Відкрийте для себе децентралізовані фінанси (Decentralized Finance - DeFi)

Фінанси децентралізовані або DeFi — це нова фінансова екосистема, побудована на технології блокчейн, яка забезпечує рівний і прозорий доступ до фінансових послуг для всіх. Повністю відрізняючись від традиційних фінансів, децентралізовані фінанси використовують смарт-контракти для усунення посередників, створюючи систему рівноправних P2P фінансових операцій без контролю з боку централізованих організацій.

Що таке децентралізовані фінанси і чому вони важливі?

Екосистема DeFi розвивається на основі базових фінансових принципів, таких як кредитування, платежі, деривативи та торгівля активами, але реалізується через блокчейн замість централізованих органів. У піковий період 2021 року загальна заблокована вартість (TVL) у протоколах DeFi на провідних блокчейнах перевищила 256 мільярдів доларів США, майже чотири рази зросла за рік, що свідчить про стрімке зростання цієї сфери.

Важливість децентралізованих фінансів полягає у вирішенні двох ключових проблем традиційної системи. По-перше, це відсутність довіри та прозорість. Історія фінансових криз і гіперінфляції, спричинених централізованими органами, вплинула на мільярди людей по всьому світу. По-друге, це доступність. Вражаюча цифра — 1,7 мільярда дорослих людей у світі досі не мають банківського рахунку і не можуть отримати доступ навіть до базових фінансових інструментів, таких як ощадні рахунки або позики.

DeFi пропонує рішення обох цих викликів. Технологія блокчейн вивела гроші з-під контролю центральних банків і урядів, і децентралізовані фінанси роблять те саме з усією фінансовою сферою. Тепер ви можете взяти позику менш ніж за 3 хвилини, майже миттєво відкрити ощадний рахунок, швидко здійснювати міжнародні платежі та інвестувати у улюблені компанії через токенізовані цінні папери, незалежно від того, де ви знаходитесь у світі.

Як працює децентралізована фінансова система

Децентралізовані фінанси функціонують на основі технології блокчейн через смарт-контракти — програми, які зберігаються і автоматично виконуються на блокчейні. Можна уявити смарт-контракт як набір цифрових угод, закодованих у вигляді програм, які автоматично виконуються при досягненні визначених умов. Наприклад, контракт може автоматично перерахувати позику на вказану адресу після надання позичальником достатнього забезпечення.

Ethereum — це блокчейн, який вперше представив концепцію смарт-контрактів разом із Ethereum Virtual Machine (EVM), майже повною машиною Тюрінга для стану. EVM — це обчислювальний інструмент, що дозволяє створювати і запускати смарт-контракти. Розробники пишуть код мовами Solidity і Vyper, причому Solidity є найпопулярнішою мовою для кодування смарт-контрактів на Ethereum.

Ethereum здобув значний імпульс і став другою за величиною криптовалютою після Bitcoin завдяки гнучкості, яку надає EVM і смарт-контракти. Однак Ethereum не є єдиною платформою для смарт-контрактів. Інші блокчейни — часто звані «альтернативами Ethereum» — також підтримують смарт-контракти, зокрема Cardano, Polkadot, TRON, EOS, Solana і Cosmos.

Ці платформи пропонують нові підходи та архітектурні рішення для вирішення проблем масштабованості, взаємодії та пропускної здатності транзакцій. Хоча деякі з них мають переваги з технологічної точки зору, жодна не може зрівнятися з Ethereum за реальними результатами. Завдяки ефекту мережі та перевагам першопрохідця Ethereum зберігає лідерство за кількістю користувачів. Станом на 2022 рік на всіх платформах було розгорнуто 7250 смарт-контрактів, з яких 4900 — на Ethereum, що становить 67,5% ринку. Щодо сфери DeFi, зареєстровано 202 проектів, з яких 178 працюють на Ethereum.

Децентралізовані фінанси проти традиційних: основні відмінності

Традиційні фінанси — або CeFi (централізовані фінанси) — використовують посередників у вигляді банків і інших фінансових організацій. У свою чергу, DeFi використовує технологію блокчейн для реалізації децентралізованої, рівноправної, більш відкритої та менш централізованої структури, орієнтованої на високий рівень доступу.

