Рішення щодо тарифів IEEPA: вплив на ринок відсоткових ставок та валютний ринок

Investing.com - Верховний суд США визнав недійсними мита, введені відповідно до Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження (IEEPA), що може змінити структуру ринків ставок і валют. Barclays попереджає, що інвестори повинні звернути увагу на погіршення фінансового стану, зміну інфляційних очікувань та відновлення волатильності на валютних ринках.

Переходьте на InvestingPro, щоб отримати преміальні новини та глибокі аналітичні огляди

Barclays зазначає, що цей вердикт визнає, що IEEPA не надає президенту повноважень вводити мита, що спонукало уряд оголосити про тимчасові глобальні мита на рівні 10% та розпочати нове розслідування за статтею 301. Хоча альтернативні заходи в кінцевому підсумку можуть компенсувати втрату митних доходів, у короткостроковій перспективі очікується зниження ефективних митних ставок.

Щодо державних облігацій США, Barclays прогнозує, що основний вплив матимуть потенційні повернення мит та їхній вплив на фіскальний баланс. Банк оцінює, що сума повернень може сягати до 175 мільярдів доларів, які можуть бути профінансовані шляхом випуску короткострокових облігацій, і ринок має здатність сприйняти цей обсяг.

Однак будь-які втрати митних доходів можуть у граничній мірі збільшити дефіцит, що може призвести до більш крутої кривої доходності та звуження спредів між довгостроковими інструментами. Barclays зазначає, що мита за IEEPA становлять приблизно 0,5% до 0,7% ВВП і є важливим чинником у контролі дефіциту.

На короткому кінці ринку інфляції знижені ефективні митні ставки можуть дещо негативно вплинути, хоча аналітики зазначають, що через інерцію цін і витрати на коригування ціни ціни товарів можуть не швидко реагувати.

Що стосується валют, Barclays заявляє, що цей вердикт може позитивно вплинути на валюту, чутливу до ризику, включаючи високодоходні валюти ринків, що розвиваються, та деякі базові валюти G10, оскільки зниження ризику мит може підтримати глобальні очікування зростання.

Цей вердикт також підкреслює механізм системного стримування в США, що може знизити ризикову премію за активи у доларах США. Окремо Barclays вважає, що цей вердикт підтримує долар щодо основних валют, хоча ширший макроекономічний контекст і далі формує валютний курс.

Загалом Barclays зазначає, що ринок частково очікував такого результату, але постійно змінювані політичні заходи, включаючи введення нових мит відповідно до альтернативних законів, визначатимуть, чи з’являться у найближчі місяці більш різкі коливання ставок і валютних курсів.

Цей текст був перекладений за допомогою штучного інтелекту. Детальніше дивіться у наших умовах використання.