Токенізація, прозорість та інституційний попит домінують у дискусії на панелі HSC «Капітал знову вибірковий»

Коротко

Панель «Капітал знову вибірковий» дійшла висновку, що інституційні інвестори стають набагато більш вибірковими у поточному циклі криптовалют, надаючи пріоритет реальному доходу, відповідності продукту ринку та інфраструктурі токенізованих активів, оскільки ринок переходить від спекулятивного хайпу до дисциплінованої оцінки на основі фундаментальних показників.

У середині лютого HSC Asset Management провела свою подію в Гонконгу, зібравши інституційних інвесторів, хедж-фонди, менеджерів активів Web2 та криптофокусованих компаній, а також сімейні офіси для обговорення останніх тенденцій, що формують інституційний ландшафт цифрових активів.

Однією з ключових сесій була панель «Капітал знову вибірковий», яка відкрила конференцію і в якій брали участь д-р Асаф Надлер з Addressable, Чарльз Едвардс з Capriole Investments, Четан Карханіс з Franklin Templeton, Джон Кахілл з Galaxy Digital і Стенлі Хуо з Hivemind Capital. Обговорення зосереджувалося на тому, як розподіл капіталу став значно більш вибірковим у поточному циклі, з акцентом на ретельну перевірку, сталих моделях доходу та реальності, що лише проєкти з фундаментальною силою отримують інституційне підтримання.

Спікери почали з того, що ринок криптовалют пройшов через кілька циклів — від буму ICO до літа DeFi і краху великих платформ, що разом підірвало довіру і спонукало інвесторів до більш дисциплінованої оцінки. Попередні фази були зумовлені хайпом, роздрібною спекуляцією і неперевіреними ідеями, але сучасне середовище вимагає доходу, відповідності продукту ринку та сталих токеноміки. Лише невелика частка токенів відповідає цим стандартам, і ера залучення капіталу лише на основі візії закінчилася. Перехід від «розкажи мені» до «покажи мені» вимагає реальних бізнес-моделей, визначених клієнтів і вимірюваного прогресу.

Інституціоналізація та зростання токенізованих активів

Далі обговорювалася інституціоналізація та токенізація реальних активів. Участь інституцій зростає стабільно, особливо у стабкойнах, грошових ринкових фондах і токенізованих реальних активах. Спікери підкреслили, що інституційні випадки використання, такі як управління заставами, казначейські операції та внутрішньоденна ліквідність, просуваються швидше, ніж розповсюдження серед роздрібних користувачів. Токенізація продовжує розширюватися по ланцюгах, підтримувана зростанням випуску стабкойнів і RWA, тоді як регуляторна ясність залишається важливою, оскільки глобальні інституції працюють у рамках юрисдикційних правил. Панель зазначила, що процес токенізації рухається від простих інструментів до більш складних активів, таких як приватний кредит і акції приватних компаній, з дотриманням вимог і управлінням ризиками.

Як інвестори сьогодні оцінюють проєкти

При оцінці проєктів спікери наголосили, що прозорість не гарантує точності, оскільки дані в блокчейні можуть бути спотворені штучною активністю або завищеними метриками. Для оцінки реального прогресу інвестори покладаються на перевірене використання клієнтами, валідацію партнерів, сталу структуру стимулів, динаміку пропозиції токенів, тренди доходів і довіру до команди. Деякі учасники додали, що макроекономічні умови, настрої ринку і технічні індикатори також впливають на рішення, особливо для стратегій з ліквідними токенами.

Злиття традиційних фінансів і Web3

Обговорення також підкреслило зростаюче злиття між традиційними фінансами та Web3. Об’єднані цифрові гаманці, що пропонують цілісний огляд активів і зобов’язань, зростаючий інтерес банків і менеджерів активів до продуктів у блокчейні, а також очікування, що автоматизовані агенти згодом займуться побудовою портфелів, вказують на довгострокову структурну зміну. Цей перехід вимагає відповідної, трансграничної інфраструктури, здатної підтримувати токенізовані активи у масштабі, і вже видно перші успіхи в Азії, Європі та США.

Насамкінець, панель розглянула роль Азії у змінюваному ландшафті. Хоча глобальні фундаментальні показники схожі, Азія вирізняється своєю великою базою споживачів, швидким впровадженням нових технологій і високим рівнем інженерних талантів. Високий попит на трансграничні платежі, зростаюче використання стабкойнів для торгівлі та переказів, інтерес до токенізації приватних активів і культурних продуктів, а також сильний інтерес до застосунків для споживачів роблять регіон сприятливим для інновацій у Web3.