Прозорість у DeFi

Застосунки DeFi відкривають новий рівень прозорості завдяки своїй рівноправній природі. Процеси і ставки визначаються у прозорій моделі, з участю користувачів і без управління з боку централізованої організації. Тому діяльність додатків DeFi є більш прозорою у порівнянні з відповідними CeFi.

Крім того, усунення посередників у P2P-моделі DeFi також усуває єдину точку відмови, яка може стати мішенню для атак або маніпуляцій. На відміну від CeFi, DeFi базується на консенсусі і не може бути маніпульоване, оскільки користувачі не усвідомлюють цього.

Швидкість і ефективність витрат

Вилучення посередників у транзакціях значно прискорює процес у DeFi. Обробка транзакцій займає менше часу, записи ведуться прозоро і захищені від підробки. Окрім швидкості, децентралізована модель дозволяє значно економити на витратах.

У CeFi міжнародні транзакції через кореспондентські банки у різних регіонах зазвичай повільні через регуляторні обмеження. Навпаки, міжнародна транзакція через DeFi може бути оброблена за кілька хвилин замість кількох днів і коштує значно менше.

Контроль і безпека

Користувачі DeFi мають повний контроль над своїми активами, і безпека — це їхня відповідальність. Це запобігає цільовим атакам на центральні органи, які прагнуть викрасти кошти користувачів. Така модель також є більш економічною, оскільки традиційні фінансові організації витрачають великі суми на захист активів клієнтів. DeFi не вимагає таких витрат.

Збудовані на передовій технології блокчейн, застосунки DeFi використовують смарт-контракти для збереження і обробки даних у захищеному від підробки режимі. У той час як традиційні фінансові організації легко піддаються атакам і маніпуляціям з боку внутрішніх або зовнішніх акторів, DeFi використовує модель P2P — усі учасники мають можливість повністю контролювати процес, що запобігає маніпуляціям.

Робота цілодобово без перерви

Традиційний фінансовий ринок працює п’ять днів на тиждень у робочий час банків. DeFi базується на цифрових технологіях і працює цілодобово, забезпечуючи відкритість ринку і доступність для користувачів з будь-якої точки світу у будь-який час. Децентралізовані фінанси не мають часу закриття, тому ліквідність залишається стабільнішою у порівнянні з традиційним ринком, де вона може зменшуватися під час закриття.

Основні застосунки децентралізованих фінансів

Фінансові принципи — це будівельні блоки або «фінансові конструктори», що лежать в основі сучасних фінансових послуг. DeFi пропонує цілісну альтернативну фінансову систему, інтегруючи ці принципи у смарт-контракти.

Децентралізовані біржі (DEX)

Децентралізовані біржі — важливий принцип для екосистеми DeFi. Вони дозволяють користувачам торгувати криптоактивами без довіри і централізації. DEX не вимагає підтвердження KYC і не має географічних обмежень.

Децентралізовані біржі здобули значний імпульс, з більш ніж 26 мільярдами доларів заблокованої вартості на всіх DEX. На відміну від централізованих бірж, DEX не працює з фіатними валютами і підтримує лише криптовалютну торгівлю.

Найпопулярнішими видами DEX є:

• DEX на основі ордерних книг — працюють за моделлю ордерних книг, яку використовують більшість централізованих бірж
• DEX на основі пулів ліквідності — також відомі як «платформи обміну токенів», використовують пули ліквідності для обміну лише однієї пари активів одночасно

Стейблкоїн — стабільний цифровий актив

Стейблкоїн — це цифровий актив із стабільною ціною. Це криптовалюта, прив’язана до зовнішнього стабільного активу (наприклад, долара США) або до кількох активів, щоб обмежити коливання ціни. Стейблкоїн — основа DeFi — за п’ять років його ринкова капіталізація перевищила 146 мільярдів доларів.

