Кілька банків припинили кредитування Oracle, що трапилося з гігантом Oracle?

多家 банків припинили кредитування Oracle, що трапилось із гігантом? У світовому ринку технологічний гігант Oracle є прихованим лідером, хоча багато хто мало знає про його діяльність, але в технологічній спільноті Oracle відомий кожному. Однак останнім часом з’явилися повідомлення про те, що кілька банків припинили кредитування Oracle — у чому ж справа?

1. Чому кілька банків припинили кредитування Oracle?

За повідомленням China Business News, нещодавно інвестиційний банк TD Cowen повідомив, що через труднощі з фінансуванням розширення дата-центрів компанії Oracle, вона опинилася у серйозній фінансовій скруті та розглядає масштабне скорочення персоналу та продаж частини бізнесу для подолання ситуації.

Згідно з дослідженням TD Cowen, Oracle планує скоротити від 20 000 до 30 000 співробітників, що має звільнити від 8 до 10 мільярдів доларів готівки. Крім того, компанія розглядає можливість продажу свого підрозділу медичного програмного забезпечення Cerner, який вона придбала у 2022 році за 28,3 мільярда доларів.

TD Cowen зазначає, що наразі кілька американських банків вже припинили надавати кредити для проектів дата-центрів Oracle. У той час як банки Азії здаються більш оптимістичними щодо Oracle, ставлення американських банків викликає сумніви щодо можливості отримання підтримки від інших великих фінансових установ.

У звіті йдеться: «Інвестори у капітал і борг ставлять під сумнів здатність Oracle фінансувати ці проекти». Причиною фінансових труднощів є величезні зобов’язання компанії щодо інфраструктурних проектів, за оцінками TD Cowen, їхні капітальні витрати сягають 156 мільярдів доларів. У разі труднощів із залученням коштів Oracle змушена скорочувати витрати через звільнення та продаж бізнесу.

Однак, за повідомленням Interface News, 1 лютого Oracle оприлюднила свій план фінансування на 2026 фінансовий рік. У ньому компанія заявила, що планує залучити від 45 до 50 мільярдів доларів через поєднання боргового та акціонерного фінансування. Oracle планує використовувати залучені кошти для розширення потужностей, щоб задовольнити потреби ключових клієнтів, таких як AMD, Meta, NVIDIA, які вже підписали контракти.

2. Що насправді відбувається з Oracle?

Останнім часом поширилася інформація про можливе припинення кредитування Oracle кількома банками, що викликало широкий резонанс. Як глобальний технологічний гігант, Oracle раніше займав важливе місце у сферах баз даних та інфраструктури, але тепер опинився у центрі публічних дискусій — що ж насправді відбувається?

По-перше, ринок штучного інтелекту зараз демонструє безпрецедентну конкуренцію. Великі компанії активно інвестують у цю галузь, прагнучи зайняти свою нішу у світі можливостей і викликів. Від технологічних гігантів до стартапів — усі прагнуть розвивати дослідження і застосування, вкладаючи у апаратне забезпечення, програмне забезпечення, алгоритми — конкуренція охоплює всі рівні.

У такій ситуації перспективи компаній стають дедалі менш передбачуваними. Ті, що не демонструють значних успіхів у R&D або мають нечітку бізнес-модель, піддаються сумнівам. Хоча Oracle має глибокі технічні ресурси та широку базу користувачів, у швидкозростаючій галузі AI її результати не відповідають очікуванням ринку. У порівнянні з новими гравцями, що швидко прориваються у цій сфері, Oracle здається відсталою у швидкості інновацій та впровадження.

Це викликає у інвесторів і фінансових установ сумніви щодо її майбутнього. У технологічній індустрії правило «якщо не рухаєшся вперед — відстаєш» є незмінним. Якщо компанія не встигає за ринковими темпами, її легко обігнати, і вона втрачає частку ринку та конкурентні переваги.

По-друге, Oracle виник у 90-х роках під час буму корпоративної інформаційної трансформації. Його реляційні бази даних тоді були «серцем» великих корпоративних систем. Однак із поширенням хмарних обчислень, мікросервісної архітектури та відкритих екосистем традиційна закрита модель з високими ліцензійними платежами поступово руйнується. Платформи AWS, Azure, Google Cloud, що пропонують гнучкі обчислення, оплату за потребою та глибоку інтеграцію AI, вже домінують на ринку. Oracle Cloud запізнюється у цій гонці, має слабку екосистему і довгий час зосереджувався на продажу ліцензій.

Ще важливіше, у сфері дата-центрів — ключовій інфраструктурі AI — Oracle не демонструє такої ж агресивності, як конкуренти. Хоча вона оголосила про інвестиції у кілька дата-центрів у США, їх масштаб і стратегія залишаються обережними. У той час як конкуренти зосереджуються на «повному стеку» — обчислювальних потужностях, даних і моделей — Oracle втрачає свою технологічну перевагу, і її активи стають менш цінними для капіталу.

По-третє, «припинення кредитування кількома банками» швидше відображає зміну ризик-апетиту, ніж реальну кризу ліквідності Oracle. Як компанія з річним доходом понад 500 мільярдів доларів і стабільним грошовим потоком, Oracle має сильні внутрішні можливості для залучення фінансування. Вона активно випускає облігації, що свідчить про довіру керівництва до ринків капіталу. Крім того, у неї міцні зв’язки з корпоративними клієнтами і стабільний дохід від підписки, зокрема у фінансовому та телекомунікаційному секторах.

Отже, навіть якщо окремі банки обмежують кредитування через ризики, Oracle може залучити кошти через інші канали. Це більше схоже на емоційний сплеск ринку, ніж на реальну кризу. Основна проблема — не фінансова нестабільність, а колективні сумніви щодо її стратегічного курсу.

По-четверте, останні десять років у технологічному секторі панувала стратегія «зростання понад усе». Головне — збільшення користувачів і доходів, а збитки і високі інвестиції вважалися допустимими. Однак із підвищенням відсоткових ставок, зростанням економічної невизначеності і довгими окупними періодами AI інвестиції стають більш раціональними. Інвестори вимагають чітких шляхів до прибутковості, технологічних бар’єрів і стійких бізнес-моделей.

Проблеми Oracle — яскравий приклад цієї тенденції. Вона не може запропонувати революційних інноваційних історій, як стартапи AI, і не має масштабних інфраструктурних переваг великих хмарних гігантів. У перехідний період її «проміжне» становище стає дедалі більш незручним. У майбутньому саме ті компанії, що володіють ключовими технологіями, екосистемами і здатні до ефективної комерціалізації, отримають перевагу. Ті ж, що тримаються лише за історичний імідж або часткові переваги, ризикують бути витісненими у новому технологічному перетині.