Чи залишаються акції Walmart привабливими для купівлі після їхнього сильного зростання?

Оскільки довіра споживачів різко впала, інвестори все частіше звертають увагу на більш захисні назви у сфері роздрібної торгівлі. Це допомогло акціям Walmart (WMT 1,51%) почати рік з сильного старту, зростаючи приблизно на 13% з початку року станом на цей час.

Після недавнього звіту компанії за четвертий квартал, давайте детальніше розглянемо, чи зможе зберегтися цей імпульс.

Розгорнути

NASDAQ: WMT

Walmart

Зміна сьогодні

(-1,51%) $-1,88

Поточна ціна

$122,99

Основні дані

Ринкова капіталізація

$980 млрд

Діапазон за день

$121,05 - $123,48

Діапазон за 52 тижні

$79,81 - $134,69

Обсяг торгів

35 млн

Середній обсяг

31 млн

Валовий прибуток

25,40%

Дивідендна дохідність

0,76%

Міцні продажі продовжуються

Однією з найцікавіших особливостей історії Walmart за останні кілька років є те, що роздрібний гігант залучає все більше заможних покупців. Це стало важливим драйвером зростання, особливо оскільки споживачі з низьким доходом зазнають тиску через інфляцію та мита. Це знову проявилося у четвертому кварталі, коли компанія відзначила сильний попит серед домогосподарств, що заробляють понад $100 000 на рік, тоді як продажі серед домогосподарств з доходом менше $50 000 були слабкими.

Загалом, Walmart збільшила свої доходи на 5,6% до $190,66 мільярда, перевищивши консенсус у $190,43 мільярда, згідно з даними LSEG. Продажі магазинів Walmart у США зросли на 4,6% до $129,2 мільярда, а продажі в тих самих магазинах також підвищилися на 4,6%. Кількість транзакцій зросла на 2,6%, а середній чек піднявся на 2%.

Онлайн-продажі, тим часом, зросли на 27%. Walmart приписує цей приріст своєму інструменту електронної комерції Sparky, який допомагає покращити залучення клієнтів, при цьому клієнти, що використовують AI-агента, витрачають на 35% більше, ніж ті, хто не використовує його. Також компанія зафіксувала зростання рекламних доходів у США на 41% за квартал.

На міжнародному рівні продажі зросли на 11,5% до $31,2 мільярда і на 7,5% у постійних валютах. Зростання очолили Walmex (Мексика), Китай і Flipkart (індійська електронна комерція). Міжнародні онлайн-продажі зросли на 17%, а міжнародні рекламні доходи — на 10%.

Продажі Sam’s Club у США, його концепції складу-магазину, зросли на 4% до $21,7 мільярда (без урахування палива). Продажі в тих самих магазинах, без урахування палива, також зросли на 4%. Кількість транзакцій підвищилася на 5,3%, а середній чек знизився на 1,3%. Онлайн-продажі зросли на 23%. Членські внески піднялися на 6,1% у порівнянні з минулим роком.

З скоригованим прибутком на акцію (EPS) зросли на 12% до $0,74. Незважаючи на тиск мит, компанія збільшила валову маржу на 13 базисних пунктів у кварталі, а операційний дохід — на 10,8%, або 10,5% у постійних валютах, що було досягнуто завдяки інвестиціям в автоматизацію та зростанню прибуткових сегментів, таких як реклама.

Зображення: Getty Images.

У перспективі Walmart прогнозує зростання продажів у першому кварталі на 3,5% - 4,5%, з скоригованим EPS у межах $0,63 - $0,65.

На весь рік компанія очікує зростання доходів на 3,5% - 4,5% і скоригований EPS у діапазоні $2,75 - $2,85. Це було нижче за консенсус у $2,96.

Чи варто купувати цю акцію?

Хоча я вважаю, що Walmart добре керує зростанням доходів і демонструє гарний операційний важіль через автоматизацію, рекламу та AI, я не купую цю акцію за ціною з прогнозним співвідношенням P/E понад 40 разів. Такий мультиплікатор важко виправдати, враховуючи її середньосереднє зростання доходів у середньому однозначних відсотках і низьке однозначне зростання операційного прибутку.

Можливо, акції залишаться захисним безпечним притулком, але потенціал зростання виглядає обмеженим.