Існує чотири основні типи стейблкоїнів:

• Забезпечені фіатними валютами — забезпечені фіксованими грошовими активами, наприклад USDT, USDC, PAX і BUSD
• Забезпечені криптовалютами — забезпечені надмірним заставним криптоактивом, наприклад DAI, sUSD, aDAI і sUSD
• Забезпечені товарами — забезпечені товарами, наприклад золотом або сріблом, включно з PAXG, DGX, XAUT і GLC
• Алгоритмічні — забезпечені алгоритмами, що контролюють ціну, наприклад AMPL, ESD і YAM

Сьогодні багато стейблкоїнів використовують гібридні моделі, поєднуючи різні типи для досягнення більшої стабільності ціни. Унікальною особливістю стейблкоїнів є їх «незалежність від ланцюга» — вони прив’язані до зовнішніх активів і можуть існувати на різних блокчейнах.

Ринок кредитування — позики та кредитування

Ринок кредитування — це третій основний принцип у сфері DeFi. Вся банківська сфера світу функціонує на цьому ринку.

Сегмент позик є найбільшим у DeFi, з понад 39,25 мільярдами доларів заблокованих у різних протоколах кредитування. Для порівняння, загальна заблокована вартість у DeFi становить 77,32 мільярда доларів, тобто протоколи кредитування займають понад 50% ринку.

Позики і кредитування у DeFi суттєво відрізняються від традиційних механізмів. Вам не потрібно багато документів або кредитна історія — достатньо мати достатнє забезпечення і криптогаманець. DeFi відкриває ширший ринок peer-to-peer для тих, хто хоче позичати або позичати активи у криптовалюті і отримувати від цього прибуток.

Як заробляти гроші за допомогою децентралізованих фінансів

DeFi може стати цікавим шляхом для інвесторів, які прагнуть отримати додатковий дохід із своїх криптовалютних активів.

Стейкінг — утримання для отримання винагороди

Стейкінг дозволяє користувачам заробляти нагороди за утримання криптовалют, що використовують механізм консенсусу Proof of Stake (PoS). Пул для стейкінгу у додатках DeFi працює подібно до ощадного рахунку — користувачі можуть додавати свої криптоактиви і отримувати відсотки за часом.

Ліквідністьний майнінг — просунута стратегія

Ліквідністьний майнінг — більш просунута стратегія інвестування, ніж стейкінг. Це найпопулярніший спосіб отримати пасивний дохід від утримання криптовалют і створити стабільний потік доходу. Протоколи DeFi використовують ліквідністьний майнінг для підтримки достатньої ліквідності платформи.

Ліквідністьний майнінг забезпечується автоматичними маркет-мейкерами (AMM) — смарт-контрактами, що використовують алгоритми для підтримки торгівлі цифровими активами на DEX.

Майнинг ліквідності — надання ліквідності

Хоча майнинг ліквідності і майнинг доходу часто використовуються як взаємозамінні, між ними є невеликі відмінності. Обидва сприяють підтримці ліквідності, але майнинг ліквідності використовує смарт-контракти і постачальників ліквідності, тоді як майнинг доходу базується на AMM.

Майнинг ліквідності надає нагороди у вигляді токенів постачальника ліквідності (LP) або токенів управління, тоді як майнинг доходу пропонує фіксований APY за певний період.

Залучення капіталу від спільноти

Залучення капіталу від спільноти існує вже багато років, але DeFi зробив цей процес більш доступним. Сила децентралізації у поєднанні з відкритістю залучення капіталу створює один із найцікавіших способів отримання доходу з DeFi.

Проєкти DeFi дозволяють користувачам інвестувати свої криптоактиви у обмін на нагороди або частку у проєктах, що мають потенціал. Громадське залучення капіталу також дозволяє користувачам збирати кошти один у одного і отримувати винагороди прозоро і без необхідності отримувати дозвіл.

Ризики при участі у DeFi

DeFi має великий потенціал, але супроводжується ризиками і викликами.

Вразливості смарт-контрактів

Протоколи DeFi, що працюють на смарт-контрактах, мають потенційні вразливості, які можуть бути використані для атак. За даними ImmuneFi, у 2021 році було викрадено понад 3,2 мільярда доларів криптовалюти з проектів DeFi, а за перші три місяці 2022 року — понад 1 мільярд доларів.

