Ark Invest Кеті Вуд прогнозує тривалий бум CapEx через ШІ — ось чому

Арк Інвестмент Менеджмент Кеті Вуд вважає, що світ знаходиться на початку багаторічного буму капітальних витрат — стимульованого не традиційною інфраструктурою, а штучним інтелектом.

У звіті в понеділок компанія окреслила тріаду прискорюваних тенденцій, включаючи випуск більш потужних моделей ШІ, відступ стратегій від класичних автовиробників від електромобілів і проривне злиття ШІ, робототехніки та біології.

Цей оптимізм все більше підтримують важковаговики Уолл-стріт, зокрема Goldman Sachs, який підвищив свій прогноз капітальних витрат на 2026 рік до 527 мільярдів доларів, зазначаючи, що надмасштабні витрати значно випереджають попередні консенсусні очікування.

Гіперскейлери — Google Cloud, AWS і Microsoft Azure — є великими постачальниками хмарних послуг, що допомагають масштабувати високовольтні обчислення, зберігання та інші послуги, пов’язані з ШІ.

Звіт розглядає величезні капітальні витрати, оголошені технологічними гігантами, такими як Amazon і Google, не як загрозу короткостроковій прибутковості, а як паливо для майбутньої хвилі продуктивності, яка може переформатувати цілі галузі.

Глобальний прогноз BlackRock на 2026 рік підтверджує це, описуючи зміну, коли величезні балансові звіти кількох технологічних гігантів тепер достатньо великі, щоб впливати на національний ВВП і широку ринкову ліквідність.

«Масштабування фронту ШІ вимагатиме величезних інвестицій у інфраструктуру», — написали аналітики ARK у своєму звіті. Компанія зазначила, що минулого тижня прогнози капітальних витрат від Google і Amazon були «значно випереджаючими очікування консенсусу».

«Прискорення інвестицій відображає як підготовку до майбутнього, так і ризик надмірного залучення капіталу в невизначені результати», — сказав Раян Юн, старший аналітик із Seul-based Tiger Research, у Decrypt. «Після бульбашки дот-ком Google став першою великою технологічною компанією, яка випустила 100-річний облігацій… Зростання боргу фактично переносить майбутні очікування у теперішній час. Ця динаміка вимагає постійних доказів прибутковості. У цьому циклі критичним є питання, чи зможуть агенти ШІ та автономні системи перетворити інвестиції у реальний дохід».

OpenAI додає індивідуальний ChatGPT до платформи Пентагону, попереджаючи експертів про ризики

Інновації просуваються

Дослідження вказує на безліч активності минулого тижня, що підкреслює швидкість змін, включаючи випуск OpenAI GPT-5.3-Codex, який, за їхніми словами, є першою моделлю, що допомогла навчитись сама, разом із новою корпоративною платформою Frontier та відкритими плагінами Anthropic для їхнього агента Claude Cowork.

Аналітики ARK зазначили, що зниження вартості кодування, викликане цими передовими моделями, спричинило приблизно 300 мільярдів доларів зниження ринкової вартості американських акцій програмного забезпечення, оскільки інвестори побоювалися руйнування традиційних захистів програмного забезпечення.

«ШІ продовжує залучати більше капіталу, оскільки інвестори зберігають оптимізм щодо подальшого зростання, попри ознаки перенасиченості інвестицій і ринкових подій», — сказав Нік Рак, директор LVRG Research, у Decrypt. «Ми залишаємося оптимістами щодо довгострокової перспективи, оскільки інституції все більше інтегруються у галузь, хоча можливо, що в майбутньому очікується корекція».

Ринкові аналітики назвали це «SaaS-покаліпсисом», оскільки «захисні зони» традиційного корпоративного програмного забезпечення руйнуються за допомогою інструментів, що базуються на ШІ, які можуть створювати і вдосконалюватися майже без додаткових витрат.

Хоча капітальні витрати на ШІ продовжують зростати, ARK підкреслює розходження в автомобільному секторі, де кілька списань, пов’язаних з електромобілями, загалом на 59 мільярдів доларів, зробили Stellantis, Volkswagen, General Motors і Ford.

Це відступ відбувається на тлі глобальних ринків, що стикаються з «довготривалими високими ставками» через погіршення макроекономічних і геополітичних перспектив. Серед них — криза з облігаціями в Японії, 12-місячне падіння долара США, війна між Росією та Україною, агресивна позиція Китаю щодо Тайваню та недавня атака США на Венесуелу.

ШІ обіцяв заощадити час — натомість він створив новий вид вигорання

Біотехнології: наступна межа?

Аналіз JP Morgan на 2026 рік свідчить, що хоча традиційні компанії скорочують витрати для захисту дивідендів, лідери, інтегровані з ШІ, використовують спад для розширення своїх конкурентних переваг через вертикальну інтеграцію.

Найбільш перспективною злиттям, за ARK, є біотехнології.

Компанія виділила нову співпрацю між OpenAI і Ginkgo Bioworks для створення автономної роботизованої лабораторії для відкриття ліків.

Система використовує ШІ для проектування експериментів, роботів для їх проведення і потім повертає дані назад у моделі ШІ — замкнутий цикл, що працює без людського втручання.

Головна теза ARK, викладена у звіті Big Ideas 2026, полягає в тому, що «сотні мільярдів доларів, інвестованих у інфраструктуру ШІ, ймовірно, принесуть значущі довгострокові результати завдяки величезним приростам продуктивності, які, як ми вважаємо, ШІ принесе у всі галузі».

Компанія позиціонує поточні капітальні витрати не як витрати, а як передплату за цю трансформовану майбутність.