Резерви стейблкоїнів проти брокерських компаній та банків: хто матиме більше у 2025 році?

Tether (USDT -0,01%) наразі має підтверджені резерви на суму 181,22 мільярда доларів станом на третій квартал 2025 року. Це більше, ніж звіти Schwab (SCHW -1,59%) та Interactive Brokers (IBKR -1,23%) щодо грошових балансів клієнтів, але в рази менше за трильйони доларів депозитів клієнтів, за які відповідають найбільші банки. Circle’s USDC (USDC +0,01%) додає ще 74,5 мільярда доларів, що підвищує загальні резерви стабільних монет понад 270 мільярдів доларів.

Це ставить найбільші стабільні монети в один фінансовий рівень із середніми традиційними брокерськими компаніями, але значно поступаються трильйонам доларів депозитів клієнтів, якими володіють великі банки, такі як JPMorgan (JPM -0,24%), Bank of America (BAC -1,12%) та Wells Fargo (WFC -1,08%).

Варто зазначити, що багато з найбільших брокерських компаній, таких як Vanguard і JPMorgan, публічно не звітують про грошові баланси клієнтів або активи, що належать клієнтам, у порівнянних показниках. Для узгодженості ми зосереджувалися на зобов’язаннях клієнтів або підтверджених резервах при порівнянні з брокерськими компаніями, які відображають ліквідні активи, що належать клієнтам.

Резерви стабільних монет проти активів брокерських компаній і банків

Резерви стабільних монет поступово наздоганяють деякі брокерські компанії, але ще не досягають найбільших. І вони далеко не порівнянні з великими банками, які керують сотнями мільярдів або навіть трильйонами доларів депозитів клієнтів.

181,22 мільярда доларів підтверджених резервів Tether перевищує зобов’язання Charles Schwab перед брокерськими клієнтами і майже відповідає зобов’язанням Interactive Brokers у 120,7 мільярда доларів. Але це все ще у понад 10 разів менше за депозитні зобов’язання JPMorgan, Bank of America і Wells Fargo, кожен із яких відповідає за сотні мільярдів доларів депозитів.

Tether, який є найбільшим стабільним монетою, часто піддається критиці щодо прозорості та якості звітності про свої резерви. Останні незалежні аудити допомогли підвищити довіру, але занепокоєння залишаються, що підкреслює ключову різницю між регульованими банками і брокерськими компаніями та провайдерами стабільних монет.

Два основних стабільних монети, Tether і Circle, разом становлять активи клієнтів на суму 211,9 мільярда доларів, що більше за сумарні зобов’язання Fidelity і Schwab перед брокерськими клієнтами, але менше за Morgan Stanley.

Що сигналізують активи стабільних монет щодо майбутнього криптовалют?

Разом Tether і Circle тепер мають понад 210 мільярдів доларів клієнтських коштів. Це відповідає деяким провідним американським брокерським компаніям, але поступаються найбільшим і значно менше трильйонів депозитів клієнтів, якими володіють найбільші банки. Тільки JPMorgan має 2,1 трильйона доларів депозитів клієнтів — більше ніж у 10 разів сумарна кількість всіх основних стабільних монет.

Проте зростаюча популярність стабільних монет і їх потенціал обходити комісії та витрати традиційних платіжних систем, таких як Visa (V -0,53%) і Mastercard (MA -1,55%), спонукає деякі великі ритейлери розглядати запуск власних стабільних монет.

Інвестори та ритейлери, можливо, починають розглядати стабільні монети як альтернативу готівці, а не лише інструменти для торгівлі. Зі зростанням інтересу до стабільних монет регуляторний нагляд, ймовірно, буде йти рука об руку з їх інтеграцією у традиційні фінанси.

Інші дослідження стабільних монет

• Які компанії приймають платежі у стабільних монетах?
• Комісії за платіжні послуги: стабільні монети, кредитні картки, дебетові картки і BNPL
• Як банки, мережі карт і платіжні процесори адаптуються до стабільних монет?
• Опитування: 50% американських споживачів готові платити стабільними монетами
• Які компанії приймають платежі у стабільних монетах?

Джерела

• Circle (2025). “Звіт незалежних аудиторів.” Підготовлено Deloitte станом на 30 травня 2025 року.
• FDIC (2025). “BankFind Suite: пошук фінансових та регуляторних даних установ.”
• Tether (2025). “Звіт незалежного аудитора щодо фінансових показників та резервів.” Підготовлено BDO станом на 31 березня 2025 року.

Про автора

Джек Капорал — директор з досліджень у The Motley Fool і Motley Fool Money. Джек керує зусиллями з виявлення та аналізу тенденцій, що формують інвестиції та особисті фінансові рішення у США. Його дослідження з’являлися у тисячах медіа, включаючи Harvard Business Review, The New York Times, Bloomberg і CNBC, а також цитувалися у свідченнях у Конгресі. Раніше він висвітлював бізнес і економічні тенденції як репортер і аналітик політики у Вашингтоні, округ Колумбія. Очолює Комітет торгової політики у Всесвітньому торговому центрі в Денвері, Колорадо. Має ступінь бакалавра з міжнародних відносин з концентрацією в міжнародній економіці Мічиганського державного університету.

TMFJackCap

Citigroup є рекламним партнером Motley Fool Money. Wells Fargo є рекламним партнером Motley Fool Money. Charles Schwab є рекламним партнером Motley Fool Money. Bank of America є рекламним партнером Motley Fool Money. JPMorgan Chase є рекламним партнером Motley Fool Money. Джек Капорал не має позицій у згаданих акціях. Motley Fool має позиції та рекомендує Interactive Brokers Group, JPMorgan Chase, Mastercard і Visa. Motley Fool рекомендує Charles Schwab та пропонує такі опціони: довгі січневі 2027 року опціони на 43,75 долара на Interactive Brokers Group, короткі січневі 2027 року опціони на 46,25 долара на Interactive Brokers Group і короткі березневі 2026 року опціони на 100 доларів на Charles Schwab. Motley Fool має політику розкриття інформації.