56% портфеля Майкла Баррі $47 Мільйонів інвестовано лише у 3 акції

Майкл Баррі здобув досить репутації у світі інвестицій після того, як був одним із небагатьох інвесторів, що фактично коротили ринок житла. Незважаючи на опір з боку власних інвесторів у той час, Баррі придбав кредитні дефолтні свопи на іпотечні облігації і в підсумку заробив для себе та своїх інвесторів 800 мільйонів доларів.

Сьогодні Баррі все ще регулярно інвестує через свій фонд Scion Asset Management, хоча він досить вибагливий. Наприкінці 2022 року в портфель Scion входило лише дев’ять акцій, а 56% його активів були інвестовані лише у три акції. Давайте поглянемо.

Geo Group: 25% портфеля

З ринковою капіталізацією близько 1,2 мільярда доларів, державний сервісний провайдер Geo Group (GEO 15,57%) не є саме тією акцією, яку можна було б очікувати на 25% у портфелі Scion. Але, здається, Баррі з цим справився непогано: більша частина його акцій була придбана, коли ціна коливалася навколо 6,30 та 7,38 долара. У четвертому кварталі Scion продав близько 47% своєї позиції за середньою вартістю близько 9,70 долара, тоді як зараз акція торгується приблизно за 9,50 долара.

Geo — компанія, яка інвестує у приватні в’язниці та практики психічного здоров’я у Північній Америці, Австралії, Південній Африці та Великій Британії. Вона займається всім: від фінансування до проектування та будівництва центрів, а також надання всіх необхідних ресурсів для їх функціонування.

Розгорнути

NYSE: GEO

Geo Group

Сьогоднішні зміни

(-15,57%) $-2,38

Поточна ціна

$12,94

Основні дані

Ринкова капіталізація

$2,1 млрд

Діапазон за день

$12,87 - $14,75

52-тижневий діапазон

$12,81 - $32,09

Обсяг торгів

1,5 млн

Середній обсяг

1,9 млн

Валовий прибуток

20,18%

У 2022 році Geo повідомила про прибуток у 172 мільйони доларів при загальному доході 2,38 мільярда доларів. Однак компанія прогнозує на верхній межі свого діапазону прибуток у 127 мільйонів доларів і доходи у 2,47 мільярда доларів. Цього року акція знизилася приблизно на 11% після сильного старту для ширшого ринку. Можливо, Баррі передбачив це, тому наприкінці минулого року він продав значну частину позиції у Geo.

Але це також компанія, яка довгий час зазнавала труднощів, і за останні п’ять років її акції впали більш ніж на 57%. Geo, яка уклала контракт з імміграційною службою США (ICE) на управління центрами утримання, наразі стикається з потенційними юридичними позовами після того, як один із мешканців помер у одному з об’єктів Geo в Орора.

Крім того, багато великих банків США заявили, що припинять фінансування приватних в’язниць через тривожні звіти про умови у цих закладах, тому Geo наразі виглядає досить ризикованою акцією.

Black Knight: 19,9% портфеля

У четвертому кварталі 2022 року Scion відкрив нову позицію у компанії Black Knight (BKI +0,00%), яка займається програмним забезпеченням та даними для іпотечного сектора, і ця частка вже становить майже 20% портфеля.

Black Knight пропонує багато різних програмних рішень для обслуговування іпотек, оформлення іпотек, капітальних ринків і нерухомості. Компанія також надає безліч даних та аналітики, які використовують компанії у всій іпотечній галузі для покращення управління бізнесом і залучення нових клієнтів. У травні 2022 року Intercontinental Exchange (ICE +0,07%) оголосила про намір придбати Black Knight у частково грошовій, частково акціонерній угоді, оцінюваній у 13,1 мільярда доларів, або 85 доларів за акцію.

Розгорнути

NYSE: BKI

Black Knight

Сьогоднішні зміни

(0,00%) $0,00

Поточна ціна

$0,00

Основні дані

Зараз акції Black Knight торгуються нижче 64 доларів за акцію, і це може бути цікавою арбітражною можливістю. Велика різниця між ціною акцій і пропозицією купівлі свідчить про те, що інвестори стурбовані можливістю затвердження угоди. Black Knight намагається продати свій бізнес з програмного забезпечення для оформлення кредитів, щоб задовольнити регуляторів, але все ще існують антимонопольні побоювання з боку Федеральної торгової комісії.

Навіть якщо угода не відбудеться, Black Knight залишається надійною акцією сама по собі. Вона обслуговує деякі з найбільших іпотечних компаній у США, і клієнти продовжують розширювати використання продуктів Black Knight. Крім того, компанія оцінює, що перехід до нового постачальника програмного забезпечення та даних може зайняти у кредитора рік або 18 місяців, що дає компанії гарний захист у галузі.

Coherent: 11,3% портфеля

Ще одна нова позиція для Scion у четвертому кварталі — компанія Coherent (COHR +4,61%), яка створює лазери та технології, пов’язані з лазерами, для клієнтів у Північній Америці, Китаї, Європі, Кореї та Японії.

Лазери та пов’язані технології, які розробляє Coherent, можуть використовуватися у різних галузях, включаючи бездротовий зв’язок, лазерне різання, тривимірні застосування, авіацію та оборону, і багато іншого. Coherent має три підрозділи: мережеві рішення для фотоніки, матеріали для різних складних напівпровідників і лазери. У 2022 фінансовому році мережевий напрямок склав 46% від загального доходу.

Розгорнути

NYSE: COHR

Coherent

Сьогоднішні зміни

(4,61%) $10,72

Поточна ціна

$243,20

Основні дані

Ринкова капіталізація

$37 млрд

Діапазон за день

$229,76 - $248,43

52-тижневий діапазон

$45,58 - $248,43

Обсяг торгів

64 тис.

Середній обсяг

4,9 млн

Валовий прибуток

37,17%

Coherent виробляє складні технології, і це саме той тип технологій, який з часом буде користуватися все більшою популярністю. Різноманітні продукти компанії використовуються у майже кожній великій інновації, включаючи медичні пристрої, хмарну інфраструктуру, віртуальну реальність і зелену енергетику. Coherent щорічно інвестує 500 мільйонів доларів у дослідження та розробки.

Мені подобається ця стратегія, оскільки замість того, щоб інвестувати безпосередньо у золоту лихоманку, у цій ситуації — у технології, яка буде використовуватися десятиліттями, а можливо й століттями, Баррі купує інструменти для її реалізації — виробників матеріалів, що живлять цю золоту лихоманку.