CIO Bitwise: биткоин ще не досяг дна циклу - ForkLog: криптовалюти, ІІ, сингулярність, майбутнє

# CIO Bitwise: биткоін ще не досяг дна циклу

У 2026 році биткоін перейде до зростання, але шокуючі події початку лютого не були кінцевим дном для активу. Про це заявив інвестиційний директор Bitwise Мэтт Хоуган у подкасті Blockspace.

Експерт мав на увазі обвал котирувань першої криптовалюти 6 лютого до $60 000. Курс оновив мінімум з вересня 2024 року.

На момент написання ціна відновилася до позначок вище $68 000 (CoinGecko). Однак Хоуган допускає, що корекція активу ще не завершилася:

«Часто трапляються одна-дві великі потрясіння. Мене б не здивувало повторення подібної події в майбутньому».

Він не погодився з думкою, що рекордна ліквідація 11 жовтня на суму понад $19 млрд ознаменувала початок медвежого ринку. За думкою Хоугана, криптозима розпочалася у січні 2025 року після інаугурації президента США Дональда Трампа. Вже тоді почалася розпродажа за межами биткоіна і Ethereum.

Інституційні інвестори повільно реагували на ситуацію, що й призвело до втрати $19 млрд. Це подія стала підтвердженням наступу криптозими, обваливши обидва провідні цифрові активи.

Історично цінові рухи биткоіна відбувалися у рамках чотирирічних циклів, пов’язаних з халвінгами. Після скорочення нагороди за блок ціна активу спочатку зростала, а потім обвалювалася іноді на 80-90%.

Хоуган вважає, що з масовим входом у галузь великих гравців глибина таких просадок зменшиться до 50-60%. Він пов’язує це з тим, що інституційні та роздрібні трейдери працюють у різних циклах — коли одна когорта продає, інша може купувати.

«Це нова реальність, у якій ми опинилися», — сказав Хоуган.

Тривожні сигнали для биткоіна

Роздрібні трейдери, які володіють менше ніж 0,01 BTC, агресивно скуповують криптовалюту при кожному незначному зниженні цін. Навпаки, інституційні інвестори (10-10 000 BTC) за останні п’ять тижнів продали «величезний обсяг» активу, на що звернули увагу в Santiment.

Експерти компанії назвали таку дивергенцію «тривожною».

«Історично склалося так, що стабільні бичачі ринки вимагають накопичення коштів “розумними грошима”, а не роздрібних покупок на падіннях», — пояснили вони.

Спеціалісти Santiment вказали на ще одну негативну тенденцію для биткоіна — обсяги on-chain транзакцій, кількість нових адрес і темпи зростання мережі неухильно знижуються.

«Реальне розширення ринку має підтримуватися зростанням активності користувачів, чого наразі не спостерігається», — зазначили експерти.

При цьому вони навели позитивні сигнали:

• у соцмережах знизилася кількість надто оптимістичних прогнозів щодо ціни биткоіна, що є «здоровим ринковим індикатором»;
• 30-денний коефіцієнт MVRV для першої криптовалюти склав -6, підтверджуючи досить високу ймовірність відновлювального ралі.

Швидкого відскоку не буде

Биткоін рідко формує V-подібні мінімуми поза періодами стимулювання економіки, як у часи COVID-19. Зазвичай досягши дна, актив досить довго залишається на цій позначці. Про це у подкасті Coin Stories заявила макроекономіст Лін Олден.

«Думаю, зараз ми перебуваємо у стані застою», — зазначила вона.

В ході цієї «затяжної фази» ціна може ще знизитися на $10 000-20 000, визнала Олден.

За її словами, каталізатором великого наступного ралі першої криптовалюти може стати пік у акціях ІІ-компаній. Коли інвестори зрозуміють, що сегмент уже не зростає так стрімко, як раніше, вони почнуть шукати варіанти для потенційно прибуткових вкладень. Одним із таких активів може стати биткоін. При цьому для відновлення зростання цифровому золоту не потрібен великий приплив капіталу — достатньо невеликого зростання попиту, пояснила Олден.

Нагадаємо, Хоуган назвав сектор DeFi потенційним драйвером, здатним вивести крипторинок із затяжної корекції.