 × 0,5% = 0,006 BTC
• Ціна ліквідації = 60 000 / [1,2 − (0,12 − 0,006)] = 55 248,61 USD

Важливо пам’ятати, що комісія за закриття позиції може незначно відрізнятися від розрахункової ціни ліквідації. Також, якщо потрібно сплатити комісію за фінансування, а ваш баланс недостатній, ця сума вираховується з маржі позиції, наближаючи ціну ліквідації до поточної ціни маркування і збільшуючи ризик очищення.

Режим крос-маржі: динамічний розрахунок і ризик ліквідації

В режимі крос-маржі механізм розрахунку ціни ліквідації суттєво відрізняється. Початкова маржа для кожної позиції залишається виділеною, але залишок балансу вашого рахунку знаходиться у спільному пулі і використовується як амортизуюча подушка. Це означає, що ціна ліквідації може динамічно змінюватися залежно від змін вашого доступного балансу та нереалізованої прибутковості/збитків по інших відкритих позиціях.

Ліквідація активується лише у разі, якщо доступний баланс недостатній і відсутня підтримуюча маржа для утримання позиції.

Для довгої позиції:
Ціна ліквідації = Кількість контрактів / [Вартість позиції + (Початкова маржа − Підтримуюча маржа) + Доступні кошти]

Для короткої позиції:
Ціна ліквідації = Кількість контрактів / [Вартість позиції − (Початкова маржа − Підтримуюча маржа) + Доступні кошти]

Практичний приклад:
Трейдер відкрив лонг на безстрочному BTCUSD контракті обсягом 50 000 USD за ціною входу 25 000 USD і кредитним плечем 20x. На рахунку трейдера зберігається 0,5 BTC вільних коштів. Ставка підтримуючої маржі — 0,5%.

• Вартість позиції = 50 000 / 25 000 = 2 BTC
• Початкова маржа = 2 / 20 = 0,1 BTC
• Підтримуюча маржа = 2 × 0,5% = 0,01 BTC
• Ціна ліквідації = 25 000 / [2 + (0,1 − 0,01) + 0,5] = 9 652,50 USD

Зверніть увагу, що додавання доступних коштів у формулу знижує ціну ліквідації для довгої позиції, надаючи додатковий захист. Це ключова перевага режиму крос-маржі — ваш загальний баланс працює на захист ваших позицій.

Як уникнути ліквідації: практичні поради для трейдерів

Розуміння того, як розрахувати ціну ліквідації на ф’ючерсах — це лише перший крок. Застосування цих знань для управління ризиком — це ваша реальна захист.

Способи зменшення ризику ліквідації:

1. Обирайте правильний режим маржі — режим крос-маржі надає більшу подушку безпеки завдяки використанню повного балансу рахунку, тоді як ізольована маржа обмежує збитки конкретною сумою.

2. Використовуйте консервативне кредитне плече — менше плече означає більшу відстань між поточною ціною і ціною ліквідації. Якщо ви використовуєте плече 50x замість 10x, ваша ціна ліквідації буде значно ближче до точки входу.

3. Додавайте додаткову маржу — підтримання достатнього балансу на рахунку дає можливість додавати кошти у позицію при необхідності, відсуваючи ціну ліквідації далі від поточної ціни маркування.

4. Моніторьте комісії за фінансування — регулярно перевіряйте комісії, оскільки у періоди високого попиту вони можуть автоматично вираховуватися з маржі позиції.

Ціна ліквідації на безстрочних ф’ючерсах — це не просто число; це показник вашого ризику. Чим глибше ви розумієте математику цього розрахунку, тим краще зможете приймати обґрунтовані рішення щодо розміру позиції, вибору кредитного плеча і розподілу капіталу. Правильне управління цим параметром відрізняє успішних трейдерів від тих, хто часто зазнає очищення позицій.