Фондовий ринок робить щось, що спостерігалося лише 2 рази за 154 роки — і історія чітко показує, що на нас чекає.

S&P 500 нещодавно завершив три роки відмінної роботи. Відомий індекс показав двоцифрові прибутки в кожному з цих років, оскільки бичий ринок рухався вперед, досягаючи рекордних максимумів за максимумами. Інвестори активно вкладали в акції штучного інтелекту (ШІ), гравців квантових обчислень та інші зростаючі компанії, які зазвичай отримують вигоду в позитивних ринкових умовах. Ці акції принесли значні прибутки, і багато з них можуть у довгостроковій перспективі продовжити зростати.

Важливо пам’ятати, що історії про ШІ та квантові обчислення перебувають на ранніх стадіях розвитку — тому у найближчі роки може відбутися ще багато зростання. Але останніми тижнями загальна динаміка фондового ринку сповільнилася.

S&P 500 почав цей рік з нестабільного старту через різні фактори, що турбують інвесторів — від побоювань щодо темпів зниження процентних ставок до страхів, що компанії, що працюють у сфері ШІ, можуть не виправдати очікувань щодо зростання. Сильні звіти про прибутки таких технологічних компаній, як Meta Platforms та Taiwan Semiconductor Manufacturing, принесли деяке полегшення ринку, але інвестори не так швидко вкладаються у технологічні акції, як кілька місяців тому.

На цьому тлі важливо звернути увагу на досить рідкісний рух на фондовому ринку. S&P 500 робить щось, що спостерігалося лише двічі за останні 154 роки — і історія чітко показує, що на нас чекає далі.

Джерело зображення: Getty Images.

Що впливає на акції у 2026 році

Спершу трохи більше деталей про деякі з побоювань, які вже впливають на ринкову динаміку цього року. Федеральна резервна система почала серію знижень процентних ставок у 2024 році, які тривали минулого року, але минулого місяця залишила ставки без змін. Ринки не люблять невизначеність, тому політика щодо ставок не є позитивним каталізатором для зростання акцій у недавньому часі.

Тим часом, хоча технологічні компанії повідомляють про сильні прибутки та говорять про високий попит з боку клієнтів ШІ, цього повідомлення недостатньо, щоб суттєво підняти індекс. Насправді, коментарі щодо постійних великих витрат на ШІ від гігантів технологій, таких як Alphabet та Amazon, викликали занепокоєння інвесторів, і це сприяло зниженню цін на ці та інші акції. В результаті, S&P 500 залишається майже без змін цього року.

Розширити

SNPINDEX: ^GSPC

Індекс S&P 500

Сьогоднішні зміни

(0.69%) $47.62

Поточна ціна

$6909.51

Основні дані

Діапазон за день

$6836.33 - $6915.86

Діапазон за 52 тижні

$4835.04 - $7002.28

Обсяг торгів

3.3 млрд

Це веде мене до руху, якого ми рідко бачили від індексу, і він пов’язаний із оцінкою. Коефіцієнт CAPE за моделлю Шіллера для S&P 500, що враховує інфляцію та співвідношення ціни акцій до прибутку на акцію, перевищив рівень 39 — щось, що траплялося лише один раз раніше, і тоді це було безпосередньо перед крахом дот-ком бульбашки.

Дані коефіцієнта CAPE за моделлю Шіллера для S&P 500, YCharts

Що каже історія

Якщо поглянути ближче, використовуючи останнє десятиліття як приклад, ми побачимо, що історія показує: після досягнення піку в оцінці індекс починає падати.

Дані коефіцієнта CAPE за моделлю Шіллера для S&P 500, YCharts

Якщо подивитися на минулий місяць, коли оцінка починає трохи знижуватися з піку, це може свідчити про початок цього руху.

Дані коефіцієнта CAPE за моделлю Шіллера для S&P 500, YCharts

Чи означає це, що нам слід готуватися до великого спаду у 2026 році? Не обов’язково. Хоча історія показує, що високі оцінки завжди призводили до падіння, це падіння не завжди тривале. Можливо, індекс трохи знизиться, оцінки знизяться, і потім індекс відновиться та закінчить рік вище.

Тим часом, незалежно від того, чи будуть спади в S&P 500 короткочасними або призведуть до негативної динаміки цього року, інвесторам слід пам’ятати важливий момент: S&P 500 послідовно відновлюється після важких моментів — навіть після найгірших крахів ринку — і продовжує зростати. Це чудова новина, оскільки означає, що навіть якщо ви переживете один із цих важких періодів — а ймовірно, що так і буде під час довгострокових інвестицій — це тимчасова ситуація.

Якщо ви купуєте якісні акції та тримаєте їх довгостроково, то падіння ринку тут і там — навіть у 2026 році — цілком нормально, адже ви добре підготовлені до отримання прибутку з часом.