За один день зростання майже на 43%, Чжіпу зустрічає Бога багатства, загальна ринкова капіталізація понад 3200 мільярдів гонконгських доларів, перевищуючи JD.com та Kuaishou

2026 року, п’яте число року Коня (21 лютого), коли у соцмережах ширилися привітання «Щасливого збагачення», одна з компаній штучного інтелекту також завершувала свою церемонію «зустрічі з Богом багатства».

Red Star Capital Bureau 21 лютого повідомляє, що 20 лютого на ринку Гонконгу відбувся бум штучного інтелекту, ініційований випускником Цінхуа. У той час як індекс технологій Hang Seng Tech знизився майже на 3%, акції лідера великих моделей ШІ Zhizhu (02513.HK) закрилися зростанням, різко піднявшись на 42,72% за один день, до 725 гонконгських доларів, встановивши новий рекорд ринку, з ринковою капіталізацією 3,232 трильйони гонконгських доларів. За 43 дні після виходу на біржу ціна акцій зросла з 116,2 долара досягнувши зростання на 524%.

20 лютого Kuaishou (01024.HK) закрився з падінням на 2,78%, з ринковою капіталізацією 289,4 мільярди гонконгських доларів; JD.com (09618.HK) знизився майже на 2%, з капіталізацією 294,6 мільярди; Ctrip (09961.HK) — майже на 1%, з капіталізацією 271,8 мільярди; Baidu Group (09888.HK) — на 6,25%, з капіталізацією 354,8 мільярди. Це означає, що Zhizhu вже увійшов до першої групи за ринковою вартістю у секторі TMT на гонконгській біржі.

За інформацією, 12 лютого компанія офіційно запустила нову генерацію флагманської моделі GLM-5, яка в середньому показує понад 20% покращення у сценаріях програмування порівняно з попереднім поколінням, наближаючись до рівня Claude Opus 4.5. У трьох тестах Agent — BrowseComp, MCP-Atlas і τ2-Bench — вона показала найкращі результати у відкритому секторі.

Після випуску GLM-5 через високий попит Zhizhu наступного дня підвищила ціну на пакети GLM Coding Plan: у Китаї — на 30%, за кордоном — більш ніж на 100%, ставши першою в Китаї компанією, яка підвищила ціну на комерційні послуги великих моделей ШІ. Новий пакет був розпроданий одразу, встановивши новий рекорд у галузі — продажі платних пакетів для китайських моделей програмування.

Zhizhu заснована у 2019 році, витікаючи з Лабораторії знань та інженерії Цінхуа (KEG, один із провідних лабораторій штучного інтелекту в Китаї). Професор кафедри комп’ютерних наук Цінхуа Тан Цзе — головний науковий співробітник, доктор з інноваційних проектів Цінхуа Чжанг Пень — генеральний директор і керівник, а випускник Цінхуа Лю Дебін — голова ради директорів.

Ця компанія вважається «китайським OpenAI» і є головним конкурентом OpenAI. Наприкінці 2020 року Zhizhu розробила архітектуру попереднього навчання GLM; у 2021 році завершила тренування моделі з 10 мільярдами параметрів GLM-10B, а також успішно натренувала трильйонну розріджену модель на архітектурі MoE; у 2022 році випустила двомовну модель GLM-130B з понад сотнею мільярдів параметрів, відкрила її для спільноти, ставши єдиною у 2022 році азійською моделлю, яка увійшла до глобального рейтингу Stanford.

У 2023 році Zhizhu випустила модель для діалогів з трильйоном параметрів ChatGLM і двічі оновила її. Відкрита версія ChatGLM-6B дозволила розробникам локально доопрацьовувати і розгортати великі моделі. Після цього Zhizhu відкрила моделі з мультимодальним входом CogAgent-18B і серію GLM-4-9B у 2024 році. У 2025 році компанія оголосила про відкриття моделей серій 32B/9B під ліцензією MIT, що дозволяє безкоштовне комерційне використання.

Наприкінці 2025 року Zhizhu випустила нову флагманську модель GLM-4.7, яка посіла перше місце у глобальному трендовому рейтингу Hugging Face. У престижних світових рейтингах великих моделей вона зайняла перше місце за сумою балів як серед відкритих моделей, так і серед національних.

До 2025 року відкриті моделі Zhizhu були завантажені понад 60 мільйонів разів, а кількість проектів на GitHub перевищила 2000.

У грудні 2025 року Zhizhu оприлюднила документи для IPO, оголосивши про намір стати «першою у світі компанією з великими моделями». У звіті зазначено, що у період з 2022 по перше півріччя 2025 року компанія отримала доходи у 5,74 мільйона, 12,45 мільйонів, 31,24 мільйонів і 19 мільйонів юанів відповідно. Валовий прибуток у цей період становив 54.6%, 64.6%, 56.3% і 50%. Збитки за цей період склали 144 мільйони, 788 мільйонів, 2,958 мільярдів і 2,358 мільярдів юанів.

Основна частина збитків припадає на дослідження і розробки. За період компанія витратила 84,4 мільйона, 528 мільйонів, 2,195 мільярдів і 1,594 мільярдів юанів на R&D. Найбільша стаття витрат — послуги з обчислювальної потужності, що становили відповідно 17.3%, 58.9%, 70.7% і 71.8% від загальних витрат на R&D. У звіті компанія зазначила: «Ми прагнемо використати швидке зростання індустрії ШІ, тому часто і масштабно тренуємо та пере тренуємо моделі, залучаючи обчислювальні ресурси від сторонніх постачальників».

Згідно з документами, перед IPO Zhizhu пройшла вісім раундів фінансування, залучивши понад 8,3 мільярда юанів, а після інвестицій її оцінка склала 24,38 мільярда юанів. Інвесторами є Meituan, Alibaba, Tencent, Xiaomi, Sequoia, Hillhouse, Yunhui, Today Capital та інші відомі індустріальні та інвестиційні фонди.

Варто зазначити, що після успішного виходу на гонконгський ринок Zhizhu активно готується до IPO на A-акціях у Китаї. 13 лютого на офіційному сайті China Securities Regulatory Commission оновили інформацію щодо процесу підготовки Zhizhu до IPO. Компанія відкликала свою попередню заявку на консультацію від квітня 2025 року і подала нову.

Останній звіт про підготовку до IPO показує, що Zhizhu планує вихід на Science and Technology Innovation Board (STAR Market). Стосовно організаторів IPO, їх змінили з China International Capital Corporation (CICC) на два брокери — Guotai Huitong Securities і CICC.

Журналіст Red Star News Ву Даньжорь

Редактор Сон Чжичен

Перевірка Гуань Лі