Що таке арбітраж криптовалют і як його застосовувати

Арбітраж криптовалют — це інвестиційна стратегія, яка дозволяє трейдерам отримувати прибуток від різниці у цінах одного й того самого активу на різних ринках або торгових інструментах. Ця методологія активно використовується в криптовалютній індустрії завдяки волатильності ринку та різницям у ліквідності між платформами. Арбітраж криптовалют не вимагає прогнозування напрямку ціни — натомість він зосереджений на ефективному використанні цінових розбіжностей.

Основні типи арбітражу на криптовалютному ринку

Існує кілька поширених підходів до арбітражу в крипто-торгівлі. Перший тип — арбітраж на ставках фінансування, при якому трейдер відкриває протилежні позиції на спотовому ринку і ринку безстрокових контрактів, щоб отримати прибуток від різниці у комісіях за фінансуванням. Другий тип — арбітраж за спредами, що полягає у одночасному купівлі активу на одному ринку і його продажу на іншому для отримання прибутку з цінової різниці. Третій, менш поширений, — це просторовий арбітраж між різними біржами, коли розбіжності у цінах дозволяють трейдерам відкривати угоди на різних платформах.

Як працює арбітраж на основі ставок фінансування

При використанні стратегії арбітражу на ставках фінансування трейдер відкриває позиції однакового розміру, але у протилежних напрямках. Наприклад, якщо безстрочний контракт BTCUSDT має позитивну ставку фінансування (+0,01%), це означає, що тримачі довгих позицій платять комісію тримачам коротких позицій. У цьому сценарії трейдер може купити біткоїн на спотовому ринку і одночасно відкрити коротку позицію за безстрочним контрактом того ж обсягу. При позитивній ставці фінансування трейдер отримує прибуток від комісії, тоді як цінові рухи BTC компенсують один одного завдяки протилежним позиціям.

Логіка протилежна при негативній ставці фінансування (наприклад, -0,01%). У цьому випадку короткі позиції платять комісію довгим. Трейдер може відкрити коротку позицію на спотовому ринку (продати активи) і довгу позицію за безстрочним контрактом, щоб отримати прибуток від комісії у цьому напрямку. Така стратегія називається хеджуванням — вона захищає портфель від несприятливих цінових рухів, одночасно генеруючи дохід від різниць у комісійних платежах.

Арбітраж за спредами: заробіток на різниці цін

Арбітраж за спредами працює за принципом одночасної купівлі й продажу одного активу на різних ринках. Якщо, наприклад, ціна Bitcoin на спотовому ринку становить 40 000 доларів, а ф’ючерсний контракт із терміном через місяць торгується по 40 500 доларів, трейдер може купити BTC на споті і продати ф’ючерсний контракт. При закінченні терміну ціни мають зрівнятися, фіксуючи прибуток від спреду у 500 доларів.

Для розрахунку можливості такого заробітку використовуються спеціальні формули. Спред обчислюється як різниця між ціною продаваемого і купленого тикера. Величина спреду виражається у відсотках і допомагає зрозуміти відносний розмір цінової різниці. Годовалий відсоток доходності (APR) показує, який дохід отримає трейдер, якщо спред залишиться на тому ж рівні протягом року. Ці показники допомагають трейдерам оцінити привабливість тієї чи іншої можливості і обрати найбільш вигідні пари.

Принципи роботи і управління позиціями при арбітражі

Ключова особливість арбітражу полягає в тому, що трейдер розміщує ордери на обох ринках майже одночасно, мінімізуючи час між угодами і знижуючи ризик проскальзування. При відкритті протилежних позицій одночасне відстеження ліквідності і руху цін дозволяє більш точно виконати ордери.

Одна з критичних функцій — автоматичне балансування портфеля. Система може регулярно перевіряти (наприклад, кожні 2 секунди) кількість виконаних ордерів у протилежних напрямках. Якщо в одному напрямку виконано 0,5 BTC, а в іншому лише 0,4 BTC, система автоматично розміщує додатковий ринковий ордер на 0,1 BTC для балансування. Це запобігає надмірному впливу на ціновий ризик і допомагає зберегти хеджування.

При використанні маржі (займаних коштів) трейдери можуть використовувати свої активи як гарантію. Якщо трейдер тримає 1 BTC на спотовому рахунку за ціною 30 000 доларів, він може використати цей BTC як маржу для відкриття позицій у безстрочних або ф’ючерсних контрактах еквівалентного розміру. Однак це пов’язано з ризиком ліквідації — якщо цінові рухи спричинять швидке зниження вартості маржі, позиція може бути автоматично закрита з убитками.

Ризики та обмеження арбітражу криптовалют

Незважаючи на здавалося б «безризиковість», арбітраж несе в собі кілька важливих ризиків. По-перше, при частковому виконанні ордерів у протилежних напрямках виникає дисбаланс. Якщо ордер на купівлю виконається повністю, а ордер на продаж залишиться частково невиконаним, трейдер залишається з незахищеною позицією, підданою ризику ліквідації. Автоматичне балансування допомагає, але не гарантує повного захисту.

По-друге, відсутність ліквідності на ринку або раптові цінові скачки можуть призвести до того, що ордери не будуть виконані за очікуваними цінами. Проскальзування (різниця між запитуваною ціною і реальною ціною виконання) може значно знизити очікуваний прибуток.

В-третіх, при активації автоматичного балансування система розміщує ринкові ордери, що може спричинити додаткові комісії і відхилення ціни виконання від первинно розрахованої. Трейдери несуть повну відповідальність за управління своїми позиціями і їх закриття — автоматичні функції не гарантують управління позиціями.

Насамкінець, недостатня підтримуюча маржа призведе до відмови у виконанні ордера. Якщо доступна маржа на рахунку виявиться нижчою за потрібний рівень, система не розмістить протилежні ордери, і арбітражна угода не буде відкритою.

