Чи є акції Plug Power (PLUG) зараз хорошим придбанням?

За останній місяць акції Plug Power (PLUG 2,36%) знизилися більш ніж на 16%, і за останні кілька тижнів вони втратили популярність. Після недавнього падіння акції спеціаліста з паливних елементів і водню зараз знизилися приблизно на 59% від їхнього 52-тижневого максимуму станом на цей час.

Але розумні інвестори знають, що просто тому, що ринок налаштований песимістично щодо акцій, це не означає, що їх не варто додавати до портфеля. З урахуванням цього давайте уважніше розглянемо аргументи «биків» і «ведмедів».

Зображення джерело: Getty Images.

Бики вважають…

Останнє падіння акцій Plug суперечить тому факту, що багато інвесторів визнають її як чудову можливість для зростання, шлях до отримання експозиції у швидко зростаючій галузі водню.

Розгорнути

NASDAQ: PLUG

Plug Power

Сьогоднішня зміна

(-2,36%) $-0,04

Поточна ціна

$1,86

Основні дані

Ринкова капіталізація

$2,6 млрд

Діапазон за день

$1,83 - $1,96

52-тижневий діапазон

$0,69 - $4,58

Обсяг торгів

1,3 млн

Середній обсяг

98 млн

Валовий марж

-7128,74%

Протягом кількох років компанія демонструє успіх у залученні клієнтів і зростанні доходів. Наприклад, з 2014 по 2024 рік Plug збільшила свій верхній рядок приблизно на 880%.

Це зростання продажів доповнюється прогресом компанії у напрямку до прибутковості. У березні 2025 року Plug Power оголосила про ініціативу з економії витрат під назвою Проєкт Quantum Leap. Вже зараз компанія отримує вигоду від впровадження цієї програми. За дев’ять місяців, що закінчилися 30 вересня 2025 року, Plug повідомила про валовий прибуток із маржею -51,1%, що є покращенням порівняно з -89,3%, які вона показала за той самий період у 2024 році.

Оптимістично налаштовані щодо подальшого прогресу у напрямку до прибутковості в найближчі роки, керівництво окреслило у жовтневій презентації для інвесторів цілі досягнення беззбитковості за валовим прибутком до кінця 2025 року та позитивного EBITDAS до кінця 2026 року. В кінцевому підсумку керівництво передбачає досягнення загальної прибутковості Plug до кінця 2028 року.

Зі співвідношенням цінових продажів у 2,9 рази від trailing sales, що є знижкою до їхнього п’ятирічного середнього співвідношення ціна/продажі 3,9, бики впевнені, що зараз — чудовий час для купівлі акцій Plug.

Але ведмеді заперечують…

Звісно, зростання доходів — це добре, але ведмеді не вражені. Ті, хто скептично налаштовані щодо перспектив Plug, зосереджуються на чистому прибутку компанії, а не на її доходах. Хоча прихильники Plug стверджують, що компанія є акцією з потенціалом зростання, скептики заперечують цю заяву, наголошуючи, що компанія, заснована у 1997 році, існує майже три десятиліття. Постійна відсутність прибутковості у компанії тому не дивна, як це було б у нових компаній, що роблять значний прогрес у досягненні прибутків.

Дані про річний дохід PLUG за YCharts.

І хоча керівництво надало перспективний графік, що передбачає вихід компанії на беззбитковість за валовим прибутком, EBITDAS і чистим доходом протягом наступних трьох років, ті, хто слідкує за Plug вже кілька років, знають, що керівництво має довгу історію невиконання очікувань.

Проблеми з прибутковістю Plug ще більш очевидні у порівнянні з успіхом Bloom Energy (BE 7,23%). Як і Plug, Bloom Energy є однією з провідних акцій водню для інвесторів, але на відміну від Plug, Bloom демонструє здатність стабільно отримувати прибутки. Раніше цього місяця Bloom Energy оприлюднила фінансові результати за четвертий квартал 2025 року, що включали розведений прибуток на акцію (EPS) у розмірі $0,45. Bloom повідомила про скоригований розведений EPS у $0,76 та $0,28 за 2025 і 2024 роки відповідно.

Чи це інвестиція у водневу акцію, таку як Bloom Energy, чи у водневий біржовий фонд, ведмеді Plug визнають різноманітні варіанти для отримання експозиції у водневій галузі.

Забудьте про переконання биків — спостерігайте за Plug із боку

Хоча Plug заслуговує на похвалу за зростання продажів за останні кілька років і за впровадження ініціативи з зниження витрат, Проєкту Quantum Leap, здається трохи поспішним вважати цю акцію зараз придатною для купівлі. Для більшості інвесторів найкращий підхід — спостерігати, чи компанія продовжує досягати успіхів у зменшенні витрат і наближенні до прибутковості, або ж вона знову зазнає невдач, як це траплялося багато разів у минулому.