Арбітражні операції у криптовалюті: повний посібник

Арбітражна торгівля — це інвестиційна стратегія, яка використовує різницю у цінах між різними ринками. У криптовалютному ринку трейдери можуть отримувати прибуток, здійснюючи операції протилежних напрямків на спотовому та ф’ючерсному ринках. Цей метод (іноді також називається валютним арбітражем) став важливим інструментом для багатьох професійних трейдерів. Найпоширенішими видами арбітражу є спотовий арбітраж, арбітраж за ставками фінансування та арбітраж ф’ючерсних контрактів.

Основні поняття криптовалютного арбітражу

Принцип арбітражу дуже простий: коли ціна одного й того ж активу в різних ринках відрізняється, розумний трейдер використовує цю можливість. Наприклад, якщо ціна біткойна на спотовому ринку становить 29 900 доларів, а на ринку безстрокових контрактів — 30 100 доларів, трейдер може купити на спотовому ринку і одночасно продати на ф’ючерсному, зафіксувавши різницю у 200 доларів.

Ця стратегія не залежить від напрямку цінових коливань, а базується на конвергенції цін між ринками. Теоретично, при наближенні до дати закінчення контракту ціни в різних ринках мають вирівнюватися, дозволяючи трейдеру закрити позицію і отримати запланований прибуток.

Арбітраж за ставками фінансування: механізм стабільного доходу

Ставка фінансування — це механізм періодичного перерозподілу коштів між тримачами позицій у безстрокових контрактах. Якщо ставка позитивна, трейдери з довгими позиціями платять комісію тим, хто тримає короткі. І навпаки. Це створює можливості для арбітражу.

Стратегія позитивного арбітражу: при позитивній ставці (наприклад, +0,01%) вартість довгої позиції зростає. Трейдер може купити біткойн на спотовому ринку і відкрити рівну за обсягом коротку позицію у безстроковому контракті. Прибуток від ціни компенсується доходом від ставки фінансування, що робить цю операцію «безризиковою».

Стратегія зворотного арбітражу: при негативній ставці (наприклад, -0,01%) трейдери продають актив на спотовому ринку і відкривають рівну за обсягом довгу позицію у безстроковому контракті, отримуючи плату за фінансування.

Цей підхід через хеджування усуває ризик напрямку цін. Навіть якщо ціна біткойна знизиться, збитки по спотовій позиції будуть компенсовані прибутком по ф’ючерсній. Головне — отримувати прибуток із різниці ставок.

Арбітраж за ціновою різницею (пунктом спреду): ловля цінових дисбалансів

Арбітраж за спредом зосереджений на ціновій різниці між одним активом у різних ринках або між різними контрактами. Типовий приклад — різниця між спотовою ціною і ціною ф’ючерсного контракту.

Практичний приклад: якщо біткойн торгується за 31 000 доларів на спотовому ринку і за 31 500 доларів у березневому ф’ючерсі, арбітражер може одночасно купити на спотовому і продати ф’ючерс. При закінченні контракту ціни зійдуться, і він зафіксує прибуток у 500 доларів за спредом.

Ця стратегія залежить від ліквідності ринку і торгових комісій. Хоча кожна операція дає невеликий спред, при великих обсягах або високій частоті операцій сукупний прибуток може бути значним.

Архітектура продукту та підтримка торгових пар

Сучасні криптоплатформи зазвичай підтримують кілька пар для арбітражу:

• Спотові та безстрокові USDT контракти
• Спотові та безстрокові USDC контракти
• Спотові та ф’ючерсні USDC контракти

Інструменти для арбітражу зазвичай мають дві ключові функції: швидке визначення можливостей (з сортуванням за ставкою фінансування або спредом) і інтерфейс для одночасного розміщення двонапрямних ордерів. Трейдер може одночасно ввести заявки на обидва напрямки, а система автоматично виконає операції з обох сторін.

Роль інтелектуального балансування

У двонапрямних операціях часто виникає проблема — ордери на протилежних напрямках можуть не виконатися синхронно. Одна сторона може завершити операцію раніше, а інша — чекати. Це створює дисбаланс у позиціях і підвищує ризик ліквідації.

Сучасні інструменти арбітражу використовують механізм інтелектуального балансування, що перевіряє кількість виконаних обсягів кожної сторони кожні кілька секунд. Якщо виявляється дисбаланс (наприклад, одна сторона виконала 0,5 BTC, а інша — лише 0,4), система автоматично подає ринковий ордер для компенсації і відновлення рівноваги. Цей процес триває до 24 годин, і якщо за цей час операція не завершена, вона автоматично скасовується.

Завдяки такій динамічній корекції трейдери можуть підтримувати точне хеджування і мінімізувати ризики, пов’язані з напрямком.

