Розуміння формули початкового маржі у торгівлі деривативами USDC

При торгівлі деривативами, такими як перпетуальні контракти USDC та ф’ючерси, формула початкової маржі є вашим ключем до розуміння того, скільки капіталу вам потрібно заблокувати перед відкриттям будь-якої позиції. Кредитне плече — це секретний інструмент, який трейдери використовують для збільшення свого ринкового впливу — але воно супроводжується витратами у вигляді вищих вимог до маржі. Це керівництво детально пояснює, як працює формула початкової маржі і що відбувається за лаштунками, коли ви здійснюєте торгівлю.

Що визначає вашу вимогу до маржі?

Гарна риса формули початкової маржі — її простота: вона показує, що ваша необхідна маржа безпосередньо залежить від двох змінних. Це — обсяг позиції, яку ви хочете відкрити (визначається розміром і ціною марк), і множник кредитного плеча, який ви обираєте. Уявіть кредитне плече як двосічний меч — обравши 100x, вам потрібно внести лише 1% від вартості позиції, але при виборі 2x — потрібно внести половину її вартості.

Ось що ви фактично бачите: загальний вплив вашої позиції обчислюється шляхом множення розміру контракту на поточну ціну марк. Потім ця сума ділиться на обраний коефіцієнт кредитного плеча. Цей часток і є вашою початковою вимогою до маржі.

Обчислення базової маржі за допомогою формули початкової маржі

Розглянемо конкретний приклад, щоб побачити, як працює формула початкової маржі. Припустимо, ви відкриваєте довгу позицію на 0,5 BTC за ціною $50,000 і використовуєте 10x кредитне плече. На цей момент ціна марк становить $50,500.

Обчислюємо:

• Вартість позиції = 0,5 BTC × $50,500 = $25,250
• Початкова маржа = $25,250 ÷ 10 = $2,525 USDC

Це — ваша базова вимога до маржі. Це заставу, яку потрібно тримати на рахунку, щоб утримувати цю позицію. Але тут є нюанс — це не вся картина.

Чому важливі витрати на закриття для вашої початкової маржі

Число початкової маржі, яке показане у вкладці позиції, — це не лише про утримання торгівлі. Воно враховує орієнтовну вартість закриття позиції пізніше, включаючи комісію за виконавця (taker fee). Ця складова змінюється залежно від того, чи у вас довга чи коротка позиція, тому одна й та сама позиція може показувати трохи різні вимоги до маржі залежно від напрямку.

Для довгих позицій обчислення комісії закриття враховує, що вам потрібно буде продати за ринковою ціною:

• Оціночна комісія = Розмір позиції × Вхідна ціна × (1 − 1 ÷ Кредитне плече) × Комісійна ставка
• За прикладом трейдера А: 0,5 × $50,000 × (1 − 0.1) × 0.055% = $12.375 USDC
• Загальна початкова маржа = $2,525 + $12.375 = $2,537.375 USDC

Для коротких позицій обчислення комісії трохи вищі, оскільки потрібно викупити:

• Оціночна комісія = Розмір позиції × Вхідна ціна × (1 + 1 ÷ Кредитне плече) × Комісійна ставка
• За тим самим прикладом: 0,5 × $50,000 × (1 + 0.1) × 0.055% = $15.125 USDC
• Загальна початкова маржа = $2,525 + $15.125 = $2,540.125 USDC

Зверніть увагу, що коротка позиція вимагає трохи більше маржі через те, що викуп коштує дорожче, ніж продаж. Це враховано у формулі початкової маржі.

Як напрямок позиції впливає на вашу маржу

Напрямок вашої позиції важливіший, ніж здається. Одна й та сама 0,5 BTC позиція з 10x кредитним плечем і тією ж ціною входу вимагатиме різної загальної маржі залежно від того, чи ви в довгій (bullish), чи в короткій (bearish) позиції. Це відображає реальні економічні витрати на закриття кожного типу позиції у реальних ринкових умовах.

Коли ви в довгій позиції, ви ставите на зростання цін. Ваша комісія за закриття менша, оскільки ринок сприяє продажу. Коли ви в короткій, ви ставите на зниження цін. Ваша комісія за закриття вища, оскільки викуп коштує дорожче. Ваш рахунок має враховувати ці реальні сценарії, тому формула початкової маржі враховує ці різниці у комісіях.

Чому зміни ціни марк можуть впливати на вашу маржу

Важливо розуміти, що ціна марк постійно оновлюється у міру руху ринку. Оскільки формула початкової маржі залежить від ціни марк, ваша вимога до маржі змінюється у реальному часі разом із ринковими коливаннями. Коли ціна BTC зростає з $50,500 до $51,500, вартість вашої позиції зростає, і відповідно зростає вимога до маржі.

Проте — і це важливо — якщо у вас довга позиція, зростання цін працює на вашу користь. Нереалізований прибуток зростає разом із вимогою до маржі, тому ваш ризик у рахунку не збільшується. Вищі вимоги до маржі компенсуються прибутками по позиції. Саме тому розуміння формули початкової маржі виходить за межі простого обчислення чисел; йдеться про розуміння того, як маржа, кредитне плече і прибуток взаємопов’язані.

Головне: слідкуйте за рухами ціни марк і пам’ятайте, що маржа є динамічною, а не статичною. Обчислення за формулою початкової маржі актуальне лише для конкретного моменту часу.