Розуміння калькулятора ліквідації: як обчислити ціну ліквідації для контрактів USDT

При торгівлі деривативами з маржею розуміння вашої ціни ліквідації є надзвичайно важливим. Калькулятор ліквідації допомагає трейдерам визначити ціну, при якій їхні позиції будуть примусово закриті. Це відбувається, коли Марк-ціна досягає вашої ціни ліквідації, а баланс Margin Position опускається нижче необхідного рівня Maintenance Margin. У цей момент система автоматично закриває вашу позицію за ціною банкрутства (0% рівень маржі).

Уявіть так: якщо ваша ціна ліквідації становить 15 000 USDT, а поточна Марк-ціна — 20 000 USDT, у вас є буфер у 5 000 USDT перед ліквідацією. Коли Марк-ціна опуститься до 15 000 USDT, нереалізовані збитки з’їдають весь ваш маржін, і триггер ліквідації спрацьовує миттєво. Саме тому використання калькулятора ліквідації перед відкриттям позицій може врятувати трейдерів від несподіваних втрат.

Що викликає ліквідацію? Основна ідея калькулятора ліквідації

Кожна ліквідація починається з простого принципу: ваш маржін вичерпаний. Коли ваша позиція рухається проти вас, ваш Margin Position зменшується. Коли він опускається нижче рівня Maintenance Margin, біржа змушена закрити вашу позицію, щоб захистити систему від каскадних збитків.

Калькулятор ліквідації фактично відповідає на одне питання: «За якою ціною моя позиція стане незбалансованою?» Розуміння цього допомагає уникнути пере leveraged торгівлі без знання реальних ризиків. Різні режими маржі — ізольований і крос — обчислюють цю точку по-різному, тому багато трейдерів вважають калькулятор ліквідації незамінним.

Обчислення ціни ліквідації в режимі ізольованої маржі

У режимі ізольованої маржі маржа, яку ви виділяєте на позицію, залишається цілком окремою від балансу вашого рахунку. Це створює явну перевагу: максимальні збитки з цієї позиції не можуть перевищувати виділену маржу. Калькулятор ліквідації для ізольованого режиму досить простий.

Основні формули:

Для довгих позицій: Ціна ліквідації (Long) = Вхідна ціна - [(Початкова маржа - Maintenance Margin) / Обсяг позиції] - (Додаткова маржа / Обсяг позиції)

Для коротких позицій: Ціна ліквідації (Short) = Вхідна ціна + [(Початкова маржа - Maintenance Margin) / Обсяг позиції] + (Додаткова маржа / Обсяг позиції)

Ключові визначення для вашого калькулятора ліквідації:

• Вартість позиції = Контрактний розмір × Вхідна ціна
• Початкова маржа (IM) = Вартість позиції / Кредитне плече
• Maintenance Margin (MM) = (Вартість позиції × Рівень Maintenance Margin) - Вирахування Maintenance Margin
• Рівень Maintenance Margin (MMR) = Залежить від рівня ризику вашого рахунку

Рівень Maintenance Margin залежить від розміру позиції та рівня ризику. Більші позиції зазвичай мають вищі вимоги MMR, що є способом управління системним ризиком біржі.

Приклади роботи з реальними сценаріями: ліквідація в ізольованому режимі

Сценарій 1: Базова довга позиція

Трейдер А відкриває довгу позицію 1 BTC за 20 000 USDT з кредитним плече 50x. Рівень Maintenance Margin — 0,5%, без додаткової маржі.

Обчислюємо:

• Початкова маржа = (1 × 20 000) / 50 = 400 USDT
• Maintenance Margin = (1 × 20 000 × 0,5%) - 0 = 100 USDT
• Ціна ліквідації = 20 000 - (400 - 100) = 19 700 USDT

Отже, позиція Трейдера А буде жити, доки BTC не опуститься до 19 700 USDT. Нижче — ірреалізовані збитки з’їдають всю маржу, і спрацьовує ліквідація.

Сценарій 2: Коротка позиція з доданою маржею

Трейдер Б відкриває коротку позицію 1 BTC за 20 000 USDT з 50x кредитним плечею, потім додає 3 000 USDT додаткової маржі.

Обчислюємо:

• Початкова маржа = (1 × 20 000) / 50 = 400 USDT
• Maintenance Margin = (1 × 20 000 × 0,5%) - 0 = 100 USDT
• Ціна ліквідації = 20 000 + (400 - 100) + (3 000 / 1) = 23 300 USDT

Додаткова маржа підвищила ціну ліквідації, даючи більше простору для маневру.

Сценарій 3: Вплив фандінгових зборів

Трейдер C тримає довгу позицію 1 BTC за 20 000 USDT з 50x. Початкова ціна ліквідації — 19 700 USDT (з сценарію 1). Але він платить 200 USDT фандінгових зборів і не має додаткового балансу для їх покриття. Система списує ці збори безпосередньо з маржі.

Обчислюємо:

• Початкова маржа = 400 USDT
• Maintenance Margin = 100 USDT
• Ціна ліквідації = [20 000 - (400 - 100)] - (-200 / 1) = 19 900 USDT

Зверніть увагу, як ціна ліквідації підвищилася і стала ближчою до поточної Марк-ціни, збільшуючи ризик ліквідації. Це показує важливий принцип: фандінгові збори зменшують маржу в позиціях без достатнього балансу.

Калькулятор ліквідації для режиму крос-маржі

Режим крос-маржі працює принципово інакше. Тут початкова маржа кожної позиції ізольована, але залишок балансу рахунку спільний для всіх позицій. Це означає, що ціна ліквідації є динамічною — вона змінюється залежно від нереалізованих прибутків або збитків інших позицій.

