Оптимізація великих замовлень за допомогою стратегії TWAP — мінімізація впливу на ринок за допомогою цінового середнього за часом

Однією з найбільших проблем, з якими стикаються інституційні інвестори та трейдери, є ризик цінових коливань при подачі великих ордерів на ринок. Стратегія TWAP (часовий зважений середній ціновий показник) — це алгоритмічний торговий інструмент, розроблений для кардинального вирішення цієї проблеми. Вона розбиває великий ордер на дрібні частки та виконує їх поступово з певним інтервалом часу, запобігаючи різким коливанням цін на ринку та забезпечуючи більш вигідну середню ціну виконання.

Основний механізм роботи стратегії TWAP

Принцип роботи стратегії TWAP досить простий. На основі налаштувань користувача система автоматично обчислює оптимальний час і кількість підордерів, які потрібно подати, і з певним інтервалом подає їх на ринок.

Наприклад, якщо потрібно продати 100 BTC за 4 години, TWAP розділить цей обсяг на 480 дрібних ордерів і кожні 30 секунд подаватиме приблизно по 0,2 BTC. Це дозволяє уникнути різкого падіння ціни, яке може виникнути при одноразовій великій продажі, і прагнути до виконання ордеру за ціновою серединою, близькою до ринкової.

У хедж-фондів та керівників великих позицій цей інструмент вже став стандартним методом, що дозволяє мінімізувати ризики, використовуючи волатильність (зміни цін) у свою користь.

Всі важливі налаштування параметрів

При розміщенні ордерів TWAP потрібно ретельно налаштовувати кілька параметрів. Вірне розуміння їх значення та ролі — ключ до успіху стратегії.

Основні параметри

Загальна кількість — це загальна кількість активів, яку потрібно продати або купити за допомогою TWAP. Тривалість роботи (від 5 хвилин до 24 годин) визначає період активної роботи стратегії. За цей час алгоритм буде постійно подавати підордери, доки не виконає всю задану кількість або не закінчиться час.

Частота — інтервал між подачею кожного підордеру, за замовчуванням 30 секунд, але її можна налаштовувати. Кількість кожного підордеру визначається шляхом ділення загальної кількості на кількість інтервалів.

Додаткові налаштування

Якщо увімкнути випадковий режим, кількість кожного підордеру буде випадковим чином коливатися в межах ±20% від заданого значення. Це допомагає уникнути виявлення ботами і створює більш природний торговий патерн.

Тип ордеру можна обрати: ринковий (миттєве виконання за поточною ціною) або лімітний (з вказаною відстанню від найкращого бид/аск).

Ціна тригера та стоп-ціна — це умови запуску та завершення стратегії. Наприклад, якщо встановити ціну тригера на $100,000, то TWAP почне виконуватися лише після досягнення ціни BTC цього рівня. Стоп-ціна $110,000 призведе до автоматичного скасування залишкових невиконаних ордерів, якщо ціна підніметься до цього рівня.

Приклад: симуляція розподілу ордеру на 96 BTC

Розглянемо конкретний приклад роботи TWAP.

Припустимо, налаштування такі: загальна кількість 96 BTC, тривалість 4 години, частота 30 секунд, тип ордеру — ринковий, ціна тригера — $100,000, стоп-ціна — $110,000.

Обчислення: 4 години = 14 400 секунд. 14 400 / 30 = 480 підордерів. Тоді кожен підордер становитиме 96 BTC / 480 = 0,2 BTC.

Якщо ціна BTC досягне $100,000, активується стратегія TWAP і протягом 4 годин кожні 30 секунд автоматично подаватиметься ордер на купівлю 0,2 BTC за ринковою ціною. Стратегія завершиться, коли всі 96 BTC будуть виконані, або час мине, або ціна досягне $110,000.

Завдяки такому розбиттю зменшується тиск великих продажів на ціну і досягається більш вигідна середня ціна виконання.

Обмеження та умови завершення стратегії TWAP

Функція TWAP на платформі gate.io має встановлені обмеження для забезпечення стабільної роботи.

Кожен акаунт може одночасно запускати до 20 стратегій TWAP, при цьому для однієї валютної пари — не більше 10 стратегій. Мінімальний інтервал між підордером — 5 секунд, максимальний — 120 секунд.

Обсяг кожного підордеру має верхню межу: для спотової торгівлі — згідно з лімітами біржі, для ф’ючерсів — не більше половини максимальної кількості ордерів для цієї пари. Наприклад, якщо максимальний ордер для BTCUSDT ф’ючерсу — 100 BTC, то кожен підордер у TWAP не може перевищувати 50 BTC.

Стратегія автоматично завершиться у разі: недостатнього балансу для виконання, зміни режиму позиції, перевищення лімітів ризику або незакритих позицій, а також якщо тривалість роботи перевищить 7 днів.

Важливо пам’ятати, що TWAP не резервує маржу перед початком виконання — потрібно переконатися, що на рахунку достатньо коштів для виконання ордерів у момент їх подачі.

Етапи налаштування та завершення стратегії TWAP

Як налаштувати

Крок 1: Відкрити меню «Інструменти» на торговій платформі і обрати «TWAP».

Крок 2: Ввести всі необхідні параметри: кількість, тривалість, частоту, тип ордеру тощо, відповідно до своїх торгових намірів.

Крок 3: Перевірити правильність введених даних і натиснути «Підтвердити».

Як завершити

В розділі «Позиції» відкрити «Інструменти», обрати TWAP. Тут можна переглянути деталі — залишкову кількість, середню ціну, поточний статус. Для завершення натиснути кнопку «Завершити», і стратегія буде зупинена.

Перевірка історії ордерів

У вкладці історії інструментів обрати тип TWAP. Натиснувши «Деталі», можна побачити всі виконані ордери цієї стратегії. Також можна фільтрувати історію за позначкою TWAP для відстеження.

TWAP — потужний інструмент для ефективного виконання великих торгових операцій. Правильне налаштування параметрів дозволяє мінімізувати вплив на ринок і досягти більш вигідних цінових рівнів виконання.