Мошенництво і шахрайство

Висока анонімність і відсутність процедур KYC роблять деяких учасників схильними запускати шахрайські проєкти у DeFi. Популярні схеми маніпуляцій ринком, такі як rug pull і pump-and-dump, викликають обережність у інвесторів.

Ризик тимчасової втрати

Через високі коливання цін криптовалют, ціна токенів у пулі ліквідності DEX може змінюватися. Якщо ціна одного токена швидко зростає, а іншого — стабільна, доходи користувачів можуть суттєво постраждати, іноді призводячи до збитків.

Ризик високого кредитного плеча

Деякі DeFi-додатки пропонують дуже високий рівень кредитного плеча — до 100 разів. Це привабливо для виграшних угод, але й збитки можуть бути дуже серйозними, особливо враховуючи різкі коливання ринку криптовалют.

Ризик токенів

Кожен токен, у який ви інвестуєте через DeFi, потребує ретельного дослідження. Однак більшість користувачів цього не роблять, поспішно слідуючи за трендами. Інвестуючи у нові токени, ви піддаєтеся високому ризику, хоча й потенційно отримуєте більший прибуток.

Юридична невизначеність

Хоча TVL ринку DeFi сягає кількох мільярдів доларів, регуляторні органи ще не втрутилися у його регулювання. Деякі країни намагаються зрозуміти, як працює цей ринок, і розглядають можливість запровадження правил. Однак більшість користувачів не усвідомлює, що у цій сфері відсутнє регулювання. Інвестори втрачають кошти через шахрайство і не мають законних засобів для відшкодування, покладаючись лише на протоколи DeFi для захисту своїх грошей.

Майбутнє децентралізованих фінансів

Фінанси без посередників мають потенціал зробити фінансові продукти більш доступними і привабливими для широкої аудиторії. Сфера DeFi розвивається від кількох застосунків до створення інфраструктури альтернативних фінансових послуг — більш відкритих, без довіри, без кордонів і без контролю з боку будь-кого.

Застосунки DeFi створюють платформу для розробки складніших інструментів, таких як деривативи, управління активами і страхування. Ethereum очевидно домінує у сфері DeFi завдяки ефекту мережі і гнучкості. Однак інші платформи також демонструють силу для конкуренції з Ethereum.

Оновлення ETH 2.0 має потенціал покращити багато аспектів Ethereum через механізми шардування і консенсус PoS. Також очікується жорстка конкуренція між Ethereum і іншими платформами смарт-контрактів за частку ринку у цій новій екосистемі.

Основні висновки про фінанси децентралізовані

1. Децентралізовані фінанси — це система, побудована на блокчейні, яка прагне демократизувати фінанси, усунувши посередників і забезпечивши високий рівень доступу.

2. Важливість DeFi полягає у вирішенні недовіри до централізованих систем і у зробленні фінансових послуг більш доступними.

3. Децентралізовані фінанси працюють через смарт-контракти — автоматизовані угоди, що дозволяють автоматизацію і децентралізацію.

4. DeFi відрізняється від традиційних фінансів за прозорістю, швидкістю транзакцій, контролем користувачів, цілодобовою доступністю і безпекою.

5. Основні застосунки — децентралізовані біржі (DEX), стейблкоїни і кредитні сервіси.

6. Можливості заробітку — стейкінг, фермерство доходу, майнинг ліквідності і залучення капіталу від спільноти.

7. Попри потенціал, DeFi має значні ризики — від вразливостей смарт-контрактів до шахрайства і юридичної невизначеності.

8. Перспективи розвитку децентралізованих фінансів дуже обнадійливі, з очікуваним постійним зростанням.

Фінанси без посередників пропонують новий і інноваційний підхід до фінансових послуг, спрямований на створення більш цілісної і прозорої системи. З розвитком технологій, децентралізовані фінанси мають потенціал змінити глобальний фінансовий ландшафт і зробити фінансові інструменти більш доступними для всіх.