Розуміння зворотних перпетуалів: Повний посібник для трейдерів

Обратні безстрокові контракти — це складний інструмент торгівлі, який дозволяє трейдерам спекулювати на цінах активів, використовуючи криптовалюти як заставу замість стабільних монет. Цей механізм дає можливість учасникам зберігати експозицію до базового активу навіть при використанні його як маржі, створюючи унікальний профіль ризику порівняно з більш традиційними безстроковими деривативами.

Як працюють обернені безстрокові контракти

При торгівлі оберненим безстроковим контрактом основний механізм суттєво відрізняється від стандартних контрактів на USDT. Трейдер вказує вартість угоди в доларах США (котирувана сума), але маржа та розрахунки прибутків/збитків відбуваються у базовій криптовалюті — наприклад, BTC, ETH або інших підтримуваних монет.

Наприклад, якщо ви торгуєте оберненим контрактом BTCUSD, вам потрібно підтримувати достатній баланс BTC у своєму деривативному рахунку. Це забезпечує можливість обробки маржових викликів і ліквідацій безпосередньо за допомогою вашої заставної активу. Зазвичай символи контрактів включають BTCUSD, ETHUSD, BITUSD та інші.

На відміну від традиційних ф’ючерсних контрактів, обернені безстрокові контракти не мають дати закінчення. Така безстрокова структура дозволяє трейдерам утримувати позиції без обмежень, за умови дотримання вимог до маржі та сплати зборів за фінансування. Мінімальний розмір ордеру становить 1 долар США за контракт, що робить ці інструменти доступними для трейдерів з різним рівнем капіталу.

Основні характеристики обернених безстрокових контрактів

Технічні характеристики обернених безстрокових продуктів розроблені з урахуванням конкретних операційних параметрів. Обсяги транзакцій котируються в доларах США, тоді як усі розрахунки відбуваються у базовій криптовалюті. Ця двокотирувальна система вимагає від трейдерів ретельно обдумувати розмір позиції відносно їхніх криптовалютних активів.

Трейдери працюють у режимі односторонньої позиції, тобто кожен символ може підтримувати або довгу, або коротку позицію, але не обидві одночасно. При розміщенні ордерів трейдери вказують кількість контрактів, яку бажають купити або продати, базуючись на номінальній сумі в доларах США.

Збори за торгівлю оберненими безстроковими контрактами включають два основні компоненти: торгові комісії за кожну операцію та збори за фінансування, які сплачуються при утриманні позицій на ніч. Ці витрати виражаються у базовій валюті і впливають на розрахунок прибутковості. Багато платформ пропонують інструменти конвертації активів для ефективного перерозподілу активів між спотовими та деривативними рахунками відповідно до поточної торгової стратегії.

Приклад реальної торгівлі

Розглянемо практичний сценарій, щоб проілюструвати, як працюють обернені безстрокові розрахунки. Припустимо, трейдер А купує контрактів на суму 10 000 доларів США, коли Bitcoin торгується за 23 000 доларів. Еквівалентна позиція у BTC становитиме: 10 000 ÷ 23 000 ≈ 0,435 BTC.

Пізніше, коли ціна Bitcoin зростає до 25 000 доларів, трейдер А вирішує закрити всю позицію. Щоб вийти з угоди, він повинен викупити контракти на суму 10 000 доларів і продати відповідний обсяг BTC: 10 000 ÷ 25 000 = 0,4 BTC.

Чистий прибуток у цьому випадку дорівнює різниці між початковою та кінцевою кількістю BTC: 0,435 − 0,4 = 0,035 BTC (до врахування торгових комісій і витрат на фінансування). Цей приклад демонструє, чому обернені безстрокові контракти приваблюють трейдерів із сильним переконанням у довгостроковій цінності криптовалют — прибутки накопичуються у базовому активі.

Обернені безстрокові проти USDT безстрокових контрактів: ключові відмінності

Розуміння різниць між оберненими безстроковими та USDT безстроковими контрактами є важливим для вибору відповідного торгового інструменту. Відмінності охоплюють три ключові аспекти: розрахунок маржі, обчислення прибутків/збитків і рівень ризику.

Методика розрахунку маржі та P&L

Обернені безстрокові контракти використовують базову криптовалюту як заставу та засіб розрахунку. Всі розрахунки прибутків і збитків формуються у BTC, ETH або відповідній базовій валюті. У той час як USDT безстрокові контракти застосовують USDT як котирувальну валюту, заставу та засіб розрахунку, отримуючи виплати виключно у стабільних монетах.

Ця структурна різниця має глибокі наслідки. З оберненими безстроковими контрактами, коли ваш актив застави (наприклад, BTC) зростає у ціні, ваша маржа автоматично збільшується — навіть якщо ви не відкриваєте нові позиції. Навпаки, при падінні ціни BTC ваша маржа зменшується, що може спричинити ліквідацію.

Ризикові профілі

Ризики суттєво різняться. Обернені безстрокові контракти торгуються і розраховуються за базовим активом, тобто трейдери безпосередньо піддаються ринковому ризику через заставний актив навіть при відсутності відкритих позицій. Якщо у вас нульова позиція, будь-яке зниження ціни BTC негайно зменшує вашу купівельну спроможність і доступну маржу.

USDT безстрокові контракти усувають цей ризик застави, оскільки USDT теоретично зберігає стабільну цінність. Однак стабількони мають свої вразливості — USDT не є абсолютно безризиковим і іноді переживали випадки відпливу зв’язки з доларом. Вибір між цими інструментами має базуватися на ваших переконаннях щодо оцінки криптовалют і рівня ризику, пов’язаного з волатильністю застави.

Трейдери, що використовують обернені безстрокові контракти, зазвичай мають сильну впевненість у довгостроковій цінності базового активу і розглядають потенційне зростання цін як можливість накопичити більше цього активу через прибуткову торгівлю.