Маржа та підтримка кількох активів

Арбітражна торгівля має перевагу у тому, що дозволяє використовувати різні криптоактиви як заставу. Не обов’язково використовувати лише основний актив — трейдери можуть застосовувати понад 80 різних криптовалют як гарантію. Це підвищує ефективність капіталу і гнучкість.

Наприклад, якщо у трейдера є ETH і він хоче здійснити арбітраж з біткойном, він може використовувати ETH як заставу, не перетворюючи її у USDT або USDC. Система враховує ризиковий ваговий коефіцієнт кожного активу для визначення вимог до підтримки маржі.

Ризики та застереження

Хоча арбітраж здається безризиковим способом отримання прибутку, у реальності існує кілька ризиків, яких потрібно уникати:

Ризик виконання: якщо ордери на двох ринках виконуються з різницею у часі, цінові коливання можуть зменшити або знищити прибуток. Особливо у ринках з низькою ліквідністю можливі значні прослизання.

Ризик ліквідації: часткове виконання позицій може спричинити дисбаланс і ризик ліквідації, якщо маржа недостатня для покриття обох сторін. Тому важливо використовувати механізм балансування.

Ризик ліквідності: під час сильних коливань ринку ліквідність може швидко зникнути, що ускладнить виконання ордерів за очікуваними цінами.

Операційний ризик: інструменти арбітражу зазвичай не мають автоматичного управління позиціями. Трейдери повинні самостійно контролювати і закривати позиції. Забуття або затримки у цьому процесі можуть призвести до втрат.

Практичні рекомендації для початку арбітражу

Підготовка

Переконайтеся, що обрана платформа підтримує інструменти для арбітражу. Більшість сучасних платформ мають інтегровані функції. Перевірте, чи підтримується єдиний торговий рахунок (для управління позиціями у спотових і деривативних інструментах) і режим мультиактивів.

Виявлення можливостей

Більшість платформ пропонують два способи пошуку арбітражних можливостей: сортування за ставкою фінансування (щоб побачити найвигідніші) і за спредом (щоб знайти найбільші цінові різниці). Обирайте можливості відповідно до рівня ризику і капіталу.

Процес розміщення ордерів

1. Виберіть цільову пару (наприклад, BTC/USDT спотовий і BTC безстроковий контракт).
2. Визначте напрямок операції. Система автоматично призначить протилежні сторони.
3. Виберіть тип ордеру (ринковий або лімітний). Лімітний — дешевший, але може не виконатися, ринковий — швидший, але дорожчий.
4. Введіть обсяг. Обсяги на обох ринках мають бути рівними.
5. Увімкніть інтелектуальне балансування (рекомендується). Це забезпечить автоматичне коригування.
6. Підтвердіть і виконайте ордери.

Управління позицією

Після виконання ордерів потрібно контролювати стан позицій. Регулярно перевіряйте баланс і доходи від фінансування або спреду. За потреби закривайте обидві позиції, коли досягнуто бажаного прибутку або змінюються ринкові умови.

Часті питання та відповіді

Коли варто розглядати арбітраж?

При наявності явних цінових дисбалансів і достатньої ліквідності; при великих обсягах і бажанні мінімізувати прослизання; при необхідності точного синхронного виконання обох сторін.

Як обчислити реальний прибуток?

Річна ставка доходу від фінансування (APR) зазвичай розраховується як сума за останні 3 дні, поділена на 3, помножена на 365 і поділена на 2 (оскільки виграє той, хто тримає позицію). Спред у відсотках — це поточний спред, поділений на кількість днів до закінчення контракту, і теж масштабований на рік.

Чи можна закривати позиції?

Так. Інструменти підтримують і відкриття, і закриття позицій. Це особливо корисно для трейдерів, що хочуть швидко реагувати на цінові зміни.

Чи можна використовувати субрахунки?

Можна, якщо активовано функцію єдиного рахунку.

Чи доступний арбітраж у демо-режимі?

Зазвичай ні. Більшість платформ дозволяють тестувати лише у реальних рахунках.

Деталі щодо ризику ліквідації

Якщо частина ордерів виконується з дисбалансом, існує ризик ліквідації. Включення балансування автоматично зменшує цей ризик.

Чи впливає скасування однієї сторони на весь арбітраж?

Якщо активовано балансування — так. Скасування однієї сторони призведе до автоматичного скасування іншої і завершення арбітражу. Якщо ні — сторони працюють незалежно.

Чому іноді балансування припиняється?

Якщо за 24 години ордери не виконуються повністю, механізм автоматично припиняє балансування і скасовує незавершені ордери. Це запобігає тривалому утриманню дисбалансу.

Зрозумівши ці механізми і ризики, трейдери зможуть ефективніше використовувати можливості арбітражу на крипторинках і краще управляти потенційними ризиками.