Чому калькулятор працює інакше:

У режимі крос-маржі ліквідація трапляється лише тоді, коли виконується два умови: (1) доступний баланс досягає нуля, і (2) позиція не має достатнього Maintenance Margin для виживання. Оскільки нереалізовані збитки з інших позицій зменшують спільний доступний баланс, прибуткова торгівля в іншому місці може неочікувано підвищити ризик ліквідації інших позицій.

Формули калькулятора для крос-маржі:

Для позицій з нереалізованим прибутком:

• LP (Long) = [Вхідна ціна - (Доступний баланс + Початкова маржа - Maintenance Margin)] / Чистий обсяг позиції
• LP (Short) = [Вхідна ціна + (Доступний баланс + Початкова маржа - Maintenance Margin)] / Чистий обсяг позиції

Для позицій з нереалізованим збитком:

• LP (Long) = [Поточна Марк-ціна - (Доступний баланс + Початкова маржа - Maintenance Margin)] / Чистий обсяг
• LP (Short) = [Поточна Марк-ціна + (Доступний баланс + Початкова маржа - Maintenance Margin)] / Чистий обсяг

Калькулятор має враховувати “Чистий обсяг” позиції, оскільки ви можете мати одночасно довгі і короткі позиції на один і той самий актив — вони компенсують одна одну.

Приклади ліквідації у режимі крос-маржі: кілька позицій

Приклад 1: Ідеальний хедж

Ідеальний хедж — коли ви тримаєте однакову кількість довгих і коротких позицій у тому самому активі під крос-маржею. Наприклад, 1 BTC довго і 1 BTC коротко у BTCUSDT — позиції повністю компенсують одна одну. Нереалізований прибуток однієї позиції завжди покриває збитки іншої. Така позиція просто не може бути ліквідована — калькулятор покаже “N/A” або безкінечну ціну ліквідації.

Приклад 2: Частковий хедж

Трейдер B має дві позиції з 100x кредитним плечею і 3 000 USDT на рахунку:

• Довга: 2 BTC за 10 000 USDT (нереалізовані збитки 1 000 USDT)
• Коротка: 1 BTC за 9 500 USDT (зараз у нульовій точці)

Коротка захищена, бо довга більша. При підвищенні ціни прибуток довгої перевищує збитки короткої. Лише чистий обсяг — abs(2 - 1) = 1 BTC.

Обчислюємо:

• Початкова маржа (чиста) = (1 × 10 000) / 100 = 100 USDT
• Maintenance Margin = 1 × 10 000 × 0,5% = 50 USDT
• Ціна ліквідації = [9 500 - (3 000 + 100 - 50)] / 1 = 6 450 USDT

Приклад 3: Різні активи, складний доступний баланс

Трейдер C має позиції у різних символах:

• BTCUSDT довго: 1 BTC за 20 000 USDT, 100x, збитки 500 USDT
• ETHUSDT коротко: 10 ETH за 2 000 USDT, 50x, прибуток 100 USDT
• Баланс: 2 500 USDT

Обчислюємо для BTCUSDT:

• LP = [20 000 - (2 500 + 200 - 100)] / 1 = 17 400 USDT

Для ETHUSDT:

• LP = [2 000 + (2 500 + 400 - 100)] / 10 = 2 280 USDT

Якщо Трейдер C відкриває нову коротку позицію BITUSDT (10 000 BIT за 0,6 USDT, 25x), баланс зменшується до 1 700 USDT через зростання збитків. Тоді:

• LP для BITUSDT = [0.6 + (1 700 + 240 - 60) / 10 000] = 0.788 USDT

Це зменшує ціну ліквідації для BTCUSDT до 17 200 USDT. Це демонструє, що збитки в одній позиції безпосередньо впливають на ризик інших у режимі крос-маржі.

Практичне застосування калькулятора ліквідації: управління ризиками

Розуміння ціни ліквідації — перший крок; ефективне її використання — другий. Перед відкриттям будь-якої позиції ставте собі питання, використовуючи калькулятор:

Питання 1: Чи реалістична моя ціна ліквідації?
Якщо ви купуєте BTC за 20 000 USDT з 100x і ціна ліквідації — 19 000 USDT, ви ставитеся до ризику, що BTC не знизиться лише на 5%. Це небезпечно. Досвідчені трейдери зазвичай прагнуть мати ціну ліквідації на 10-20% далі від входу, щоб врахувати волатильність.

Питання 2: Як ця позиція взаємодіє з іншими?
У режимі крос-маржі калькулятор показує несподівані речі. Ваша “безпечна” ETH-позиція може бути ближчою до ліквідації, ніж здається, якщо інша позиція у глибоких збитках. Завжди запускайте калькулятор після відкриття нових позицій, щоб побачити, як це впливає на ліквідаційні ціни інших.

Питання 3: Чи я готовий до фандінгових зборів?
Калькулятор показує ситуацію при вході, але фандінгові збори постійно зменшують маржу. Враховуйте їх при оцінці ціни ліквідації. Якщо збори високі і у вас немає достатнього балансу для їх покриття, ціна ліквідації буде поступово наближатися до Марк-ціни.

Використовуючи калькулятор ліквідації як стандартну частину передторгового чекліста, ви перетворюєтеся з трейдера, що діє в темряві, на обізнаного учасника ринку. Цей інструмент не для того, щоб відлякати від торгівлі — він для того, щоб допомогти торгувати розумно, у межах вашого ризик-менеджменту.