Як застосовувати арбітраж криптовалют на практиці

Для успішної реалізації арбітражу потрібно виконати кілька кроків. Перший — обрати актив для арбітражу на основі поточних ставок фінансування або спредів. Інструменти аналізу показують, які торгові пари пропонують найпривабливіші можливості, ранжуючи їх за розміром ставки фінансування або величиною спреду.

Другий крок — визначити тип позицій (довга або коротка) на основі аналізу ставок фінансування або спредів. Важливо пам’ятати, що кількість активів у протилежних напрямках має бути однаковою — це критична умова для хеджування.

Третій крок — обрати між ринковим і лімітним ордером. Ринкові ордери виконуються миттєво за поточною ціною, але можуть бути дорожчими. Лімітні ордери дозволяють задати бажану ціну, але можуть залишитися невиконаними. При введенні ціни лімітного ордера можна бачити поточну ставку фінансування або спред для оцінки прибутковості.

Четвертий крок — вказати розмір ордера. Система автоматично заповнить розмір для протилежної позиції, що забезпечує точне хеджування.

П’ятий крок — увімкнути опцію автоматичного балансування портфеля. Хоча ця функція необов’язкова, її рекомендують для зниження ризику дисбалансу між виконаними ордерами.

Шостий крок — підтвердити і розмістити обидва ордери одночасно. Після виконання потрібно активно моніторити позиції, особливо якщо автоматична балансування вимкнена.

Важливо пам’ятати, що система автоматичного балансування функціонує протягом визначеного періоду. Якщо ордери не виконані повністю протягом 24 годин, невиконані ордери автоматично скасовуються, і стратегія завершується.

Моніторинг позицій і активів після відкриття угоди

Після розміщення арбітражних ордерів трейдер має контролювати кілька аспектів. Необхідно регулярно перевіряти позиції за безстрочними і ф’ючерсними контрактами, щоб переконатися, що хеджування працює правильно. Спотові активи також потребують моніторингу — вони мають залишатися у портфелі відповідно до початкового плану.

Прибуток від комісій за фінансування можна відстежувати у журналі транзакцій, де вказані всі платежі, отримані за тримання позицій. Після повного виконання ордерів на обох етапах (спот і деривативи) стратегія вважається завершеною, і трейдер може або закрити позиції, або відкрити нові арбітражні угоди.

Часті запитання про арбітраж криптовалют

Коли доцільно використовувати арбітраж?

Арбітраж особливо корисний у таких сценаріях. Коли між двома торговими парами існує значний спред, арбітраж дозволяє зафіксувати цей розрив і уникнути ризику проскальзування від цінових коливань. При роботі з великими обсягами одночасне розміщення ордерів на обох ринках дозволяє управляти витратами і знижувати ризики, пов’язані з затримками між угодами. Якщо трейдер керує кількома позиціями або закриває їх, арбітраж забезпечує синхронізоване виконання і запобігає незакритим позиціям.

Які активи можна використовувати як маржу?

Сучасні торгові платформи, що використовують єдиний торговий акаунт, дозволяють застосовувати понад 80 різних активів як маржу. Це означає, що трейдер не обов’язково має мати USDT або USDC — він може використовувати будь-який підтримуваний актив із свого портфеля. Коєфіцієнт використання кожного активу залежить від його волатильності і ліквідності.

Що станеться, якщо вимкнути автоматичне балансування?

Вимкнення автоматичного балансування означає, що система не буде регулювати кількість виконаних ордерів. Трейдер несе повну відповідальність за управління дисбалансом, якщо він виникає. Ордери на обох ринках працюватимуть незалежно, і якщо ордер у одному напрямку скасовується, це не вплине на інший. Однак без балансування ризик ліквідації суттєво зростає.

Де знайти інформацію про ставки фінансування і спреди?

Спеціалізовані платформи зазвичай надають таблиці і ранжування ставок фінансування і спредів. Ставки фінансування ранжуються у спадному порядку, дозволяючи трейдерам бачити найвигідніші пари у реальному часі. Спреди відображаються поруч із котируваннями ринків, спрощуючи порівняння цін.

Яка формула розрахунку річної доходності (APR)?

APR ставки фінансування обчислюється так: береться сумарна ставка фінансування за останні 3 дні, ділиться на 3, а потім результат множиться на 365 і ділиться на 2. Це дає приблизну річну доходність за умови, що ставка залишиться сталою. APR спреду розраховується аналогічно, але використовує величину спреду і кількість днів до закінчення контракту.

Наскільки безпечний арбітраж?

Арбітраж знижує ціновий ризик завдяки хеджуванню, але не усуває його повністю. Основні ризики — дисбаланс у виконанні ордерів, недостатня ліквідність, проскальзування і ризик ліквідації при використанні маржі. Правильне управління позиціями, включення автоматичного балансування і моніторинг маржі значно знижують ці ризики.

Доступний чи арбітраж для всіх трейдерів?

Більшість сучасних платформ вимагає, щоб трейдер використовував певний режим маржі (наприклад, крос-маржу) і єдиний торговий акаунт для доступу до інструментів арбітражу. Арбітраж зазвичай недоступний для користувачів у демо-режимі і вимагає верифікації рахунку та дотримання певних вимог.

Арбітраж криптовалют залишається важливим інструментом для трейдерів, що прагнуть отримати прибуток із ринкової неефективності. Однак успіх залежить від глибокого розуміння механіки, ретельного управління ризиками і постійного моніторингу позицій. Трейдери, які поєднують технічний аналіз ставок фінансування із стратегічним управлінням маржею, можуть створити стабільну довгострокову стратегію на основі арбітражу криптовалют.