“AI програшні торги” поширюються, акції сектору нерухомості США масово падають

Через прискорене проникнення технологій штучного інтелекту (ШІ) та потенційні ризики руйнування у різних галузях, акції компаній, що надають послуги у сфері нерухомості в США, у середу різко впали. Інвестори побоюються, що високі витрати на людські ресурси та комісійні моделі бізнесу можуть стати новими жертвами чергового удару ШІ.

На закритті торгів акції CBRE Group (CBRE.US) та JLL (JLL.US) знизилися більш ніж на 12%, а акції Cushman & Wakefield (CWK.US) — майже на 14%. Це стало найбільшим одноденним падінням для CBRE та Cushman & Wakefield з часів ринкової кризи, викликаної пандемією COVID-19 у 2020 році.

Аналізатор Jade Rahmani з Keefe, Bruyette & Woods у своєму звіті в середу зазначила, що інвестори швидше виводять капітал з тих компаній, які мають високі витрати, залучають багато робочої сили та вважаються потенційно вразливими до руйнування ШІ. Однак вона також попередила, що цей продаж “може перебільшувати короткостроковий вплив ШІ на складні угоди та посередницькі послуги”, хоча довгостроковий вплив ШІ на галузь ще залишається невизначеним.

Цей спад знову вдарив по сектору комерційної нерухомості, який і так перебуває у стані відновлення. Після того, як пандемія змінила попит на офісні приміщення та підвищення ставок різко зменшило обсяги угод, галузь важко відновлюється. Хоча бум ШІ створює структурні можливості у таких сферах, як дата-центри та оренда преміум-офісів, ринок починає переоцінювати, чи зможуть досягнення ШІ у автоматизації процесів та спрощенні угод створити тривалий тиск на традиційних посередників та брокерів.

Щоб подолати кризу, компанії, такі як CBRE та JLL, останнім часом активно розширюють свою діяльність, виходячи за межі традиційних послуг, у тому числі у сфері управління нерухомістю, оцінки активів та міжгалузевих інвестицій і продажів. Вони охоплюють готелі, склади, житлові комплекси та лабораторії для наук про життя, прагнучи зменшити циклічний ризик залежності від одного виду бізнесу.

Rahmani назвала цей продаж частиною останньої хвилі “паніки щодо ШІ”. За останній тиждень акції програмних компаній, приватних кредитних установ, компаній з управління багатством та страхових брокерів вже зазнали швидкого виведення капіталу, а акції у сфері нерухомості стали останнім сектором, що зазнав удару.

Однак деякі аналітики вважають реакцію ринку надмірною. Брокерський аналітик Brendan Lynch із Barclays зазначив, що у відсутності суттєвих негативних новин у цей день падіння акцій виглядає “надмірним”. Він підкреслив, що частина тиску зумовлена побоюваннями щодо впливу ШІ на ринок праці та попит на комерційну нерухомість, але ці ризики “не з’явилися за один день і не зазнали суттєвих змін порівняно з попереднім днем”.

Перелом у настроях ринку стався минулого тижня після того, як стартап Anthropic випустив серію інструментів для автоматизації юридичних послуг, фінансових досліджень та інших сфер. Однак багато аналітиків попереджають, що нинішнє різке падіння швидше емоційна реакція, яка перебільшує реальні ризики.

Аналізатор Joe Dickstein із Jefferies зазначив, що прямий вплив ШІ на ринок оренди нерухомості та капітальні операції залишається обмеженим. “CBRE та їхні колеги мають значні переваги у масштабах даних та галузевих зв’язках. Як великі посередники у великих угодах, їхній статус у галузі навряд чи буде швидко похитнутий у короткостроковій перспективі.”