Торгівля «Продати Америку» завдала «стійкої шкоди» долару США, повідомляє ING

Економіка США зростала минулого року з річним темпом 4,4% (останній період, для якого у нас є дані ВВП), а інфляція знижується. Фондовий ринок за останні 12 місяців зріс майже на 12%. На папері це свідчить про те, що інвестори повинні мати сильну впевненість у доларі США.

Однак навпаки.

Долар США залишається у спаді. За останні 12 місяців він знизився на 9,4%, а у 2025 році — майже на 10% у порівнянні з стандартною корзиною іноземних валют. Звичайно, бувають підйоми і спади. Але з 2022 року долар має тенденцію до зниження.

Рекомендоване відео

За останні 12 місяців долар втратив 8% своєї вартості щодо британського фунта — що є шокуючим, оскільки річний економічний ріст Великої Британії (1,3%) є анемічним у порівнянні з американським.

І хоча офіційна позиція Білого дому полягає в тому, що Європа стикається з «цивілізаційним знищенням», у валютних трейдерів інша точка зору. За останні 12 місяців долар знизився майже на 12% щодо євро. Сьогодні один долар купує лише 84 центи у Парижі.

Акціонери погоджуються з ними. Індекс Stoxx Europe 600 за цей рік зріс майже на 4%. У порівнянні, індекс S&P 500 знизився на 0,14%.

Що відбувається? За словами аналітика ING Франческо Песоле, торгівля «продажем Америки» залишається актуальною. Хоча економіка США технічно є стабільною, існує кілька чинників, що тримають долар у низині.

По-перше, рівень безробіття зростає, а наймання слабке, як показано на графіках Лоренса Вертер і Брендана Стюарта з Daiwa Capital Markets:

Деякі економісти вважають, що число створених робочих місць у січні буде знижено при перегляді, оскільки воно виявилося несподівано високим, що може бути статистичною особливістю, яка згодом виправиться при отриманні більш точних даних.

Одним із ключових завдань Федеральної резервної системи США є підтримка ринку праці. Слабкі показники зайнятості, ймовірно, спонукатимуть ФРС до нових знижень ставок для стимулювання економіки. Хоча у січні ФРС залишила ставку на рівні 3,5%, більшість аналітиків на Уолл-стріт очікує ще двох знижень цього року.

З перспективою, що активи у доларах будуть платити менше відсотків у майбутньому, трейдери утримуються від активної торгівлі.

«Останні кілька тижнів показали, що покращення макроекономічної ситуації в США недостатньо для повернення долара до рівнів початку січня», — сказав Песоле клієнтам сьогодні вранці.

«Середина січня з епізодом «продажу Америки» залишає тривалий слід на зеленому папері — так само, як і влітку 2025 року. Реакція після звітів про зайнятість минулого тижня підтвердила, що довіри ще не повернулося.»

«Долар втратив значну частину своєї безпечної вартості», — додав він.

У Convera Джордж Вессі висловив схожу думку: «Індекс долара США завершив минлий тиждень у червоній зоні після нестабільного періоду, зумовленого коливаннями на ринку через страхи щодо акцій, викликані штучним інтелектом, та змішаними макроекономічними сигналами щодо політики ФРС. Здається, ринки схильні торгувати слабкими або м’якими даними США, оскільки інвестори все більше переконані, що ФРС реагуватиме асиметрично на будь-які ознаки ослаблення», — сказав він клієнтам сьогодні.

Ось короткий огляд ринків цього ранку:

• Ринки США сьогодні закриті через національний святковий день. Остання сесія закінчилася на рівні 6836,17 пунктів.

• STOXX Europe 600 у ранковій торгівлі зріс на 0,33%.

• FTSE 100 у Великій Британії зріс на 0,22%.

• Ніккей 225 у Японії знизився на 0,24%.

• CSI 300 у Китаї закритий через Китайський Новий рік.

• Корецький KOSPI закритий через Китайський Новий рік.

• NIFTY 50 в Індії зріс на 0,83%.

• Біткоїн піднявся до 68,9 тисяч доларів.

**Приєднуйтесь до нас на Форумі інновацій у сфері праці Fortune 19–20 травня 2026 року в Атланті. Наступна ера інновацій у сфері праці вже тут — і старий сценарій переписується. На цьому ексклюзивному, енергійному заході зберуться найінноваційніші лідери світу, щоб дослідити, як штучний інтелект, людяність і стратегія знову змінюють майбутнє роботи. Реєструйтеся зараз.