“Економічний локомотив” активізувався! Німецька промисловість несподівано відновлюється, попередні дані PMI для Єврозони за лютий перевищують очікування

Інформаційний додаток Цінторн повідомляє, що діяльність приватного сектору в зоні євро перевищила очікування, а економічна активність у виробничому секторі досягла найкращого рівня з 2022 року, що головним чином зумовлено несподіваним зростанням у Німеччині. Попередній показник виробничого PMI SPGI у лютому в зоні євро піднявся до 51,9 з 51,3 минулого місяця, залишаючись вище за межу 50, що позначає зростання, при цьому очікування аналітиків становили 51,5. Загальний PMI SPGI у зоні євро у лютому підвищився з 51,5 до 51,9, перевищуючи очікування аналітиків у 51,5.

Німеччина є найбільшою економікою регіону і головним рушієм. Завдяки збільшенню витрат уряду на оборону та інфраструктуру, виробничий сектор Німеччини вперше за три з половиною роки зафіксував зростання. Індекс Франції, хоча й покращився, все ще трохи нижчий за 50.

Попередній показник виробничого PMI у Німеччині за лютий становив 50,7, очікування — 49,5, попереднє значення — 49,1. Попередній показник сервісного PMI у Німеччині за лютий — 53,4, очікування — 52,3, попереднє — 52,4. Загальний PMI у Німеччині — 53,1, очікування — 52,3, попереднє — 52,1.

Попередній показник виробничого PMI у Франції за лютий становив 49,9, очікування — 51, попереднє — 51,2. Загальний PMI Франції — 49,9, очікування — 49,7, попереднє — 49,1. Попередній показник сервісного PMI Франції — 49,6, очікування — 49,2, попереднє — 48,4.

Економіст Гамбурзького комерційного банку Йонас Фельдхузен зазначив: «Приватний сектор Франції все ще важко справді отримати імпульс розвитку. З листопада минулого року індекс PMI коливається біля порогу зростання 50,0, що означає, що суттєвого прогресу ще не відбулося. Типовим прикладом є рекрутингова активність, яка у лютому застигла. Основний опір все ще з боку попиту: нові замовлення знову зменшилися, експортні замовлення ще гірші. З галузевого погляду, на початку року ситуація була різною: виробництво зросло, тоді як сфера послуг скоротилася. І у лютому було так само: зростання виробництва у фабриках контрастує з падінням обсягів у сфері послуг. Крім того, очікування бізнесу на наступний рік послабилися, але оскільки індекс довіри підприємств все ще вище за середній рівень 2025 року, ми залишаємося обережно оптимістичними. У політичній сфері досягнення бюджету на 2026 рік принесли певний спокій, але питання кандидатури Макрона на посаду наступного президента вже кидає тінь.»

Економіст Гамбурзького комерційного банку Сиріс де ла Рубія у п’ятницю у заяві зазначив: «Можливо, зарано робити висновки, але це може бути переломний момент у виробничому секторі.» Він підкреслив, що промисловість «знаходиться у більш стабільному стані, і цього року вона може зробити внесок у загальне економічне зростання, а не гальмувати його.»

Після тарифної політики Трампа економіка Європи демонструє стабільність, хоча й не вражаючу. Очікується, що цього року темпи зростання економіки перевищать 1%, а витрати у Німеччині, ймовірно, піднімуть економіку, а низькі та стабільні ставки допоможуть споживачам довірятися до кінця 2024 року, досягнувши найвищого рівня з кінця 2023 року.

Standard & Poor’s зазначає, що виробничий сектор зростає лише вдруге з 2022 року, тоді як сфера послуг продовжує помірне розширення. Однак де ла Рубія зазначає: «У порівнянні з четвертим кварталом загальний імпульс зростання послабшав.» Попередній показник сервісного PMI у зоні євро за лютий становив 51,8, що нижче за попереднє значення і очікування у 51,9.

Європейський центральний банк не виявляє бажання коригувати монетарну політику, він задоволений рівнем інфляції, що відповідає цілі 2%, і вважає, що структурні реформи (а не зниження вартості позик) є необхідними для підвищення динаміки економіки.

Де ла Рубія підкреслює, що напружений ціновий тиск у сфері послуг у лютому послабшав, але витрати все ще швидко зростають. Він зазначив: «З огляду на стабільне розширення економічної активності та високий рівень інфляції у сфері послуг, Європейський центральний банк, здається, не має наміру змінювати свою ключову ставку.»

Індекси PMI привертають увагу ринку, оскільки їх зазвичай публікують на початку місяця і вони ефективно відображають тенденції та переломи в економіці. Оскільки PMI вимірює широту змін у виробництві, а не їх глибину, бізнес-опитування іноді важко безпосередньо співвіднести з квартальним ВВП.